专题：立足香港 放眼世界—— 2026 新浪财经全球资本峰会

7 月 16 日，中国香港。2026 新浪财经全球资本峰会现场。

海通国际执行委员会委员、首席经济学家及股票研究部主管张忆东，面对 " 近期市场调整 "、"AI 行情是不是要结束了 " 等投资者疑虑，给出了一个清晰的判断：秋季行情，呼之欲出。

以下是张忆东在演讲中的十大核心观点。

观点一：6-7 月 " 夏日寒风 " 已基本进入尾声

"5 月初，我曾经提示下一阶段的行情是 N 型，5 月冲高，6、7 月份调整，8 月以后再重新启动。现在来说 6、7 月份的夏日寒风已经基本上进入到尾声。"

观点二：调整尾部恰恰是 " 伺危时机 "

" 有的时候恰恰是在行情调整的尾部的时候是伺危时机，越调整价值越凸显，越调整越能够把未来的增长动能有一个更强的向上的爆发力。"

观点三：现在是 " 流泪撒种 " 的时候

" 现在应该是叫‘流泪撒种’，等到秋天 11、12 月，反而可以欢呼收割。"

观点四：港股、A 股秋季行情 " 呼之欲出 "

" 结论是中国的港股、A 股，秋季行情的好时机已经呼之欲出。未来三个礼拜，可能还有内外部因素导致的扰动，但是我们相信机遇总是青睐愿意围绕着长期眼光、特立独行的机构投资人。"

观点五：中国资本市场没有系统性风险

" 中国资本市场（无论 A 股还是港股）在目前的状态都没有系统性风险，我们依然认为中国资本市场受益于中国特色金融发展之路这样一个举国机制，我们走一个健康可持续的慢牛。"

观点六：AI 是投资中国的 " 正确 GPS"

"AI 所代表的新质生产力是投资中国的正确的 GPS，很明显中国经济的新动能在持续地提升。"

观点七：中美 AI 模型技术代差非常接近

" 美国的私人 AI 的投资规模远超过中国，但是中美之间最强的模型技术的代差非常接近。说明什么？我们看到中国新的动能有强劲的底蕴。"

观点八：AI 不是缩圈，而是扩圈

" 以人工智能为代表的中国新动能应该是充满信心，它不是缩圈，而是扩圈，整个 AI 产业链是扩张的，更多地改造传统产业，要把传统产业，无论是制造业还是出海，还是金融，要被 AI 赋能，被 AI 提高效率。"

观点九：科技资产是 " 核心基本盘 "，不是昙花一现

" 科技资产、科技板块的权重持续提升，我们认为整个 TMT 也好，先进制造也好，成为中国股市未来的核心基本盘，不是昙花一现。"

观点十：中国科技景气将驱动 " 戴维斯双击 "

" 我们认为中国科技的景气会驱动中国 A 股也好、港股也好，估值和盈利的戴维斯双击。"