7 月 23 日晚间，深交所官网显示，广东微容电子科技股份有限公司创业板 IPO 对外披露了首轮审核问询函回复，并同步更新了招股书申报稿。公司 IPO 于 2026 年 4 月 28 日获得受理，5 月 15 日进入问询阶段。此次冲击上市，微容科技拟募集资金约 16.75 亿元。

综合 | 招股书 证券时报 每日经济新闻

编辑 | Echo

微容科技的创始人陈伟荣，是一位颇具传奇色彩的 " 创业老兵 "。他 1959 年生于广东罗定，1982 年毕业后进入康佳集团，从技术员一路做到总经理。1999 年，康佳彩电产量超越长虹成为行业龙头。但 2001 年，陈伟荣在职业生涯巅峰期离职，次年创立宇阳科技，进入 MLCC 赛道。2007 年，宇阳科技母公司登陆港股，陈伟荣收获第一个 IPO。

2017 年 9 月，58 岁的陈伟荣回到家乡广东罗定，注册成立微容科技。2024 年 10 月，公司改制为股份公司。2026 年 3 月，就在 IPO 申报前夕，67 岁的陈伟荣重新出任公司 CEO。

公司的共同实际控制人为陈绮慧、陈伟荣父女，陈伟荣为陈绮慧父亲，二人通过直接及间接的方式合计共同控制公司 42.13% 的股份。陈绮慧出生于 1984 年，硕士研究生学历，目前在公司任职副董事长，此前她曾在海南腾讯互动娱乐、沃盛咨询等公司任职。

微容科技的股东阵容堪称豪华，几乎覆盖了中国消费电子与汽车产业链的半壁江山。公司的主要机构股东包括 OPPO、小米产业基金、联想创投、上汽集团、合肥产投、国泰君安、粤科产投、建银投资、广州国资产投、广州国资创投、合肥建投、广发证券等。

在 2025 年 12 月的增资中，公司的投后估值约 115 亿元。从消费电子终端巨头到汽车产业资本，再到地方国资与头部券商，多方力量的集体入局，折射出资本市场对 MLCC 国产替代赛道的战略关注。

微容科技专注于微型化、高容量、高可靠等高端 MLCC 的研发、生产与销售。MLCC 被誉为 " 电子工业大米 "，是电子电路中实现滤波、去耦、旁路、耦合、储能与振荡等核心功能的基础元器件。

公司产品广泛应用于消费电子、以 AI 服务器为主体的工业装备以及汽车电子三大领域。在技术壁垒极高的超微型 MLCC 细分市场，公司按 2024 年销售量计，稳居中国市场第一，全球第二，仅次于日本村田。按 2024 年 MLCC 营业收入计，已跻身全球 MLCC 厂商前八。

工业类产品在 0805 和 1206 尺寸下分别实现 100 μ F 与 220 μ F 超高容量，已批量供应头部服务器厂商。车载类产品已完成 0201 至 1210 全尺寸开发，是国内少数通过 IATF16949 认证且全系列满足 AEC-Q200 标准的厂商，覆盖智能驾驶、智能座舱、三电系统三大车载核心领域。

公司的客户名单包括小米、OPPO、vivo、荣耀、比亚迪、零跑汽车、中兴通讯、摩尔线程等。

微容科技的业绩增长颇为迅猛。2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 10.41 亿元、15.12 亿元和 18.45 亿元；归母净利润分别为 5741.43 万元、2.35 亿元和 2.69 亿元；扣非净利润分别为 1699.75 万元、1.94 亿元和 2.32 亿元。

三年营收复合增长率达 33.17%。综合毛利率从 2023 年的 19.52% 稳步提升至 2025 年的 27.58%，规模效应与产品结构优化的成效正在显现。

从收入结构看，消费类 MLCC 是公司绝对的收入支柱，2025 年收入占比高达 76.12%；工业类 MLCC 占比 13.23%，车载类占比 10.65%。消费类产品占比过高，意味着公司业绩对消费电子行业周期的敏感度较高。

然而，一个值得关注的细节是：公司毛利率低于同行业平均水平。招股书解释称，主要是受产品结构等诸多因素影响，公司主营业务中均为 MLCC 产品，而可比公司如三环集团等拥有更丰富的产品组合。

在首轮审核问询函中，深交所围绕行业周期、技术先进性、募投项目等进行了追问。

关于行业周期与业绩可持续性。问询函要求公司结合 MLCC 行业及下游应用领域的周期性变动规律，分析近年 MLCC 产品市场需求快速增长是否具有阶段性特征，增长是否具有可持续性。同时要求分析 2024 年业绩爆发式增长的原因及可持续性，并就期后业绩是否存在增速放缓或下滑风险做针对性风险提示。

关于竞争格局与核心竞争力。问询函要求公司说明在消费类、工业类和车载类 MLCC 领域的市场份额，与国内外主要厂商的具体竞争情况。

关于募投项目。本次 IPO 拟募集资金 16.75 亿元，主要投向高端片式多层陶瓷电容器扩产项目（13.7 亿元）、补充流动资金（2 亿元）、研发中心升级项目（1.05 亿元）。

值得注意的是，微容科技核心团队大多带有 " 宇阳 " 烙印，公司总裁李竞、副总裁兼董秘罗军等高管均曾在宇阳科技工作过。据天利控股公告，2020 年 11 月，宇阳科技起诉陈伟荣在任职期间利用职位便利设立 " 微容系 " 公司，涉案专利共 20 件。最终微容科技在 16 件专利权属诉讼中全部败诉，专利被判归宇阳科技所有。

截至 2025 年末，公司账面躺着 22.64 亿元定期存款、大额存单、理财产品等金融资产，占总资产四成以上。此次却计划募资 2 亿元用于补充流动资金，这一安排的必要性与合理性在问询中受到关注。

这家成立仅八年的 MLCC" 黑马 "，三年营收从 10.41 亿元增长至 18.45 亿元、超微型 MLCC 全球第二、客户覆盖小米、OPPO、比亚迪等头部企业，这些数字勾勒出公司在 MLCC 国产替代浪潮中的产业底色。OPPO、小米、联想、上汽等产业巨头的集体押注，也反映了资本市场对高端 MLCC 国产化赛道的战略关注。

但公司面对的挑战同样清晰：16 件专利诉讼全部败诉、账面 22 亿类现金仍募资补流、消费类产品占比超七成对行业周期的敏感、毛利率低于行业平均、原材料境外采购的供应链风险，这些因素均是微容科技 IPO 之路上的考验。

从 4 月 28 日受理到 7 月 23 日披露首轮问询回复，微容科技的审核节奏正在推进。对于这家 MLCC 赛道上的 " 黑马 " 而言，首轮问询的回复质量与后续的审核进展，将是决定其能否顺利登陆创业板的关键变量。