A 股三大指数今日（7 月 16 日）集体大跌，沪指失守 3900 点。截至收盘，沪指跌 1.85%，收报 3882.41 点；深证成指跌 1.97%，创业板指跌 2.95%。沪深京三市成交额超 2.4 万亿元，较昨日缩量近 1700 亿元。

盘面上，港股互联网龙头集体大涨，重仓互联网龙头的港股互联网 ETF 华宝（513770）高开高走，场内收涨 4.41%，登顶全市场所有 ETF 涨幅榜首；龙头地产继续反攻，全市场唯一跟踪中证 800 地产指数的地产 ETF 华宝（159707）场内收涨 1.97%；畜牧养殖全天活跃，全市场首只农牧渔 ETF（159275）* 盘中场内价格涨超 2%；软件开发方向逆市活跃，深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI 应用领域的大数据 ETF 华宝（516700）场内收涨 1.85%。

下跌方面，科技股大面积走弱，算力产业链全线调整，光模块 CPO 继续震荡，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）震荡走低收跌 3%，场内价格跌至近 1 个月低位。

东方证券表示，市场经过 K 型分化到收敛的再平衡之后，局部交易结构恶化问题得到缓解，重回预期层面主导。科技主线的景气或并未逆转，传统经济链条经过长期压制后，悲观预期也已反映得较为充分，估值修复空间打开。风险偏好的扰动表面是波动，深层看是筹码结构的优化和市场分歧的再消化，换手充分后结构更健康。中长期有望从震荡蓄势走向向上突破。*

华福证券指出，科技或仍然是市场的主线方向，但在当前时点也可能因为交易拥挤、全球科技情绪传递等而加大波动，建议关注下周开始的美股二季度财报季中重点公司的财报、云厂商的资本开支指引变化。同时关注中报业绩预告的其它绩优方向，如基础化工、有色金属等周期。*

【ETF 全知道热点收评】下面重点聊聊港股互联网、大数据和创业板人工智能等几个板块的交易和基本面情况。

一、阿里、腾讯、美团、小米集体大涨，港股互联网逆市猛拉，513770 豪涨 4.4% 登顶 ETF 涨幅榜首，基金经理解读来了

港股互联网龙头集体大涨，小米集团 -W 涨超 6%，快手 -W、美团 -W 涨超 4%，阿里巴巴 -W 涨逾 3%，腾讯控股涨超 2%。重仓互联网龙头的港股互联网 ETF 华宝（513770）高开高走，场内涨幅一度上探 5.79%，收涨 4.41%，登顶全市场所有 ETF 涨幅榜首。

拉长时间看，中证港股通互联网指数本轮自低点以来已反弹超 22%，513770 基金经理丰晨成最新观点表示，板块底部修复，主要系 AI 硬件资金抽血结束带来的估值修复和 AI loser 叙事阶段性缓和。

消息面上，AI 产业催化密集，网信办正式发布 7 款提供手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，小米 MiMo 端侧模型在列；阿里千问则将作为 AI 能力集成至 Apple 智能，在中国区 iOS、iPadOS 和 macOS 系统上提供支持文字和图像识别与生成功能。

腾讯亦有好消息传来，京东 AI Agent 与腾讯元宝完成小程序生态打通，京东 AI Agent 将为元宝提供全品类商品信息，并为用户提供商品推荐、协助下单，以及履约、售后等服务。此外，7 月 15 日消息，腾讯混元大模型 Hy3 总调用量较上一代模型增长超 68 倍。发布一周后，在 OpenRouter 全球大模型调用量总榜排名第一；据 Questmobile 数据，腾讯 WorkBuddy 在 6 月的总使用次数 7433 万次，为办公类 Agent 第一，其 4~6 月增长 167.2%。

市场逐渐意识到，大厂的 AI 能力并不弱，也能分享 AI 产业革命红利。互联网平台坐拥十亿级用户入口、海量多模态数据资产以及云、支付完整生态，是 AI 商业化落地的 " 收费站 "。无论底层大模型如何迭代，商业化变现最终有望依托平台场景完成。

站在当下，丰晨成指出，业绩端，去年外卖大战导致板块整体利润受损严重，美团、阿里最新季报外卖业务亏损均大幅收窄，互联网平台经历前期激烈内卷后，行业竞争格局边际优化，整体减亏增利的向上趋势已明确。

