" 过去 48 小时，用户请求量已大幅超出我们的预估，并且逼近现有集群的承载极限。" 在 7 月 19 日深夜发布的说明中，Kimi 承认算力紧缺，宣布即日起暂停 Kimi 的 C 端新用户订阅，并将已有算力全部投入保障已订阅用户权益。

一切因 Kimi K3 模型而起。7 月 17 日，Kimi 正式上线月之暗面迄今能力最强的旗舰模型 Kimi K3，在 ArenaAI 排行榜前端代码榜排名首位，当日社交平台上用户反馈刷屏，现象级火爆很快传导至流量端。半年前，智谱也曾因扩容节奏跟不上模型 " 上新 " 致歉。" 限购 " 事件验证了市场对国产开源模型的真实需求，也让算力弹性成为新的竞争门槛。

暂停新用户订阅

Kimi 发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》（以下简称《说明》）时，已是 7 月 19 日将近 23 时，但多位用户很快在评论区留言：" 明天套餐到期了，开了自动续费能继续用吗 "" 按月续费的怎么办？"

根据《说明》，Kimi 决定即日起暂停 C 端新用户订阅，将已有算力全部投入服务已订阅用户，保障已订阅用户的全部权益不受影响。同时，Kimi 已在全速推进算力扩容。随着新算力陆续到位，Kimi 将逐步开放更多订阅名额直至全面恢复正常订阅。

Kimi 称，对于后续新订阅用户，将拆分 Kimi 主权益（包含 Kimi Web、Kimi App、Kimi Work）和 Kimi Code 权益，以方便更精准匹配算力，保障用户体验。

面对用户在评论区的集中问询，Kimi 官方账号统一答复并置顶。

例如，" 订阅了但关了自动付费，订阅到期后还能再订阅吗？"Kimi 答复：" 可以的。" 并给出四种情况的后续使用说明：一是没有移除老套餐，当前用户能正常使用，会自动续费，正在优化界面显示；二是很多用户订阅之后会选择手动关闭自动续费，这部分用户也可以续费，界面上 24 小时内可以支持；三是老用户可以选择升级老套餐（例如从 199 元 / 月升级至 699 元 /），界面上 24 小时内可以支持；四是新套餐目前因为算力原因还没有开放购买，开放时间待定。

北京商报记者体验发现，目前 Kimi 订阅计划包括 Adagio、Andante、Moderato、Allegretto 和 Allegro，如连续包月购买，价格分别是 0 元 / 月、49 元 / 月、99 元 / 月、199 元 / 月、699 元 / 月；如连续包年购买，价格分别是 0 元 / 年、468 元 / 年、948 元 / 年、1908 元 / 年、6708 元 / 年。

《说明》中，Kimi 向满怀期待却没能获得预期体验的用户致歉，并对给予理解和包容的用户致谢。针对 K3 发布后订阅用户增长规模等问题，北京商报记者采访了 Kimi 相关人士，但截至发稿对方未予回应。

K3 的 48 小时

从这份致歉说明往前倒推 48 小时，是另一番景象。

7 月 17 日凌晨，月之暗面在 2026 世界人工智能大会（2026 WAIC）开幕当天，正式上线 Kimi K3。该模型拥有 2.8 万亿参数、100 万 token 上下文窗口，基于 KDA 混合线性注意力机制和注意力残差技术构建，原生支持视觉理解，是全球首个开源的 3 万亿级别模型，面向长程编程、知识工作和推理等前沿智能场景而设计。

Kimi 对自身定位的表述颇为克制：官方明确承认，K3 的整体表现仍落后于最强的闭源模型 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 Sol，但 K3 在整套评测中展现出前沿水平的能力，并稳定超过了其他所有模型。

但一经发布，K3 就在海外社区引发强烈反响，在 ArenaAI 排行榜最新数据中位列前端代码榜第一。

WAIC 举办期间，Kimi 展台成为上海世博展览馆内人气最高的区域之一。整个展台以高饱和度蓝色为主色调，正面立着巨大的白色 "KIMI" 发光字母，几乎占据半面墙。展台前始终围满了人，有人举着手机对着屏幕上的 K3 演示界面录像，有人在 " 登月指南 " 立牌前扫码。

从 Arena 登顶到社交平台刷屏，再到暂停新用户订阅，K3 用 48 小时完成了一次完整的市场验证。" 自 Kimi K3 发布以来，我们收获了远超预期的支持，但也面临始料未及的算力挑战。"Kimi 在《说明》中表示。

" 这相当于一年前的 DeepSeek 时刻。" 文渊智库创始人王超在 K3 上线之初就观察到了海外社区的热度，他告诉北京商报记者，"DeepSeek 的诞生，打破了英伟达、OpenAI、甲骨文这种三位一体的模式。这次 K3 打破了算力限制下国产大模型与国际顶尖模型的差距，从原来的 6 至 9 个月缩短到了 2 至 3 个月。"

同一堵墙

Kimi 的火爆，也在资本市场有所显现。

7 月 18 日，有报道称，Kimi 已通知投资者调整公司架构，筹备赴港 IPO，最快可能 6 个月内就能完成港股上市。这已经是 Kimi 第 N 次被曝上市进展。过去半年，Kimi 估值一路攀升，先后完成多轮融资。有消息称，Kimi 已开启新一轮融资，投前估值 315 亿美元。

回到当下的焦点——算力紧缺。这种 " 爆单 " 情况，智谱在半年前也曾遇到。

" 大模型算力扩容绝不是‘买几张显卡插上’那么简单，核心难度在于它是一个极其复杂的系统工程。" 明日新程创始人李笛向北京商报记者列举了几个瓶颈：物理与供应链瓶颈，要解决有钱也买不到的问题；分布式通信与工程墙，要解决买得起用不好的问题；算力调度与群体智能优化，存在软硬件协同问题。

具体到 Kimi 扩容算力的时间计划，截至北京商报记者发稿，Kimi 相关人士未予透露。站在行业角度，李笛向北京商报记者表示，扩容算力的时间取决于企业要解决的是 " 短期应急 " 还是 " 物理扩容 "。

他进一步解释：" 如果是临时应急，扩容可以以天甚至小时计，通过云厂商弹性租用现成的算力资源。如果云厂商库存充足、商务合同进展顺利，最快几天甚至几小时内就能完成算力的虚拟划转和接口接入，缓解瞬时的用户排队压力。"

如果是算力集群自建或长期物理扩容，则以月甚至季度计。李笛说：" 如果是自己采购设备、搭建机房，从商务谈判、芯片排单、通关报关，到机房上架、光纤布线、高速网络调试、环境适配以及最终的真机压测，整个周期通常需要 3 个月到半年起步。对于超大规模的万卡集群扩容，甚至需要更久。"