7 月 22 日深夜，A 股有一批公司集中披露了 2026 年半年报和业绩预告。

益生股份上半年营业收入 16.97 亿元，同比增长 28.44%；归母净利润 3.08 亿元，同比增长 4897.29%。 更夸张的是扣非净利润 3.07 亿元，同比增加 9002.55% ——也就是 90 倍。 公司还大方地拟每 10 股派 1.5 元现金红利。

同一晚，南网数字、联讯仪器、奥浦迈、贝达药业、华强科技也纷纷交卷，加上前几天已经披露的源杰科技，"7 家公司深夜甩王炸 " 在各大炒股群里刷了屏。

数字确实唬人。 但盯着这些倍数看之前，得先弄清楚一件事：这些高增长是怎么来的。

益生股份这 90 倍，看着最炸，但得拆开看。

公司自己解释得很清楚：白羽肉鸡行业景气度上行，公司主营的白羽肉鸡业务量价齐升。 第一财经披露的财报数据显示，益生股份第一季度净利润 1.03 亿元，第二季度 2.04 亿元，环比增长 97%。

营收才涨 28.44%，利润却能翻几十倍，本质是供给端卡脖子——父母代肉种鸡销量和均价同比大幅上涨，商品代鸡苗也量价齐升，成本没怎么动，价格往上飙，利润就直接坐火箭。

问题在于，这是周期股的典型特征。 周期来的时候戴维斯双击，周期走的时候戴维斯双杀。 去年上半年益生股份基数极低，今年看着倍数惊人，明年这个时候还能不能维持这个利润水平，得打个大大的问号。

联讯仪器预计上半年归母净利润 5.10 亿元到 5.80 亿元，同比增长 802% 到 926%。 Q2 单季净利润预计 3.91 亿到 4.61 亿，环比增长 228% 到 287%。

增长原因写得很明白：人工智能技术发展及全球算力需求提升，数据中心建设进程加速，带动高速光通信产品需求持续高速增长，光模块及光芯片厂商扩产意愿强烈，进而推动公司通信测试仪器产品及光电子器件测试设备的市场需求快速增长。

这条逻辑是硬的。 自 2017 年以来联讯仪器持续深耕光通信领域，核心产品满足 1.6T 光模块测试需求，2018 年开始向上游光器件测试设备拓展，受益于高速光模块及光芯片测试需求爆发和国产替代推进，业绩实现快速增长。

但有个现实摆在那：联讯仪器是 A 股新晋 " 股王 "，4 月 24 日上市，发行价 81.88 元，到 7 月 22 日收盘价 1888.08 元，4 个月涨了 22 倍，总市值 1938 亿。 半年赚 5 到 5.8 个亿，对应市值接近 2000 亿。

业绩是真的好，但股价跑得比业绩更快。

南网数字预计上半年净利润 1.50 亿到 2.10 亿，同比增长 1051.24% 到 1511.74%。 扣非更猛，预增 1980% 到 2841%。

但公司在公告里自己写了一句大实话：" 上年同期净利润基数较小 "。

第一财经披露的财报数据更直观：南网数字今年第一季度净利润 0.77 亿元，按预告推算，第二季度净利润 0.73 亿到 1.33 亿，环比变动 -5% 到 72%。 也就是说，增速主要集中在第一季度释放，第二季度环比并没有继续加速。

这种低基数带来的高倍数，看着热闹，但不可持续。 明年这个时候，基数恢复正常，增速数字就会回归平淡。

奥浦迈预计上半年归母净利润 1.24 亿元左右，同比增长 229%。

这个数字如果不细看，会觉得很猛。 但巨潮披露的奥浦迈 official 公告里，藏着两个关键细节：

第一，公司 2026 年 1 月完成对澎立生物的资产过户，自购买日起将其纳入合并报表范围，合并报表范围发生重大变化。

第二，澎立生物贡献净利润 3000 万元左右，奥浦迈原有产品和服务业务贡献净利润 4400 万元左右；本次收购形成的特定会计处理净影响为增加 5000 万元利润。

更关键的是扣非数据：奥浦迈预计上半年扣非净利润 4900 万元左右，同比增加 64% 左右。

229% 和 64%，差了三倍多。 总利润的暴涨主要靠并购并表撑起来，主业的实际增速是 64%。 并购带来的增长能不能持续，要看澎立生物自身的经营能力，不能简单等同于 " 公司内生增长 229%"。

贝达药业预计上半年归母净利润 3.08 亿到 3.92 亿，同比增长 120% 到 180%。 公司解释是依托差异化竞争优势、医保政策红利及完善成熟的商业化网络，市场销售规模持续放量。 这是创新药商业化的标准路径，逻辑硬、增速稳。

