一、事件背景：A 股史上最大个人股权激励

长鑫科技在 2026 年 7 月启动科创板 IPO 申购，其创始人、董事长朱一明做出重磅承诺：自愿将其持有的合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业合伙份额中的 50%，对应公司当前股本约 7.68 亿股，在上市满 36 个月后的 10 个自然年度内，全部分配给在职员工，本人不参与分配。 按市场预估 1.5 万亿至 2 万亿元市值计算，该部分股份价值约 162 亿至 216 亿元，创下 A 股个人股权激励规模历史纪录。

二、为什么由创始人个人让利？

1. 不稀释外部股东权益，维护资本市场信任

此次激励股份全部来自朱一明个人持股，不涉及新增发行公司股份，不会稀释上市后新老股东的权益。 在招股书及投资者交流会上，公司副总裁、董事会秘书袁园明确表示，该安排不存在损害现有股东权益的情形。 这一设计既让员工分享企业成长红利，又保护了外部投资者的持股比例不被摊薄，体现了对资本市场的诚意和治理透明度。

2. 深度绑定核心人才，应对半导体行业激烈竞争

存储芯片是技术人才高度密集的行业，海外巨头凭借高额薪酬争夺人才，国内企业长期面临人才流失压力。 朱一明将个人百亿级股份拿出来，本质上是把员工利益与公司长期发展强行绑定：股份需上市满 36 个月后分十年逐步兑现，中途离职则未归属部分清零。 这种 " 超长锁定期 " 机制，与半导体行业高投入、长周期的特性高度契合，有助于留住六千余名核心研发与产线骨干。

3. 激发科技创新热情，形成 " 人才 + 技术 " 合力

在公司官方回应中，朱一明此举的初衷是 " 激发公司员工的科技创新和创业热情 "。 长鑫科技从 2016 年成立到实现 DRAM 关键核心技术自主可控，经历了连年巨额亏损和技术攻坚，2026 年一季度才实现 508 亿元营收、超 263 亿元净利润的爆发式增长。 创始人选择在这个时点将个人激励股份让渡给全员，是对老员工长期坚守的回馈，也为后续技术迭代和产能扩建积蓄人才力量。

4. 创始人自身超长锁仓，传递长期主义信心

朱一明同时承诺：上市后第一个 10 年不减持所持股份，第二个 10 年每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的 20%。 这意味着他将个人财富与公司命运绑定至少 20 年，彻底摒弃短期套利思维，向市场传递出对国产存储赛道和中国芯片产业的坚定信心。 这种 " 创始人与员工共担风险、共享成长 " 的模式，在全球半导体行业都极为少见。

三、激励方案的实际安排与覆盖范围

分配节奏：上市满 36 个月后，分 10 个自然年度分批实施，每批次分配前发布专项公告。

覆盖人数：公司此前已实施两期员工持股计划，累计覆盖 6760 人次；加上此次创始人让渡，合计超三成员工受益。

重点倾斜：前期持股计划以极低价格（首期 1.05 元 / 股、二期 0.108 元 / 股）优先授予核心研发和生产骨干。

新员工情况：新入职员工短期内无法参与此次上市相关的股权分配。

四、产业意义与市场评价

为硬科技企业人才激励提供范本：通过制度化、长期化的持股方案，让员工从 " 打工人 " 变为 " 企业合伙人 "，缓解芯片行业人才争夺压力。

与合肥国资、国产设备材料协同形成合力：激励方案与公司 " 资本 + 人才 + 技术 " 的战略路径呼应，助力长鑫巩固全球第四大 DRAM 厂商地位。

市场反应积极：多家媒体和投资人士认为，这是 A 股历史上 " 最有格局 " 的股权激励，体现了尊重人才、回馈奋斗的长期主义理念。

综上，朱一明选择个人让利而非增发新股或公司出资，正是因为这种模式既能有效绑定核心团队、不伤害外部股东利益，又能最大化地传递创始人的信任与诚意，为国产芯片产业的攻坚之路注入最宝贵的人力资本动力。

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