【港股价值线】消息，7 月 14 日，外媒援引知情人士消息报道，DeepSeek 已开始筹备首次公开募股（IPO），规划在内地上市，最快可能于今年提交申请，并计划在 2027 年完成挂牌。据透露，DeepSeek 正与会计师事务所合作，力争在 2026 年 12 月底前完成财务报告。

今年，头部大模型企业都在加速融资，企图在市场中跑在前面。

DeepSeek 加速融资布局算力

就在 6 月初，DeepSeek 就已被曝完成超 500 亿元人民币融资，创下中国科技初创企业首轮融资历史纪录。

在此之前，DeepSeek 长期依靠幻方量化自有资金支撑研发，2026 年 5 月是其首次引入外部资本。

据界面新闻从投资机构处获悉，首轮融资中，梁文锋个人出资约 200 亿元，为最大单一出资方，腾讯出资约 100 亿元，宁德时代体系出资约 50 亿元，网易、京东、IDG 资本各出资约 30 亿元，中国家人工智能产业投资基金出资 10 亿元

据 The Information 报道，除国家人工智能产业投资基金外，其余外部投资者的资金均注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非 DeepSeek 公司本体。外部投资者享有经济收益权和财务知情权，但不获得任何投票权，且股权设有五年锁定期。

图片来自天眼查

同日，英国外媒报道，DeepSeek 本周已开始与新的投资者展开初步接触，计划在 IPO 前开启新一轮融资，投前估值约为 710 亿美元（约合人民币 4813.9 亿元），较 6 月初首轮融资时的估值提升约 37%。

宁德时代体系出资 50 亿元，是首轮融资中除腾讯外最值得关注的产业资本。

外部资金注入有限合伙企业、国家大基金直投主体公司的双重结构，意味着梁文锋在引入外部资本的同时，用法律安排确保了 DeepSeek 在法律层面只属于梁文锋和国家大基金，外部资本无法在股东会上左右公司方向。这种安排在 A 股历史上极为罕见。

图片来自国家企业信息系统

密集融资的背后，是 DeepSeek 对算力的极度渴求。

根据外媒报道，新一轮融资将主要用于三个方向，建设自己的数据中心、采购更多 AI 芯片、研发 Agent 等下一代 AI 系统。

同时，DeepSeek 也正在研发一款专用于 "AI 推理 " 的自主芯片，即 AI 推理，是指利用预训练模型生成回复以响应用户查询的过程。

项目约一年前启动，目前仍处于早期阶段，DeepSeek 已与芯片设计公司、晶圆代工厂和存储器供应商展开接洽。

融资、自研芯片、建数据中心，这些是 DeepSeek 在 " 算力端 " 的投入。

而在 " 算法端 "，DeepSeek 同样在布局。DeepSeek 曾在技术文章中披露，如果所有 tokens 全部按照 DeepSeek R1 的定价计算，理论上一天的总收入可达 562,027 美元，成本利润率高达 545%。

但 DeepSeek 在官方账号中也明确表示，实际收入远低于这一理论值，V3 定价更低、大量服务免费、夜间有折扣，综合毛利率仅约 12%。

图片来自 deepseek 知乎官方账号文章

在产品层面，DeepSeek 目前的核心产品是 2026 年 4 月 24 日发布的 DeepSeek-V4 系列 。该系列包含旗舰版 V4-Pro 和高性价比版 V4-Flash 两个版本。

根据美国 AI 标准与创新中心（CAISI）的独立评测，DeepSeek V4 是 CAISI 迄今评测过的最具能力的中国 AI 模型，但与最先进的美国模型相比，能力上落后约 8 个月。

图片来源于美国国家标准与技术研究院（NIST） 的官方网站

在成本效率上，与最具成本竞争力的美国参考模型（GPT-5.4 mini）相比，DeepSeek V4 在 7 项基准测试中有 5 项更具成本优势。而且 DeepSeek V4 Pro 定价约为 GPT-4o 的二十分之一。

摩根大通将市场格局描述为，DeepSeek V4-Pro 定义了低成本前沿，智谱 GLM-5.1 锚定高偏好端，MiniMax M2.7 处于中间位置。

产品与竞争对手对比看，在 HumanEval 代码生成测试中，deepseek-V4 Pro 得分 90.8%，GPT-4o 为 90.2%。在 AIME 2026 高难度数学题上，V4 Pro 达到 99.4% 近乎满分的成绩。

图片来源深山技术宅 CSDN 个人博客

据 OpenRouter 数据，DeepSeek-V4-Flash 连续七周位居全球调用量榜首，周调用量达 5.34 万亿 Token；DeepSeek 旗下模型占全球总调用量的 18.5%，连续六周全球第一。7 月 6 日至 12 日当周，全球调用量排名前六均为中国 AI 大模型，中国大模型周调用量已连续十周超过美国。

图片来源每日经济新闻

在产品与市场层面，DeepSeek 没有选择与智谱、月之暗面在高端场景拼价格上行的路线，而是用极致性价比策略占领了大规模开发者生态。

大模型赛道开启融资加速竞赛

不仅 DeepSeek 在加速融资。2026 年，几乎所有中国 AI 头部公司都在进行融资军备竞赛。

大模型赛道中，月之暗面（Kimi）年内完成四轮融资，最新一轮 20 亿美元（约 140 亿元），投后估值突破 200 亿美元（约 1400 亿元），累计融资超 376 亿元。

截图信息来自天眼查

阶跃星辰 5 月 8 日完成 25 亿元 Pre-IPO 轮融资。另有消息称其 7 月 即将完成近 5 亿美元融资，公司已拆除红筹架构，正加速赴港 IPO。

融资也已蔓延至细分赛道。可灵 AI（Kling），快手旗下视频生成大模型，完成近 30 亿美元首轮融资，投后估值 180 亿美元。此轮融资规模仅次于 DeepSeek 首轮，为近年国内 AI 领域第二大规模单轮融资。投资方包括腾讯、阿里云、百度，分别出资 13.63 亿元、13.63 亿元和 3.41 亿元。

有消息称，快手计划 2027 年第一季度推动其独立 IPO。

智谱 AI（02513.HK）2026 年 1 月 8 日港交所上市，6 月 1 日就宣布拟发行 A 股并在科创板上市，计划募资不超过 150 亿元。7 月 13 日完成配售新 H 股，募资约 314 亿港元。

大模型企业正在加速赛跑。