盘面上，两市低开震荡，有色金属概念上涨。相关 ETF 方面，有色金属 ETF 天弘（159157）标的指数盘中涨 2.45%，成交额达 1446.13 万元；换手率达 0.22%。成分股中，兴业银锡、西部矿业、金诚信、中金黄金、盛屯矿业涨超 5%，紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业等多股跟涨。

当前整个有色配置价值突出，受 " 供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机 " 等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、" 铜铝稀土含量 " 更高的有色金属 ETF 天弘 ( 159157 ) ，该 ETF 还配备了 2 只场外联接基金（A 类：017192；C 类：017193）。

近一年数据显示，工业有色指数 PE-TTM 为 17.39 倍，当前估值处于近一年 12.81% 分位，低于近一年 87.19% 的时间，已具备一定估值性价比。

消息面上，伦敦金属交易所基本金属 21 日普遍上涨，LME 期锡涨 2.32% 报 54105 美元 / 吨，LME 期铜涨 2.08% 报 13905.5 美元 / 吨，LME 期镍涨 1.01% 报 17100 美元 / 吨，LME 期锌涨 0.80% 报 3548 美元 / 吨，LME 期铝涨 0.68% 报 3161.5 美元 / 吨。 据新华财经，铅成为当日唯一收跌品种，跌幅 0.48% 报 1868 美元 / 吨。 宏观层面，美国 6 月 CPI、PPI 数据低于预期，美元指数承压。供应端，智利港口因强降雨影响铜出口，LME 铜库存减少 4350 吨；LME 锡库存处于历史低位，现货升水扩大。

中信证券认为，铜铝供需紧平衡支撑价格中枢上移，全球铜矿产能释放滞后叠加 AI 数据中心、电网升级及能源转型带来的需求爆发，全球铜供需缺口将持续扩大。 同时，铝市面临供给约束，印尼电力瓶颈及海外库存低位限制了反弹空间。 黄金走势取决于宏观叙事反转，若加息交易全面修正，预计 3Q2026 金价将走出困局，运行区间上移至 4000 美元 / 盎司～4500 美元 / 盎司。整体来看，AI 产业链重构是核心主线，建议超配具备 "AI+ 能化 " 属性的稀缺资源，重点关注算力金属及部分被估值压制的小金属。

风险提示：本文观点不构成任何投资建议，请投资人独立判断和决策。指数基金存在跟踪误差。