21 世纪经济报道记者 张赛男 实习生曹亚萍 苏州报道

688001.SH，这个股票代码的含金量，不仅在于它是科创板的 " 第一股 "，更在于它用七年时间，为 " 硬科技 " 这三个字写下了鲜活注脚。

2019 年 7 月 22 日，随着科创板开市锣声响起，华兴源创以 688001.SH 的身份登陆科创板，成为科创板注册制下第一家过会、第一家完成注册、第一家启动发行的企业。彼时，市场对这家做平板显示检测设备的公司还有诸多疑问：它够不够 " 硬 "？它能不能担得起这个 "001"？

七年过去，答案已经写在数据里。

华兴源创的营收从 2019 年的 12.58 亿元增长至 2025 年的 22.40 亿元；员工人数从 2018 年底的 955 人扩充至如今的两千余人规模；业务版图从单一的平板显示检测，拓展至半导体、汽车电子、智能穿戴设备等多个检测领域。它还创下了科创板多个 " 第一 "：第一家上市、第一单并购、第一单可转债，串联起一条从资本输入到产业整合的完整路径。

" 三个第一在一起，把我们的融资方式完全打开了。" 近日，华兴源创副总经理、财务总监程忠在接受 21 世纪经济报道记者采访时表示。

上市之初，华兴源创面临的最直接挑战是产能瓶颈。" 我刚来的时候我们还在外面租场地，" 程忠回忆道，" 产能不够，就租了厂房来做。"

科创板的融资平台迅速解决了这一燃眉之急。

2019 年，公司通过 IPO 募集资金 8.81 亿元，投入到平板显示与半导体检测产线建设中。2020 年，公司完成科创板首单并购，以 10.4 亿元收购苏州欧立通自动化科技有限公司 100% 股权，交易对价的 70% 以发行股份支付，30% 以现金支付。从 2019 年 12 月披露重组预案到 2020 年 5 月获上交所审核通过，整个过程仅用了不到半年时间。2021 年，华兴源创再次拿下科创板 " 第一 "，发行 8 亿元可转换公司债券，完成科创板首单可转债融资。

资金的持续注入带来了产能与效益的双重提升，公司营收从 2019 年的 12.58 亿元增长至 2021 年的 20.20 亿元。2024 年，公司经历了上市以来最严峻的考验，净亏损达 4.97 亿元。但仅一年后，2025 年即实现营收 22.40 亿元、归母净利润 8008.44 万元，呈现强势反弹，经营活动现金流净额达 5.57 亿元。

" 科创也给我们激励员工、吸引更多优秀人才提供了很多帮助，" 程忠表示，" 特别是一些高端人才，股权激励是非常有用的。" 据了解，公司已实施多期股权激励计划，覆盖一线销售与研发人员。科创板特有的股权激励制度，让华兴源创在吸引海内外高端技术人才时拥有了更具竞争力的工具。

研发投入也在持续加码，2025 年公司研发投入达 3.52 亿元，占营业收入比重为 15.7%；截至 2025 年底，公司已累计获得授权专利 1685 项，其中发明专利 341 项。

并购重组同样是科创板赋予华兴源创的成长加速器。作为并购重组 " 第一个吃螃蟹的人 "，公司既有收获也有教训。程忠坦言，收购欧立通后最大的挑战在于文化整合和业务协同。" 买买买是简单的，买完以后怎么能够整合好、让它还能发展、真正成为你的一部分，这个对企业来说是比较考验的。"

上市七年，华兴源创最显著的变化是业务版图的战略性扩张。目前，公司已形成消费电子、半导体、汽车电子三大主营业务板块协同支撑的格局。2025 年，消费电子检测及自动化设备实现营收 15.48 亿元，占比 69.10%，仍是基本盘；半导体检测设备营收占比稳步提升至 15%-20%；汽车电子业务占比约 10%，并采取有选择性的发展策略。

