【CNMO 科技消息】 在 2026 年第二季度财报中，谷歌母公司 Alphabet 再度上调全年资本支出指引，预计 2026 年资本支出将介于 1950 亿至 2050 亿美元之间，高于此前最高 1900 亿美元的指引，也远高于分析师平均预期的约 1860 亿美元。这一数字较 2025 年的约 1000 亿美元几乎翻倍，是Alphabet 有史以来最大规模的年度投资计划。

谷歌

这一大幅上调释放了明确的信号：谷歌正在以远超市场预期的速度加码 AI 基础设施，以应对生成式 AI 带来的算力需求爆发。Alphabet 首席财务官阿纳特 · 阿什肯纳齐在财报电话会上表示：" 此次上调支出区间，主要是因为公司正在加快产能交付，以满足不断增长的需求。"

然而，这场史无前例的 AI 投资也带来了直接的财务冲击。2026 年第二季度，Alphabet 自由现金流数十年来首次转负，降至 -59 亿美元。巨额资本开支正从正面盈利指标中持续抽走现金。

市场对此反应迅速——财报发布后，Alphabet 股价在盘后交易中一度下跌近 5%。尽管云计算业务创下有史以来最强增长，投资者对持续攀升的资本支出与尚未充分兑现的 AI 回报之间的张力仍感到不安。

支撑谷歌持续 " 烧钱 " 扩建 AI 数据中心的，是云业务的爆发式增长。2026 年第二季度，谷歌云收入同比暴涨 82%，创下历史最佳季度增长纪录。强劲的业绩得益于 AI 工作负载的持续增长——大型语言模型训练、AI 推理、生成式 AI 应用等正驱动企业和开发者大规模采用谷歌云基础设施。Alphabet 表示，目前仍处于算力供应受限的环境中，外部云客户和公司内部业务的需求均非常强劲。供应不足，正是其持续追加投资的根本原因。

尽管云业务表现亮眼，但市场对 Alphabet 的大规模投资仍持审慎态度。核心担忧集中在两点：

投入与回报的时间差。Alphabet CEO 桑达尔 · 皮查伊在财报会上坦言，AI 投资回报 " 仍处于早期阶段 "，公司正在投入大量算力开发下一代旗舰模型 Gemini 4。大规模算力投入转化为稳定云收入，仍需要相当时间。

谷歌 Gemini

旗舰 AI 模型的持续延迟。备受期待的 Gemini 3.5 Pro 再度延期，引发市场对谷歌 AI 研发进度的质疑。

谷歌并非唯一一家在 AI 基础设施上大规模投入的科技巨头。亚马逊、微软、Meta 等均在过去一年大幅上调资本支出，为 AI 时代的算力竞赛储备弹药。

与此同时，OpenAI 计划斥资超过 300 亿美元建设新的数据中心，并将云支出预期上调至 7500 亿美元。台积电、ASML 等上游半导体企业的业绩与指引也持续确认 AI 需求的强劲强度。

版权所有，未经许可不得转载