华强科技预计上半年归母净利润 850 万到 1067 万，同比增长 105.65% 到 158.15%。 原因是医药包装产品结构和市场结构优化，加大力度拓市场抢订单，" 基本盘 " 持续稳增长、" 新品盘 " 持续加快放量，加上提质增效行动。 体量小，但增速可观。

把视角拉远一点，7 月 22 日这 7 家只是开始。

深圳 " 存储五虎 " 江波龙、佰维存储、德明利、大普微、香农芯创相继披露中报预告，业绩更为炸裂：

江波龙预计上半年归母净利润 92 亿到 110 亿，同比增长约 622 倍到 744 倍，营收 220 亿到 250 亿。

佰维存储预计归母净利润 70 亿到 75 亿，同比增长 3200.15% 到 3421.59%。

德明利预计归母净利润 57 亿到 65 亿，同比扭亏，增长 4932.74% 到 5611.02%。

香农芯创预增超 20 倍，兆易创新预增超 10 倍，北京君正预增 431% 到 531%。

这些公司不约而同提到同一个词：AI 算力爆发与存储行业进入高景气周期。 AI 应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下行业保持较高景气度，存储产品价格保持上行趋势。

但值得注意的是，在亮眼数据的背后，二级市场却出现了 " 业绩越亮眼、砸盘越凶猛 " 的戏剧性反转。 市场分析人士指出，这轮股价下跌背后有多重因素，包括对社会对其利润增速能否延续产生担忧，以及存储周期是否见顶存在严重分歧。

回到 7 月 22 日这 7 家公司，以及整个中报预增潮，高增长可以分成三类：

第一类：低基数效应

代表是南网数字。 去年赚得太少，今年稍微一发力就显得特别猛。 这种增速不可线性外推，明年基数恢复正常，数字就会回归平淡。

代表是奥浦迈。 229% 的总利润增幅里，有相当部分来自收购澎立生物并表，以及特定会计处理的净影响。 看这类公司，得看扣非，看主业自身的内生增速。 奥浦迈扣非只增 64%，这才是主业真实的样子。

代表是益生股份。 白羽肉鸡种源紧缺是阶段性的，供给端一旦恢复，价格和利润都会回落。 周期股的高增，往往是戴维斯双击的开始，也可能是双杀的前奏。

真正的内生高质量增长，是联讯仪器、源杰科技、贝达药业这一类——赛道景气、主业内生、可持续释放。 但前两家的股价已经把未来两三年的业绩提前兑现了。

联讯仪器 4 个月涨 22 倍，市值 1938 亿，半年赚 5 到 5.8 亿。 要撑住这个市值，公司得保持什么样的增速？ 答案不言而喻。

奥浦迈的 229% 看着猛，扣非只有 64%。 如果只看总利润倍数就追，等于买了一个被并购并表 " 化妆 " 过的数字。

益生股份的 90 倍扣非确实惊人，但周期股的高利润从来不是常态。 去年上半年基数极低，今年倍数就好看，明年同期呢？

南网数字的低基数红利，到 2027 年中报同期就会消失。

贝达药业的 120% 到 180% 增速，对应的是创新药商业化成熟的标准路径，逻辑最稳，但它不在 "7 家深夜预增 " 的最炸裂行列，反而容易被刷屏的数字盖过。

华强科技 106% 到 158% 的增速，体量只有 850 万到 1067 万，绝对值小，弹性有限。

存储五虎的 " 业绩越亮眼、砸盘越凶猛 "，已经给出了一个现实样本：当市场预期充分兑现，利好出尽就是利空。 江波龙、佰维存储、德明利在业绩预告披露前后，股价都出现了剧烈回调。 市场对其利润增速能否延续产生担忧，对周期是否见顶存在严重分歧。

中报季才刚刚开始，7 月下旬到 8 月还有大批公司要披露。 业绩超预期的会继续涨，不及预期的会补跌。 与其盯着今晚这 7 家已经明牌的公司追高，不如在后续披露中找 " 低预期 + 高质量 " 的预期差标的。

益生股份去年上半年只赚了 600 万，今年赚 3 个亿，增幅当然大。 但明年还能不能赚 3 个亿，这才是关键。 联讯仪器半年赚 5 个多亿，确实牛，但市值快 2000 亿了，你得想想它得赚多少才能撑得住这个价。

业绩是过去的，股价是未来的。

你觉得这 7 家里，哪家的高增长最能打？ 欢迎在评论区聊聊你的看法。

内容仅供参考，不构成投资建议。