7 月 17 日，中科星图（688568）股价报收 32.08 元，跌幅达 5.92%。这一收盘价不仅延续了该股近期的持续下跌态势，更使其较年初高点 99.94 元的累计跌幅超过三分之二，惨遭 " 膝斩 "。

01 业绩骤降

股价的持续下行，或与公司基本面的变化密切相关。根据公开披露信息，中科星图 2025 年全年实现营业收入 26.77 亿元，同比下降 17.83%；归属于上市公司股东的净利润 2940.01 万元，同比大幅下滑 91.64%；扣除非经常性损益后的净利润为 -1.47 亿元，上市以来首次出现扣非净利润亏损。

进入 2026 年，业绩下滑态势进一步加剧。一季度报告显示，公司实现营业收入 2.03 亿元，较上年同期 5.04 亿元大幅下降 59.81%；归母净利润 -1.49 亿元，由盈转亏，同比大幅下降 816.31%。公司在定期报告中将此归因于 " 战略转型与新旧动能转换 "。

从业务结构看，传统地理信息业务持续收缩是业绩承压的主要原因。2025 年，地理信息—民用领域收入同比下降 25.17%，地理信息—特种领域收入更是下降 38.13%。与之相对，公司全力押注的商业航天、低空经济等新兴板块增速虽快但体量尚小，尚不足以对冲传统业务的下滑。

02 转型持续推进

尽管股价与业绩双双承压，公司战略转型仍在持续推进。7 月 16 日，在 2026 空天信息大会上，中科星图发布了空天地一体化全域智能产品矩阵，涵盖 22 款创新产品，贯穿智能地球、商业航天、低空经济、低空安全四大板块。公司总裁邵宗有表示，这是国内首个空天地一体化的全域智能产品矩阵。公司传统的数字地球业务团队已全面转向空天信息创新应用的新领域，产品研发方式也已全面拥抱人工智能。

中科星图方面表示，公司正按照 " 一体两翼 " 的总体布局，在提升地理信息业务的基础上，持续投入智能地球、商业航天和低空经济的研发创新。不过，公司也坦言，商业航天等前沿业务赛道仍需要大量前期投入。

03 核心子公司连续被暂停军采

值得关注的是，作为公司 " 一体两翼 " 布局的重要组成部分，中科星图旗下核心子公司中科星图维天信科技股份有限公司（简称 " 星图维天信 "）近期被军队采购网处罚公示，根据军队供应商管理相关规定，自 2026 年 05 月 29 日起暂停其参加全军物资工程服务采购活动资格。暂停事由为 " 投标提供虚假资料 "，暂停生效范围为 " 全军 "。公司法人冯德才、孟雷亦在处罚人员之列。根据公开信息，冯德才为中科星图高级副总裁、星图维天信总裁；孟雷星图维天信的副总裁。

另外，中科星图旗下另一核心子中科星图公司测控技术股份有限公司（证券代码：920116，证券简称：星图测控）于 7 月 14 日发布公告称，公司当日收到军队采购网发布的处理公告，因历史期间涉嫌串通投标行为，自 2026 年 7 月 14 日起被暂停参加军事航天部队物资工程服务采购活动资格。公告同时指出，该事项预计短期内对公司经营产生一定影响，但未触及重大违法强制退市情形。

短期内接连收到两起处罚，不仅可能对公司声誉造成负面影响，削弱现有及潜在商业客户、合作伙伴的信任，还将直接拖累子公司业务运营；更为重要的是，这或将加深市场对公司治理水平及未来战略落地能力的疑虑。

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