｜2026 年 7 月 21 日 星期二｜

NO.1   证监会召开投资者座谈会：规范发展量化交易和 AI 应用

证监会吴清 7 月 20 日上午在北京主持召开投资者座谈会，与包括大中小投资者在内的 8 名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。会上，投资者代表建议加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和 AI 应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本，全力推动资本市场高质量发展。

NO.2   多只宽基 ETF 成交放量，主力资金行动

7 月 20 日午后，多只宽基 ETF 成交额明显拉升，截至收盘，科创 50ETF 华夏成交额位居 ETF 市场之首，为 234.53 亿元，较前一成交日大幅增长；创业板 ETF 易方达成交额也达到 194.57 亿元；沪深 300ETF 华泰柏瑞成交额也达到 185.62 亿元；中证 500ETF 南方、中证 1000ETF 南方成交额也超过 85 亿元；中证 1000ETF 华夏成交额超过 50 亿元。回顾历史，宽基 ETF 在关键点位出现如此规模的净流入时，往往对应着阶段性底部。

NO.3 华为首次完整展示全系列计算模组产品

7 月 20 日，在 2026 世界人工智能大会（WAIC）上，华为首次完整展示全系列计算模组产品，包括网卡、SSD、DPU、RAID 卡四大系列产品，如国内首发的 800GE AI 网卡，支持 10 万级节点超大规模组网，以及 KVU 方案等。据了解，其计算模组产品已在头部互联网、运营商、金融等场景规模应用。

NO.4   7 月来沪深两市 469 家次公司披露回购增持公告

7 月 20 日，据监管部门透露，7 月 17 日晚间至 7 月 19 日收盘，沪深两市共有 55 家次公司发布增持回购相关公告，其中新增回购增持计划合计 14 家次，涉及金额上限近 10 亿元。7 月以来，沪深两市累计披露回购增持相关公告已达 469 家次，新增计划金额上限合计超 157 亿元，上市公司及重要股东用 " 真金白银 " 传递市场信心。业内人士指出，7 月以来沪深两市回购增持公告数量明显增加，且不少方案在披露后迅速实施，反映出产业资本和公司管理层对当前估值水平的理性判断。

NO.5   摩根资产管理：市场处于情绪修复与资金博弈的再平衡阶段，不宜过度悲观

7 月 20 日，摩根资产管理最新研判认为，本轮调整更偏向结构性去杠杆与部分高拥挤板块风险释放，基本面并未出现变化。A 股市场明显从高弹性成长切向低波动、防御与高股息资产，大盘价值相对小盘成长更具韧性。短期市场或仍处于情绪修复与资金博弈的再平衡阶段。急跌后，不宜过度悲观预期，但市场右侧企稳信号仍需等待，包括成交结构改善、科技板块资金流出收敛、市场宽度回升以及融资环境进一步缓和。

NO.6 水璞基金：拟使用自有资金 3000 万元申购旗下私募基金产品

7 月 20 日，水璞基金公告，基于对中国资本市场长期稳健发展及公司主动管理能力的坚定信心，为践行长期投资理念，公司及核心人员将在两周内使用自有资金人民币 3000 万元参与申购公司旗下丁星乐作为投资经理管理的私募证券基金产品。

NO.7   阿里云调整 AgentOne 部分商品规格价格

7 月 20 日，阿里云发布 AgentOne 部分商品规格价格调整通知：自 2026 年 7 月 30 日起，智能外呼 Agent 套餐规格将进行调整，智能外呼 Agent 不再提供 5000 分钟、10000 分钟规格的套餐包，新购及续费的最低规格统一调整为 100000 分钟起。原 5000/10000 分钟规格不再支持续费；开通的 5000/10000 分钟套餐包，可正常使用至套餐到期，不受本次调整影响。

NO.8   华东地区首座国产 TPU 千卡智算集群落成

7 月 20 日，WAIC 期间，华东地区首座国产 TPU 千卡智算集群（杭州）落成仪式举行。该集群由杭州电信、中兴通讯与中昊芯英联合打造，为中国电信体系内首个大规模国产 TPU 集群部署项目。据悉，集群基于 " 泰则 ® " 智算平台构建，将面向大模型训练、AI 推理、科学计算等场景提供全自主算力支撑。" 泰则 ® "2.0 人工智能服务器，由两路高性能 CPU 与 8 片中昊芯英 TPU 架构 AI 芯片 " 须臾 ® " 协同构成，整机算力达 7.168P。在集群部署层面，单个超节点最高可实现 2048 片须臾芯片直联，承载万亿参数大模型训练。

NO.9   国金证券首席经济学家宋雪涛：A 股有望重回基本面驱动行情

7 月 20 日，国金证券首席经济学家宋雪涛表示，国内处于新旧动能转换期，短期经济数据波动不改产业支撑，AI、半导体、高端装备等赛道景气延续，央企持续加码新兴产业投资。完整产业链支撑制造业出口韧性，伴随国资资金稳定预期，市场将转向基本面盈利主导的结构性行情。展望后市，AI、半导体、高端装备等产业趋势强劲，制造业优势突出，随着外部冲击消化，市场有望重回基本面主导的结构性行情。

NO.10 中信建投证券黄文涛：短期冲击可能改变节奏，但无法改变国内科技产业趋势

中信建投证券首席经济学家黄文涛 7 月 20 日表示，近两周 A 股的回调具有鲜明的输入性特征，短期冲击可能改变交易节奏，但无法改变国内政策方向和科技产业趋势。黄文涛指出，海外市场本轮下跌消化的是集中度和杠杆，而 A 股在流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面与之存在结构性区别。与海外相比，A 股承受了与自身风险结构并不完全匹配的折价。经过这轮调整，A 股科技资产的价格已经明显下降，而政策方向、产业空间和中期盈利趋势没有同步下修。未来增长对应的价格变得更低，风险收益比已经改善。另外本轮调整也完成了一次重要切换。