估值端，各大互联网龙头估值均已坐落历史底部区间，前期 AI 算力、硬件板块累计涨幅巨大，资金开启高低切换，板块估值有较大修复空间。

值得一提的是，近期刚入通的网易，遵循指数成份股快速纳入规则新进纳入中证港股通互联网指数，新权重下前六大权重股腾讯控股、阿里巴巴 -W、美团 -W、小米集团 -W、快手 -W、网易合计占比上升到近 70%，龙头效应突出。

关注 AI 变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，日内 T+0 交易，流动性佳。

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘 30ETF 华宝（520560），自带 " 科技 + 红利 " 哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

二、云计算 +AI 应用携手反攻，紫光股份登顶 A 股吸金榜！大数据 ETF 华宝（516700）最高上探 3.9%，近 5 日吸金 5311 万元

或由于明日世界人工智能大会即将启幕，囊括 AI 应用的软件开发方向逆市活跃！深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI 应用领域的大数据 ETF 华宝（516700）场内涨幅最高上探 3.91%，收涨 1.85%。资金积极布局科技低位方向，该 ETF 近 5 日累计吸金 5311 万元。

成份股方面，云赛智联涨停，紫光股份盘中触板，收盘仍大涨 8.61%。拓维信息涨超 6%，数据港涨逾 5%，深信服、石基信息等个股跟涨。

资金为何借道 ETF 积极布局大数据产业方向？或可从三个维度进行拆解：

1、AI 算力基建方面，中信证券指出，算力网已纳入国家 " 六张网 " 重大工程，属于 " 十五五 " 核心基建方向，万亿级投资逐步落地，算力基建正式成为数字经济时代的基础性、战略性设施，政策红利长期持续。海外高端芯片供给受限背景下，自主可控智算中心、算力枢纽建设节奏持续加快，全产业链同步受益。*

2、算力租赁方面，浙商证券指出，海外科技封锁的背景下，算力租赁能够即租即用，跳过自建漫长周期，在短期内有效缓解高端芯片供应短缺的困境，互联网客户构成算租市场的核心需求群体。部分算力租赁公司凭借早期布局的大型算力集群，陆续完成设备交付与项目验收，并进入实质性计费阶段，商业闭环逐步形成，盈利正向飞轮启动 *。国海证券认为，算力租赁行业中长期增长逻辑较为确定，且已进入业绩释放的时期 *。

3、AI 应用方面，7 月 17 日 -20 日，2026 世界人工智能大会（WAIC2026）将在上海举办，是年内最高规格的 AI 产业盛会。光大证券指出，WAIC 大会是观察 AI 产业发展方向的重要窗口，本次大会预计将发布多项 AI 应用领域的重磅产品与合作，有望提振市场对 AI 应用商业化前景的信心 *。华泰证券表示，应用侧的低位估值修复行情值得关注 *。

【数据安全为王，科技自立自强】

大数据 ETF 华宝（516700）被动跟踪中证数据指数，深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI 应用领域，覆盖数据技术全流程，涉及大数据存储、大数据生产、大数据分析、大数据运营平台、大数据应用等领域，更好反映我国大数据产业整体发展情况。中证数据指数囊括热门概念，截至 6 月底，云计算、IDC（算力租赁）、算力、AI 应用概念成份股权重占比分别为 89.59%、46.79%、47.80% 和 23.71%。

三、光模块调整到哪了？两大维度揭示一个背离信号！资金用脚投票，高 " 光 "159363 单日再获爆买 2.58 亿份

算力产业链全线调整，光模块 CPO 继续震荡，但表现仍相对抗跌。其中，长芯博创领跌超 9%，太辰光跌超 8%，天孚通信下跌 5.89%，中际旭创下跌 4.82%，新易盛跌超 2%。

热门 ETF 方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）震荡走低收跌 3%，场内价格跌至近 1 个月低位。行情回调之际，资金大举增持，单日再度净申购 2.58 亿份，此前五日已累计净流入 5.3 亿元。

当前光模块板块经历显著回调后，配置价值正重新进入专业视野。两大头部券商从产业基本面与市场交易结构两个维度交叉验证，指向同一结论：光模块产业高景气未改，而市场交易热度已大幅降温，这种背离正在为布局龙头提供较好的时间窗口。