在消费电子领域，公司紧跟显示技术迭代步伐，积极布局 MiniLED、Micro-LED 及 Micro-OLED 等新一代显示检测技术。2025 年上半年，公司自主研发的国内首台 G8.6 代 AMOLED TSPOS 检测设备成功交付客户，从核心算法到硬件架构实现自主可控，填补了我国在平板显示高世代线检测核心领域的技术空白。

在半导体领域，公司实施 "ATE+PXIe" 双架构战略，T7600 系列 SoC 测试机已达到国际中档水平。作为全球少数同时掌握 ATE 和 PXIe 双架构技术的厂商，公司 SiP 测试系统持续获得订单。2025 年，公司牵头成立的苏州市超大规模数模混合集成电路测试与量产技术创新联合体，已联合国内 12 家集成电路测试领域上下游企业协同攻关。

在汽车电子领域，公司已成为美国最大电动车厂商的指定供应商，为其开发了车载电脑测试机、车身控制器测试平台等设备。更值得关注的是，基于技术同源和业务协同，公司已顺利进入其人形机器人产品的供应链，用于人形机器人执行器控制器模块的测试设备已供货至终端客户的海外实验室。

程忠透露，公司在人形机器人领域的布局不仅是提供检测设备，还在探索将机器人应用于自身产线，以解决海外工厂招工难的问题，" 我们有一条自动化机加试验线，本来要十个人，现在只需要两个人，编程在国内远程完成，这个方案海外客户非常感兴趣。"

这种多元化的内在逻辑并非盲目铺摊子。" 首先看我们的目标，要把销售做大，然后看这个领域是不是跟我们技术有契合度，" 程忠强调，" 技术复用不是简单的嫁接，而是我们积累的光学、电学、射频、机器视觉、自动化等底层能力，可以跨行业平移。"

在自主创新的大潮中，华兴源创既是受益者，也是推动者。" 这两年大家越来越认识到，供应链安全是最重要的，" 程忠表示，" 有的时候你宁愿多花点钱。" 采用国产设备方案，成本可降低约 15% 至 20%。但成本优势之外，更关键的是下游客户态度发生了根本转变。" 以前人家可能觉得买国外的东西也不贵，何必跟华兴合作？但现在他们考虑供应链安全，国内产线尽量用国内设备。这个变化从去年下半年开始特别明显。"

不过，高端领域的突破仍需时间。在半导体测试设备领域，挑战更多来自芯片层面。" 我们现在更多是用市场上能买到的芯片来搭解决方案，" 程忠坦言，" 要做到更高精度，就需要自研芯片，但那是天量的资金，一颗芯片流片就是千万级别，而且不知道成不成。"

他进一步解释，国际巨头如泰瑞达、美国国家仪器的检测设备都有自己的芯片，这是性能差距的根源。" 国内中高端设备自主创新应该是没有问题的，" 程忠判断，" 但高端的设备其实还是有差距。"

供应链的紧张还来自 AI 产业的 " 挤出效应 "。AI 服务器等需求旺盛，高端 PCB、电子元器件等上游资源被大量挤占，导致华兴源创这样的非 AI 企业面临交期延长、价格上涨、质量波动等问题。程忠坦言：" 以前供应商愿意多投 20%-30% 的板子保证良率，现在他不太愿意了，交期就出问题。" 这反而坚定了公司自研芯片和寻找国产替代的决心。

对于追赶的时间表，程忠给出了一个相对乐观的判断：" 半导体我觉得五年应该是可以的。现在每个点都在突破。" 他同时强调，追赶的关键在于工艺积累和人才梯队，" 台积电（全环绕栅极晶体管技术）的原理大家都懂，但人家做了几十年，工程师都是大学生，慢慢积累出来的。我们靠几年去改变不容易，但只要有人干，给时间一定能追上。"

七年过去，688001 已不再只是一个代码。它是一张成绩单，记录了一家检测设备商向平台型科技企业的跨越；它也是一面镜子，映照出科创板注册制改革从试验田走向示范田的七年征程。正如程忠所言："688001 这个代码，对员工来说是骄傲，对客户来说是背书。" 而这份骄傲与背书的背后，是持续攀登技术高峰的坚持，也是一个时代赋予硬科技企业的机遇与使命。

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