大唐黄金（08299）午后涨超 7%，截至发稿，股价上涨 7.14%，现报 0.3 港元，成交额 608.51 万港元。

截至 7 月 22 日，国际金价盘中回升至 4100 美元 / 盎司。需要关注的是，2026 年上半年，贵金属市场经历了一场从历史新高到深度回调的剧烈震荡。目前黄金价格已部分定价了美联储的鹰派预期，估值端进一步下修的空间有限；再考虑到加息预期的交易已较为拥挤，贵金属在深度回调后，反而可能迎来修复性上涨的窗口。

大唐黄金新收购的宁陕金矿本月就将启动试运营，并且太洲矿业矿山技改进入最后收官阶段，大唐黄金的产量增长动能正在从过去的 " 单一矿山 " 向 " 多点开花 " 切换，未来公司的业绩兑现确定性将更高、弹性将更大。与此同时，AI 探矿技术的落地，则在中长期维度上为公司的资源增储提供差异化竞争力。在加息预期交易已较为拥挤、金价修复窗口渐行渐近的当下，兼具内生增长质量与外延扩张效率的大唐黄金，当前的低估状态大概率不会维持太久。