7 月 23 日，日韩股市高开。日经 225 开盘涨 0.5%，韩国综合指数开盘涨 2.59%，SK 海力士、三星电子两大存储巨头分别涨超 4%、3%。隔夜美股芯片多股收涨，费城半导体涨 0.44%，博通涨逾 2%，超微半导体、安森美涨超 1%。

A 股方面，半导体设备 ETF 招商（561980）前一交易日收涨 2.02%，权重股拓荆科技、北方华创分别涨 3.48%、2.99%。该 ETF 跟踪中证半导，2020 年至今累计涨超 520%，在科创芯片（340%）、半导体材料设备（361%）等同类指数中位居第一，" 长鑫存储 " 概念含量近 60%。

消息面上，谷歌当地时间 7 月 22 日披露二季报，报告期内总营收 1198 亿美元，同比增长 24%，预期 1170.2 亿，连续 12 个季度双位数增长；营业利润 407.7 亿美元，同比增长 30%，预期 405.5 亿；营业利润率 34%。

值得注意的是，二季度谷歌资本开支高达 449.2 亿美元，大幅高于市场预期 441.5 亿，计划全部投向 AI 算力、数据中心、TPU 芯片、云基础设施。

从产业链来看，半导体设备等作为受扩产驱动的板块，受益于资本开支周期的能见度提升，或具备一定的业绩超预期空间。

华泰证券认为，本轮设备板块不同于过去消费电子驱动下产能过剩，AI Token 消耗与先进制程 /HBM 缺口使得晶圆厂 Capex 能见度更高、扩产周期更长，设备板块有望走出独立超额行情。同时，具备先进工艺壁垒的代工核心资产亦展现出稳健的基本面。

此前，全球晶圆代工龙头台积电二季度营收、营业毛利率和净利率均超出指引，并上调全年资本支出指引 600-640 亿美元，高于此前预估的 520-560 亿美元，成为 AI 算力产业链景气度是否延续的重要指标。

申港证券指出，台积电上修资本开支显示其产能扩张仍落后于需求，AI 算力建设的订单能见度或进一步延长，先进制程制造与封装环节需求有望各自提升，进而带动半导体设备与材料环节。半导体制造扩产将持续拉动设备出货。

半导体设备 ETF 招商（561980）跟踪中证半导，覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技等设备和沪硅产业、南大光电、中船特气等材料龙头（80%），以及寒武纪、海光信息、中芯国际等 CPU/GPU 和晶圆制造龙头（20%），" 长鑫存储 " 概念含量近 60%，同时前十大集中度近 80% 为同类最高。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。