来源：密探财经（ID：Spy Finance）

近日以来，" 光大系 " 似乎麻烦不断。比如昨日坊间曾传闻光大金租一位现任核心高管被带走调查，该公司未做回应。

7 月上旬，有投资人在上交所 " 上证 e 互动 " 平台上向光大银行提问：有市场传言称 " 光大银行被指隐藏近 200 亿坏账 "。

光大银行昨日（7 月 21 日）回应表示，" 我行经营的基本面稳定，没有应该披露而没有披露的重大风险事件 "。

前述投资人抛出这一提问之前，今年 4 月下旬新华社旗下新华财经曾刊发过一篇报道《超 500 亿元不良！光大银行业绩滑坡、连收罚单 内控机制、资产质量存隐忧》。

该篇报道第三部分曾指出光大银行 " 资产质量释放风险信号，近 200 亿元阶段三贷款未被计入不良 "。

从光大银行官网查询 2025 年报获悉，该期末，该银行并表项下不良贷款余额 507.42 亿元，较上年底新增 14.9 亿元；不良贷款率 1.27%，较上年底上升了 0.02 个百分点；拨备覆盖率 174.14%，较上年底下降 6.45 个百分点。

在光大银行 2025 年报第 50 页，该银行集团在 " 阶段三 " 以摊余成本计量的发放贷款和垫款（已发生信用减值）706.5 亿元，较上年底 539.06 亿元的确新增 167.44 亿元。

该期末光大银行不良贷款 507.42 亿元，相较于 " 阶段三 " 以摊余成本计量的发放贷款和垫款（已发生信用减值）706.5 亿元的比值，就是 71.82%。

由原银保监会发布的《商业银行金融资产风险分类办法》自 2023 年 7 月初起已开始施行，其中第六条对银行金融资产按风险程度的五级分类有明确划分，第四十八条规定 2025 年底前对所有存量业务全部按此办法重新分类。

为进一步验证前述报道的说法，截至 2025 年底，中信银行集团口径下不良贷款樾 672.16 亿元，在阶段三以摊余成本计量的发放贷款和垫款总额（已发生信用减值）673.02 亿元。

注：中信银行 2025 年报

看兴业银行，截至 2025 年底，该银行集团口径下不良贷款余额 642.51 亿元，较上年末增加 27.74 亿元；在 " 阶段三 " 以摊余成本计量的贷款和垫款总额（已发生信用减值）515.48 亿元，较上年底新增 5.12 亿元。

注：兴业银行 2025 年报

再看招商银行，截至去年底，其并表口径下在阶段三以摊余成本计量的贷款和垫款总额（已发生信用减值）682.06 亿元，较上年底新增 29 亿元，跟同期末并表项下的不良贷款余额完全一致。

注：招商银行 2025 年报

从以上多家头部股份制银行来看，光大银行截至 2025 年底在 " 阶段三 " 以摊余成本计量的贷款和垫款总额跟同期末对外公示的不良贷款余额的确有较大出入，但具体是何种原因，仍是留给市场的一个疑问。

另据悉，7 月 20 日，光大银行在上交所 e 互动平台透露，该银行已成立市值管理小组，全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。

年初以来，包括招商银行、中信银行等多家上市银行成立市值管理部门，将有助于打通银行经营端、资本端与投资者的互动，增强上市银行透明度和可预期性等。