出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

7 月 21 日晚间，华西证券一纸人事公告，宣告一段长达十八年经营历程迎来交接节点。任职总经理近 18 年的杨炯洋因年龄原因卸任，不再承担经营层一把手职责，但继续担任党委副书记保障业务平稳过渡；有着多元金融履历的黄明正式接任总经理。这场酝酿已久的管理层接力，不只是简单人事更替，更是这家西部头部上市券商，在行业激烈竞争周期，推进战略延续、破解发展难题的关键转折点。

回溯杨炯洋与华西证券相伴的岁月，几乎完整重合了这家本土券商走出困境、实现跨越的全过程。本世纪初，华西证券深陷股权动荡难题，多项核心业务资格受限，发展举步维艰。彼时，拥有成熟投行经验的杨炯洋带领团队扎根成都，凭借泸州老窖股权改革项目建立长期合作纽带，也见证泸州老窖入主化解长期悬而未决的股权困局。

自 2008 年执掌经营层之后，杨炯洋开启漫长的深耕之路。十八年间，华西证券体量实现量级跃升，资产规模突破千亿大关，分支机构从不足 40 家拓展至 140 家，控股平台矩阵持续完善，先后设立期货、私募股权、另类投资子公司，成功拿下公募牌照设立华西基金。2018 年登陆 A 股市场，更是标志着公司完成从区域地方券商向全国性上市券商的跨越。

在行业沉浮之中，杨炯洋将华西证券发展划分为清晰的四个阶段：股权理顺后的规范化发展、上市之后高速扩张、风险集中出清调整期，以及当下稳步向上的复苏阶段。经历市场周期洗礼，他也清醒意识到发展潜藏的短板。过往发展阶段，公司习惯于固有业务模式，面对监管导向持续更新反应滞后，催生部分项目风险。为此，任职末期，他推动公司启动重大战略转型，提出打造综合金融服务体系，划分零售、公司、机构三大客群，推行首席服务官制度，尝试打通研究、投资、投行、财富管理业务壁垒，为下一阶段发展铺好道路。

伴随老将交棒，重回华西证券的黄明走入大众视野。不同于多数券商高管纯粹的投行、经纪从业路线，黄明的职业履历极具辨识度。早年多年党政机关工作经历，让他熟悉四川区域产业政策脉络；随后转战商业银行、省级股权投资平台，积累产业投资与机构运营经验。2020 年首次加入华西证券担任副总经理，操盘私募股权业务，熟悉公司内部组织架构与业务逻辑；短暂履职天府证券总经理期间，完成机构转型改革。此番回归掌舵，属于 " 老熟人重返主场 "。

市场普遍认为，横跨政企、银行、创投、证券多赛道的复合型背景，将成为黄明最鲜明的优势。扎根四川多年积累的区域资源，能够助力华西证券持续巩固西部基本盘，推动证券业务与地方产业深度联动。同时，曾经在公司内部任职的经历，让他清晰知晓各项业务的优势与沉疴，有利于保持战略连续性，避免转型出现大幅震荡。

当然，新掌舵人接手的并非一份毫无压力的考卷。放眼行业，头部券商持续扩张并购，中型券商生存竞争持续加剧。华西证券依靠经纪业务构筑稳固底盘，经纪业务长期稳居上市券商前二十，为公司提供稳定现金流，但业务结构单一问题长期存在。

多重挑战摆在面前：投行板块曾受监管处罚冲击，虽然保荐业务资格恢复，但项目储备、人才团队重建尚需时间；卖方研究业务受到公募基金费率改革冲击，收入承压；省内唯一公募平台华西基金持续亏损，如何实现扭亏突破，是长期待解的命题。自营、机构、资管业务如何进一步拓宽增长曲线，降低业绩对二级市场交易量的依赖，同样考验新管理层智慧。

对于黄明而言，首要任务是承接此前综合金融转型战略，持续打通内部业务协同壁垒。如何用好区域资源优势，挖掘成渝地区产业客户需求，打造差异化投行、机构业务；如何平衡风险管控与业务拓展，修复投行业务市场口碑；如何探索华西基金发展新模式，补齐资产管理短板，都是接下来需要落地的课题。

券商行业已经告别野蛮生长时代，特色化、精细化、合规化成为行业主线。华西证券十八年的发展，证明立足本土、稳健经营能够穿越市场周期；而管理层平稳接力，意味着这家西部券商站在了承前启后的新起点。

杨炯洋十八载耕耘，搭建起企业发展基本框架，完成风险出清与战略布局铺垫；黄明接过发展接力棒，需要在存量竞争环境下，补齐业务短板，寻找第二增长曲线。这场平稳有序的高管交接，没有剧烈震荡，更多是战略的延续与迭代。未来，这家扎根四川的老牌券商，能否依托区域优势突破发展瓶颈，构建更均衡多元的业务格局，市场正拭目以待。