文｜达摩财经

7 月 21 日，长鑫科技打新结果揭晓。作为国内存储行业龙头，公司距离科创板上市更进一步。不少市场观点预判，长鑫科技登陆资本市场后，市值有望站上 3 万亿元关口。

不过，就在新的 " 造富神话 " 即将诞生之际，A 股科技股的市场表现却并不尽如人意。

自今年 7 月以来，A 股科技板块迎来一轮集中回调。同花顺 iFind 数据显示，PET 铜箔、光刻机、先进封装、存储芯片、PCB、光通信（CPO）等概念指数跌幅居前，下跌幅度在 30%-35% 左右。

许多年内涨势良好的 " 科技小登股 "，股价同样大幅回撤。今年上半年，共有 21 只股票股价累计涨幅超 400%，这些股票多涉及半导体、算力、先进制造等热门概念，也因此，市场将上述公司归类为 " 科技小登 "。不过，进入 7 月后，上述股票股价均有所下行，跌幅最高超过 50%。

进入 7 月，新上市公司的股价表现同样整体走低。

2026 年以来，共有 80 家公司在 A 股上市，其中 15 家公司上市后累计涨幅超 300%。联讯仪器是今年上市的新股中涨幅最高的一只，公司于今年 4 月上市，主营电子测量仪器、半导体测试设备业务。至 7 月 22 日收盘累计涨幅超 22 倍，公司也以 1888.08 元的股价位列 A 股股王之位。

但自 7 月以来，上述 15 家高涨幅新股的股价也均出现回撤，回撤幅度在 15% 至 45% 区间，其中联讯仪器的股价下滑 18.70%。

自 2024 年 "924" 行情以来，硬科技便成为 A 股核心主线之一。AI、动力电池、人形机器人、商业航天等硬科技领域公司股价纷纷上涨，一批实控人共享财富盛宴。但随着 " 科技小登 " 股价跳水，上述公司实控人的持股市值也随之下行。

今年上半年的股价涨幅超过 400% 的 18 家民营上市公司，其实控人身价在 7 月均有所回撤，回撤幅度最高超过 50%。

以宏和科技为例，宏和科技主营电子布业务，得益于 AI 算力产业链的发展，电子布需求随之跃升，公司股价也水涨船高。

宏和科技的实控人为王文洋及其女儿 Grace Tsu Han Wong，截至今年 7 月，二人通过远益国际、INTEGRITY LINK、FUSECREST、SHARP TONE、UNICORN ACE，控制公司 80.37% 的股份。穿透后持股比例为 57.33%。

以此计算，在 6 月 30 日时，王文洋及其女儿的持股市值尚有 1376 亿元，至 7 月 22 日已降至 804 亿元，降幅达 41.56%。

不过，王文洋及其女儿早在股价下跌前，就已经开始减持公司股份。去年下半年，Grace Tsu Han Wong 就通过减持 0.32% 的公司股份，套现约 8300 万元。今年 6 月，其又宣布减持不超过 3% 的公司股份。以最新股价计算，3% 公司股份对应的市值约为 42 亿元。

" 科技小登 " 为何跳水？

科技股本轮调整，背后是多重因素的共同影响。

首先，今年以来，随着 AI、算力等赛道走热，行业内公司股价持续上涨，大批公司股价实现翻倍，甚至上涨数倍。在此背景下，相关板块的估值达到历史高位，许多资金也选择借此机会兑现收益。

此外，进入 7 月，科技公司集中披露业绩预告，部分头部公司业绩持续高增，但也有部分公司业绩表现不及市场预期。

以存储行业龙头公司德明利（001309.SZ）为例，公司业绩预告显示，上半年公司预计实现营收 160 亿元至 180 亿元，同比增长 289% 至 338%；归母净利润 57 亿元至 65 亿元，同比扭亏为盈。

相较于去年同期，德明利的业绩增幅明显。但与一季度的归母净利润 33.46 亿元相比，德明利二季度利润表现却出现了环比下行。而江波龙、佰维存储等同行业公司则均实现了业绩环比大增。

业绩表现不及预期，投资者选择用脚投票。德明利股价自 7 月 15 日至 20 日连续 4 个交易日跌停，7 月 22 日再度跌停。7 月 1 日至今，公司股价累计回撤达 51.51%，不到一个月便已腰斩。

此轮 A 股科技股市值回调，也与全球科技股动向同步。近期，全球 AI 算力产业链的高热度引发市场警惕，此前知名投资人巴菲特就曾在接受采访时就表示，当前美股市场愈发由短期投机交易主导，而非长期投资。也因此，自 7 月以来，全球 AI 算力产业链均经历了一轮深度回调。

值得注意的是，随着资本市场波动加剧，监管层面也主动释放稳市场信号。

7 月 20 日至 21 日，中国证监会召开上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会，围绕促进资本市场稳定健康发展听取意见建议，精准梳理当前市场运行痛点。

会后，A 股科技股整体企稳。7 月 21 日至 7 月 22 日，科创 50 指数累计反弹 8.23%，同花顺玻璃基板、铜箔、先进封装、CPO、存储芯片、PCB 等科技类概念指数均出现回调。

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