7 月 16 日，国产 DRAM 龙头长鑫科技将正式开启网下、网上申购。据其之前公告，发行价为 8.66 元 / 股。本次 IPO 基础募投资金 295 亿元，此次初始发行募资规模达 579.19 亿元，超额配售选择权全额行使后募资总额有望升至 666.07 亿元，是仅次于中芯国际的科创板史上第二大 IPO，同时也是 2026 年以来 A 股规模最大的 IPO 项目。结合公司上市后的总股本来推算，长鑫科技的上市估值约为 5800 亿元。作为国内唯一实现规模化量产 DRAM 的企业，长鑫科技此番即将登陆资本市场，将为我国存储产业链带来全新的机遇。

打破 DRAM 市场海外垄断，国产存储产业链构建正当时

全球 DRAM 行业长期呈现高度寡头格局，三星、SK 海力士、美光三家海外厂商合计占据全球 90% 以上市场份额，我国存储芯片供给长期高度依赖进口。历经十年技术攻坚，长鑫科技先后攻克存储核心工艺、专利壁垒、量产良率等多重 " 卡脖子 " 难题，目前稳居国内 DRAM 厂商首位、全球第四，全球市占率达 7.67%，是国内打破海外存储垄断的核心载体。

本次长鑫科技 IPO 募资投向清晰：大额资金用于产线技改、DDR5/LPDDR5 规模化量产，同时布局 HBM、存算一体等下一代存储技术。

多家券商机构一致看好其 IPO 的产业价值，国联民生证券最新研报指出，AI 需求驱动下全球半导体行业景气度持续上行，存储产业链通胀与扩产共振，长鑫科技 IPO 或推动国内 Capex 新周期，建议围绕 " 存储扩产 + 国产替代 " 主线布局。

更关键的信号是长鑫科技已经迎来盈利拐点。2026 年一季度营收、净利润同比大幅暴涨，成功扭亏，预计上半年维持高盈利。自有现金流增强后，扩产节奏有望进一步提速。爱建证券表示，本次大额募资将加快长鑫科技产能与工艺升级节奏，叠加 AI 算力支撑存储行业高景气，国产 DRAM 替代空间持续拓宽。同时，上游晶圆产能稳步扩张，有望自上而下带动存储制造、元器件分销、存储模组全链条业绩弹性持续兑现。

上游映射全景：设备—材料—封测—模组，谁在长鑫供应链里？

伴随长鑫百亿级资本开支落地，上游国产配套需求将集中释放，A 股多条细分赛道核心标的直接受益，完整供应链布局清晰：

半导体设备——精智达、盛美上海、中科飞测、北方华创、华海清科、芯源微、拓荆科技、至纯科技、京仪装备等。

材料供应商——安集科技、鼎龙股份、雅克科技、江化微、晶瑞电材、中船特气、金宏气体、广钢气体、有研新材、艾森股份、兴福电子。

代理 / 封测——代理：兆易创新、力源信息、通富微电；封测：鑫丰科技、沛顿。

汇成股份押注鑫丰科技，构建国产存储产业链关键拼图

DRAM 封测是存储芯片落地终端的核心中间环节，也是此前国内产业链较为薄弱的环节，鑫丰科技作为长鑫科技核心配套封测企业迎来产业红利窗口，其战略投资方汇成股份的长期布局逻辑也获得市场重新审视。

鑫丰科技由中国台湾华新丽华旗下华东科技（Orient Semiconductor，OSAT）设立，是境内最早为长鑫提供 LPDDR 封装配套的 DRAM 封测厂商之一，也是长鑫供应链中少数具备 LPDDR5 量产封装能力的重要合作伙伴，掌握 PoP 堆叠封装工艺，现有 DRAM 封测产能约 2 万片 / 月，其工厂紧邻长鑫合肥工厂，且已通过长鑫终端客户认证。

2025 年，汇成股份通过战略投资鑫丰科技，成功切入存储芯片赛道。根据公开资料显示，其 2027 年底前将助力鑫丰科技将 DRAM 封测月产能由 2 万片 / 月扩容至 6 万片 / 月。同时，其与鑫丰科技的母公司华东科技达成战略合作，以鑫丰科技为业务发展平台，基于其在下游消费电子端积累的深厚客户资源优势及资金优势，以及华东科技及其兄弟公司在 3DCUBE 解决方案方面积累的技术优势，共同拓展 3D DRAM 先进封装技术在境内的落地及应用，抢占 AI 高端存储封装市场。

汇成股份的布局着重于三重核心产业逻辑：

一是主力国产产业链核心环节构建。鑫丰科技三倍产能扩容匹配长鑫科技扩产节奏，就近配套模式大幅降低国内存储产业对境外封测厂商的依赖，契合信创、国产服务器全产业链自主可控发展方向。

二是依托合肥集群协同，压缩产能爬坡周期。汇成股份在显示驱动封测跑通的规模化运营与良率管控经验，可横向复用于 DRAM 封测爬坡，压缩产能释放周期。

三是开拓新的增长赛道。相较于空间趋于饱和的显示驱动封测，存储封测赛道成长天花板更高，其战略投资鑫丰科技等同于锁定长鑫扩产带来的确定性长期订单。

DRAM 超级周期启幕，封测配套价值重估才刚开始

此轮存储行业上行周期具备坚实基本面支撑，并非短期题材炒作。AI 服务器批量落地拉动 HBM、高密度 DDR5 需求爆发，叠加消费电子行业库存持续回补，全球 DRAM 供需格局持续收紧，行业涨价预期持续上调。

第三方机构数据验证赛道长期成长空间：花旗将 2026 年 DRAM 均价同比增速预期由 53% 上调至 88%；Omdia 预测，全球 DRAM 市场规模将从 2025 年 1505 亿美元增长至 2030 年 5710 亿美元，五年复合增速超 30%，行业高增长具备强确定性。

从这样的情况来看，长鑫科技即将成功登陆资本市场，不仅是企业自身的资本扩张，更是国产存储产业崛起的标志性事件，国产存储全产业链投资机遇值得持续深挖。