在北交所与全国股转公司 7 月 21 日发布的《2026 年第二季度证券公司执业质量评价结果》中，德邦证券以 99.15 分的成绩位列倒数第二，与甬兴证券成为仅有的两家得分低于 100 分的券商。

在被评价的 101 家券商中，开源证券、国泰海通、银河证券分别得分 137.93 分、131.21 分、131.00 分，位列前三。排名 4 至 10 位的分别是申万宏源（125.44 分）、华泰证券（124.84 分）、国联民生（124.1 分）、中信建投（123.7 分）、中金公司（122.44 分）、中泰证券（122.02 分）、国金证券（121.91 分）。

据悉，评价指标主要涵盖专业质量和合规质量两大方面。其中，专业质量作为加分项，衡量券商在业务能力、项目执行效率、服务质量等方面的综合表现；而合规质量则作为扣分项，着重考察券商在业务操作中的合规性、风险控制以及是否遵守相关法律法规。

数据显示，今年二季度共有 26 家券商因合规问题被扣分，其中，国泰海通证券（-20 分）、国投证券（-16 分）、广发证券（-12 分）、甬兴证券（-9 分）、中信建投（-8 分）、德邦证券（-8 分）、国金证券（-7 分）、东吴证券（-7 分）、申万宏源（-6.5 分），以及浙商证券（-5 分）10 家券商合规质量扣分居前。

据官网介绍，德邦证券成立于 2003 年，是经证监会核准设立的全国性、全牌照、综合类证券公司。公司控股股东为山东财金集团，系省属骨干金融企业、财政金融政策联动的国有资本投资运营公司，注册资本 300 亿元，境内主体评级为 AAA 级，国际评级为惠普 A 和穆迪 A2，均为山东省企业最高信用等级。德邦证券旗下拥有德邦基金、德邦资管、中州期货、德邦星睿、德邦星盛等子公司，拥有公募基金、资产管理、期货、私募基金、另类投资全牌照。

从表面数据看，德邦证券 2025 年似乎走出了亏损泥潭。年报显示，公司业绩实现扭亏回暖，全年实现营业收入 12.65 亿元，同比增长 27.53%；实现归母净利润 0.26 亿元，同比扭亏。然而，这一数字在 150 家券商中几乎处于垫底水平，甚至不及头部券商单月盈利的零头（中信证券 2025 年净利达 300.76 亿元）。截至 2025 年末，德邦证券总资产 279.63 亿元，净资本仅 50.40 亿元。

从营收结构来看，德邦证券的 " 单一化 " 问题暴露无遗。2025 年，公司高度依赖传统经纪与投行业务。年报显示，经纪业务净收入 3.14 亿元，同比增长 4.65%，贡献了总营收的 24.8%。投行业务揽收 1.95 亿元，同比增长 59.22%。资管业务收入 2.10 亿元，同比下降 10.23%。自营业务揽收 1.18 亿元，同比锐减 72.73%；其中投资收益项 2.14 亿元，同比下降 41.85%；公允价值变动项由正转负。

旗下德邦资管合并口径营业收入仅 9072.83 万元，净亏损 1488.06 万元，不仅未能贡献正向盈利，反而成为业绩包袱。

值得关注的是，年报显示，公司 2025 年未分配利润 67.89 亿元，但扣除公允价值变动收益后，可供股东分配的利润仅 52.03 亿元，且公司明确 2025 年度暂不进行利润分配，核心原因是 " 为增强核心竞争力、保障长期稳健经营 "。

比业绩低迷更令市场担忧的是，德邦证券在合规风控上的屡屡失守。近年来，公司多次受到监管部门的 " 点名 "，暴露出其内部管理的深层漏洞。

最受市场关注的岷山环能北交所 IPO 项目。该项目虽顺利过会，最终发行人主动撤回上市申请。作为保荐机构，德邦证券及两名保荐代表人未能全面核查关联方及资金占用情况，事后河南证监局对德邦证券及两名保荐代表人出具警示函，相关惩戒记入证券期货市场诚信档案。2026 年 7 月，北交所再度就该事项对德邦证券出具警示函，认定其保荐工作未勤勉尽责。