1、产业基本面：算力需求未止，价格逻辑顺畅

国盛证券认为，近期，受市场对 AI 基建投资见顶、算力过剩等担忧的影响，光模块等算力硬件板块经历了一定程度的回调。然而，穿透短期的情绪迷雾，我们看到产业基本面正在发生更加积极、深度的共振。当前正是布局光通信龙头企业的重要窗口期，大光的买点将至。*

背后有三大理由支撑：第一，北美 CSP 大厂的 CapEx（资本开支）并没有见顶，而是有望继续上行；第二，光通信的价格逻辑比传统周期品更健康、更有成长性；第三，在整个科技板块中，光通信中短期的业绩确定性极强，依然是科技板块企稳的绝对 " 中流砥柱 "。

2、市场交易面：拥挤度与比价重回低位

从交易筹码看，光模块调整已较为充分。据兴业证券分析，光模块拥挤度已回落至历史底部区间，与去年 4 月和 10 月的低位相当。同时，A 股北美算力链与国产算力链的龙头比价，也已回落至去年 6 月行情启动时的水平。此外，7 月以来美股 " 光 " 相对半导体存储已率先企稳，为 A 股提供了积极的海外映射信号。*

小结来看，当产业趋势未改而交易热度退潮，背离本身即是关键信号。两大券商分别从盈利端与估值端交叉验证，共同指向当前光模块或已进入高性价比配置窗口，而资金正在用脚投票。对于投资者而言，通过 ETF 工具进行逢低布局或是把握板块修复的便捷选择。

创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408）重点布局光模块 CPO 龙头，标的指数 " 中际旭创 + 新易盛 + 天孚通信 " 含量约 40%，是 AI 算力核心旗手。此外，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模超 78 亿元，近 6 个月日均成交超 10 亿元，规模、流动性领跑同标的指数 8 只 ETF。

注 1：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

注 2：大数据 ETF 华宝（516700）此前的场内简称为大数据产业 ETF。

注 3：全市场首只农牧渔 ETF 指首只跟踪中证全指农牧渔指数的 ETF。

来源：沪深交易所等，截至 2026.7.16。

机构观点参考来源：东方证券 7 月 15 日《调整孕新机，远望越新峰》；华福证券 7 月 13 日《波动放大，不改科技底色》；中信证券《算力、电力相关产业链具备中长期配置价值》；浙商证券《算力租赁，供需两旺下迎来估值重估》；国海证券《云与 AI 相融共生，算力租赁长期受益》；光大证券《AI 应用从概念走向落地，WAIC 催化商业化预期》；华泰证券《AI 进入 Agent 推理商业化元年》；国盛证券《大光买点将至》；兴业证券《三个维度再看 " 光 "》。

风险提示：大数据 ETF 华宝被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为 2012.12.31，发布于 2016.10.18；创业板人工智能 ETF 华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布于 2024.7.11；港股互联网 ETF 华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11；地产 ETF 华宝被动跟踪中证 800 地产指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2012.12.21；农牧渔 ETF 华宝被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2016.12.12；香港大盘 30ETF 华宝被动跟踪恒生中国（香港上市）30 指数，该指数基日为 2000.1.3，发布于 2003.1.20。中证港股通互联网指数近 5 个完整年度的涨跌幅分别为：2025 年，27.02%；2024 年，23.04%；2023 年，-24.74%；2022 年，-23.01%；2021 年，-36.61%；近 5 个完整年度的波动率分别为：2025 年，33.60%；2024 年，43.49%；2023 年，32.09%；2022 年，49.01%；2021 年，38.72%；创业板人工智能指数 2021-2025 年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为 23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%；中证大数据产业指数近 5 个完整年度的涨跌幅为：2021 年，-3.5%；2022 年，-25.68%；2023 年，1.4%；2024 年，10.57%；2025 年，-1.26%，中证大数据产业指数近 5 个完整年度波动率为：2021 年，22.87%；2022 年，30.63%；2023 年，33.28%；2024 年，42.09%；2025 年，33.44%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。）。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔 ETF 华宝、大数据 ETF 华宝、地产 ETF 华宝风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股互联网 ETF 华宝、创业板人工智能 ETF 华宝、香港大盘 30ETF 华宝风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。