来源：国际投行研究报告

2026 年 7 月 23 日，深交所披露上海亿钶气体股份有限公司（以下简称 " 亿钶气体 "）创业板 IPO 审核状态从 " 已受理 " 变更为 " 已问询 "。公司于 2026 年 6 月 27 日获受理，受理不足一个月即进入问询阶段。

值得注意的是，7 月 1 日晚间，中证协官网披露 2026 年第四批首发企业现场检查抽查名单，亿钶气体在被抽中之列。这意味着在问询阶段，公司还将接受监管部门的现场检查。

一、公司基本情况

亿钶气体成立于 2006 年 6 月，注册地位于上海市普陀区，法定代表人李建新，注册资本约 3.79 亿元。公司专注于电子材料产品的研发、生产和销售，核心产品包括高纯氩气回收提纯产品、高纯氦气等电子大宗气产品，以及电子级氯化氢、电子级氯气等电子特气产品。据中国电子材料行业协会半导体材料分会证明，2023 年至 2024 年公司高纯氩气回收提纯产品市场占有率排名均位列行业第一。

本次 IPO 拟募集资金 6.5 亿元，投向浙江瑞亨电子高纯电子材料生产项目（二期）、年产 700 吨半导体用高纯电子气体建设项目、技术研发中心建设项目及补充流动资金（7,000 万元）。

项目	内容
受理日期	2026-06-27
审核状态	已问询（2026-07-23 变更）
板块	深交所创业板
拟募资金额	6.5 亿元
保荐机构	华泰联合证券有限责任公司
保荐代表人	陈帅军、张畅
会计师事务所	天健会计师事务所（特殊普通合伙）
律师事务所	国浩律师（上海）事务所
现场检查	被抽中（2026 年第四批）

二、实际控制人详细信息

1. 控制权结构

亿钶气体的实际控制人为李建新、祝岩夫妇，二人通过直接和间接方式合计控制公司 74.95% 的股份，处于绝对控股地位。

姓名	关系	直接持股	间接控制	合计控制	任职
李建新	丈夫	23.09%	47.47%（通过亿钶集团、上海亨睿、上海亨慧、亨利慧瑞、福亿慧亨等）	74.95%	董事长、总经理
祝岩	妻子	4.40%	副董事长、人事总监

2. 李建新简历

李建新，1970 年生，现年 54 岁，大学本科学历，中欧国际工商学院工商管理硕士学位。

· 1994 年 7 月至 2003 年 6 月：任职于中国石油化工股份有限公司齐鲁分公司热电厂，任副主任

· 2004 年 1 月至 2005 年 2 月：任职于南京麦克斯南分特种气体有限公司，任销售经理

· 2006 年 6 月至今：创立亿钶气体，现任公司董事长、总经理，兼任多家控股子公司执行董事 / 总经理

· 同时兼任亿钶集团执行董事、上海慧瑞董事、Greenaura Group Pty LTD 董事（2023 年 8 月至今）等职务

3. 祝岩简历

祝岩，1972 年生，现年 52 岁，大学本科学历。

· 1994 年 7 月至 2005 年 2 月：任职于中国石油化工股份有限公司齐鲁分公司塑料厂，任工程师

· 2005 年 3 月至 2011 年 9 月：任职于上海赛科石油化工有限责任公司，任工程师

· 2011 年 10 月至今：加入亿钶气体，现任公司副董事长兼人事总监

关注点：夫妇二人均出身中石化系统

李建新与祝岩均曾在中石化齐鲁分公司任职，二人于 1994 年同期进入中石化。李建新在热电厂担任副主任，祝岩在塑料厂担任工程师。2004 年李建新转战特种气体行业，2006 年创立亿钶气体，祝岩则在上海赛科石油化工继续工作至 2011 年才加入亿钶气体。

夫妇二人合计控制公司 74.95% 的表决权，这一股权结构保证了控制权的稳定性，但也意味着上市后中小股东的话语权相对有限。

4. 关联方任职情况

李建新通过多家关联企业间接控制亿钶气体股份，包括：

· 上海亿钶新材料集团有限公司（亿钶集团）：第一大股东，持股 43.35%，李建新持股 80%

· 上海亨睿企业管理合伙企业（有限合伙）：持股 1.46%，李建新持股 99.75%

· 福亿慧亨（上海）企业管理合伙企业（有限合伙）：持股 0.97%

· 上海亨慧企业管理合伙企业（有限合伙）：持股 0.96%

此外，李建新还兼任 Greenaura Group Pty LTD（澳大利亚公司）董事，该公司成立于 2023 年 8 月。

四、需关注的重点问题

1. 营收连续两年下滑

2023 年至 2025 年，亿钶气体营业收入分别为 8.15 亿元、7.68 亿元和 6.18 亿元，连续两年下滑，2025 年营收较 2023 年下降约 24%。归母净利润 2025 年也出现下滑，从 2.20 亿元降至 1.82 亿元。

2. 客户高度集中于TCL 中环

关注点：单一客户贡献近半营收

报告期内，亿钶气体前五大客户收入占比分别为 74.23%、83.08% 和 84.21%，客户集中度持续攀升。其中，对 TCL 中环（002129.SZ）的销售金额占营业收入的比例分别为 40.02%、53.94%、49.30%。

公司下游客户集中于集成电路、光伏新能源等半导体与泛半导体行业。TCL 中环在光伏新能源、半导体材料领域属于行业头部企业，公司对 TCL 中环的销售占比相对较高。这种高度集中的客户结构使公司经营业绩与 TCL 中环的需求变化高度绑定。

3. 应收账款风险

报告期各期末，亿钶气体应收账款余额分别为 2.58 亿元、3.28 亿元及 2.66 亿元，占营业收入比例分别为 31.68%、42.69% 和 43.09%，占比持续上升。截至报告期末，账龄一年以上的应收账款余额占比为 38.36%。公司称已按会计准则要求计提了足额坏账准备。

若产业链环境发生重大不利变化，或主要客户自身经营状况恶化，可能导致客户付款能力下降，进而对公司经营业绩造成影响。

4. 被抽中现场检查

7 月 1 日，中证协披露 2026 年第四批首发企业现场检查抽查名单，亿钶气体等 21 家企业在列。现场检查通常会对发行人的财务真实性、内控有效性、信息披露完整性等进行深入核查，检查结果可能对审核进程产生实质影响。

五、结语

亿钶气体作为高纯氩气回收提纯领域市占率第一的企业，在电子特气细分赛道具备一定技术优势。但公司面临营收连续两年下滑、单一客户 TCL 中环贡献近半营收、应收账款占比上升且账龄老化等问题，加之夫妇二人合计控制 74.95% 股权的公司治理结构，以及被抽中现场检查的审核压力，均可能在问询阶段受到重点关注。审核结果取决于问询回复质量、现场检查结果与监管判断。

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