当市场还在为 AI 概念股支付高得离谱的估值溢价时，一批老牌科技公司正默默向股东开出真金白银的支票。Broadcom 刚刚用一份季度财报证明，现金流与 AI 增长并非互斥关系——单季度自由现金流达到 102.62 亿美元，占当季营收的 46%。这是一个共同的逻辑线：成熟的半导体和网络通信业务，正在用真实产生的现金，持续推高股息回报。

对于那些既想搭上 AI 基础设施建设的列车、又不愿挤进最拥挤交易的收入型投资者而言，这些美国上市的科技派息股提供了一条不同的路径。

德州仪器目前股价报 301.19 美元，年初至今已累计上涨 75.63%。按每股 5.68 美元的年度前瞻派息额计算，当前股息收益率为 1.86%。季度股息最近刚从每股 1.36 美元上调至 1.42 美元。

论派息安全性，德州仪器是半导体领域资本回报纪律最为严格的故事之一。过去十二个月运营现金流为 78 亿美元，自由现金流 44 亿美元，在此基础上向股东返还了 60 亿美元。资产负债端，公司持有现金 35.49 亿美元，股东权益 167.78 亿美元。派息记录才是真正的压舱石：27 年历史上从未有过削减，从 2024 年到 2026 年，季度股息保持着连贯的上调节奏。

看涨逻辑并不复杂。模拟芯片和嵌入式处理器驱动着工业与汽车电子两大市场。德州仪器 2026 财年第一季度交出营收 48.3 亿美元的成绩单，同比增长 18.6%，每股收益 1.68 美元，比市场一致预期高出 23.15%。首席执行官 Haviv Ilan 指出，工业和数据中心是增长引擎所在。第二季度业绩指引给出的营收区间为 50 亿至 54 亿美元。风险则在于：资本支出仍居高不下，过去十二个月约 41 亿美元；而 39 倍的远期市盈率，意味着一旦遭遇周期波动，容错空间将十分狭窄。

高通当前股价 177.98 美元，股息收益率 1.93%。季度派息刚经历上调，从每股 0.89 美元升至 0.92 美元，年度前瞻派息额由此来到 3.68 美元。

单从安全边际算账，高通的财务质量在四家公司中称得上最优一档。自由现金流收益率达到 6.83%，远高于派息成本。利息覆盖倍数 18.6 倍，净债务与 EBITDA 之比仅为 0.61，债务股本比 0.77。仅 2026 财年第一季度当季，自由现金流就生成了 44.16 亿美元。管理层还同步推出了新的 200 亿美元股票回购授权。派息的年度增长轨迹清晰可查：从 2010 年到 2026 年，连续 16 年以上保持递增，在长达 23 年的整体记录中，从未出现过一次削减。