（来源：中访网财见）

加盟模式是沪上阿姨快速拓店的核心引擎，公司超八成营收来自面向加盟商的原料销售。

出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

2013 年上海人民广场，一间 25 平方米的小店悄然开业，依托上海弄堂五谷茶饮灵感，单卫钧、周蓉蓉夫妇创立沪上阿姨。历经十三年深耕，这家以五谷奶茶出圈的茶饮品牌，顺利跻身新茶饮 " 万店俱乐部 "，截至 2025 年末，全国门店数量突破 11400 家。一路高歌猛进的扩张之路背后，品牌也迎来成长阵痛，如何在规模增长、加盟商收益、门店标准化管理之间找到平衡点，成为沪上阿姨现阶段最重要的课题。

刚刚披露的 2025 年财报，勾勒出品牌亮眼的增长曲线：全年营收 44.66 亿元，同比上涨 35.96%；归母净利润 5.01 亿元，增幅高达 52.41%，利润增速跑赢营收增长。业绩稳步上行，标志着沪上阿姨多年下沉布局与供应链建设逐步释放规模效应。依托差异化五谷茶饮定位，品牌持续深耕三线及以下市场，超半数门店扎根下沉市场，抓住县域消费升级机遇，构建起区别于同行的渠道基本盘。

然而光鲜的财务数据之下，资本市场释放出审慎信号。海通国际此前将沪上阿姨评级下调至中性，提示行业竞争加剧、外卖补贴退坡叠加门店扩张过程中的运营压力，或将影响长期增长预期。这份担忧，来自门店网络 " 大进大出 " 的行业现象。2025 年沪上阿姨新开门店数量超过 3600 家，与此同时闭店规模达到 1383 家，闭店率突破 12%。对比行业头部品牌，更高的门店迭代速度，折射出加盟模式扩张中普遍存在的考验。

门店数量波动的背后，是加盟商群体的动态调整。财报数据显示，2025 年大量新加盟商持续入局，但同期退出的加盟商数量达到 1108 人。新茶饮赛道全面进入存量竞争，消费分流、线上营销内卷、门店运营成本持续上涨，所有连锁品牌的加盟商都承受更大经营压力。有加盟商对外反映，常态化促销活动压缩门店利润空间，原料、包材成本、平台佣金叠加，部分门店账面流水可观，实际盈利不及预期。

加盟模式是沪上阿姨快速拓店的核心引擎，公司超八成营收来自面向加盟商的原料销售。对于轻资产茶饮连锁企业而言，总部与加盟商本是共生共同体。品牌依靠加盟商完成渠道渗透，加盟商依托成熟品牌、供应链体系降低创业门槛。当行业告别高速增长，单纯追求门店数量的粗放扩张逻辑难以为继，如何持续保障加盟商合理盈利，稳固合作伙伴信心，是所有万店茶饮品牌必须攻克的命题。

门店经营压力传导至终端，食品安全管控难度随之提升。随着万家门店遍布全国各地，不同区域门店运营水平参差不齐。近两年多地市场监管部门通报个别门店存在食材过期、饮品异物等问题。客观来看，上万间分散的加盟门店，天然存在品控管理难点；但不可否认，门店经营者盈利承压时，容易出现操作流程简化、标准执行不到位等隐患。食品安全是茶饮品牌生命线，持续完善督导巡检体系、细化门店标准化管理，仍是长期必修课。

面对复杂的经营挑战，沪上阿姨也在持续搭建管理梯队。年报披露信息显示，执行董事兼行政副总裁周天牧 2025 年薪酬达到 2573.2 万元，成为行业薪酬水平靠前的职业经理人。高薪背后，是管理层承载的转型重任。自加入以来，周天牧深度参与万店目标落地，而站在当下节点，其工作重心将从冲刺规模扩张，转向精细化运营优化、加盟体系升级、风险管控落地。

放眼整个行业，新茶饮已经告别野蛮生长。艾瑞咨询数据显示，行业增速连续三年放缓，存量竞争时代正式到来。增量空间收窄，意味着品牌比拼不再局限于开店速度，单店盈利能力、渠道健康度、品牌长期生命力变得更加关键。

面对外界关注的加盟生态难题，沪上阿姨也曾公开表态，持续优化门店网络，推行有进有退的布局策略，强化存量门店帮扶与运营调整，致力于提升门店经营质量与消费者体验。这套思路契合当下行业发展趋势：万店不是发展终点，高质量运营才是长期竞争底气。

回望十三年发展，沪上阿姨抓住五谷茶饮差异化风口，精准布局下沉市场，顺利完成从小门店到万店连锁的跨越，具备扎实的产品基础与渠道优势。如今品牌正处在发展的转折点，需要逐步褪去规模扩张带来的增长泡沫，完成从 " 求数量 " 向 " 重质量 " 的思维切换。

短期来看，闭店率管控、加盟商盈利平衡、全国门店品控标准化仍是亟待持续优化的挑战；长远视角，依托成熟供应链、稳定产品矩阵、广泛下沉渠道，沪上阿姨依然拥有充足转型空间。如何平衡总部发展目标与加盟商利益，搭建更稳固、可持续的加盟共生体系，打磨长效门店管理机制，决定这家万店茶饮品牌下一阶段能够走多远。

对于沪上阿姨而言，从 25㎡小店成长起来的故事远未结束。穿越行业周期，理顺规模与效益的关系，实现品牌、加盟商、消费者三方共赢，才能书写属于中端茶饮赛道更长久的成长答卷。