美国电动汽车制造商特斯拉公司（Tesla）于 23 日公布 2026 年第二季度财报。由于当季盈利表现不及市场预期，加之公司确认全年资本支出将超过 250 亿美元，引发投资者对其高额算力投入与现金流压力的担忧，特斯拉股价在 23 日早盘开盘后重挫逾 10%。

财报显示，特斯拉第二季度实现营业收入 282.4 亿美元，同比增长 26%，高于华尔街普遍预期的 263.2 亿美元。这一增长主要得益于当季全球新车交付量的反弹，特斯拉二季度交付量达 48.01 万辆，同比暴增 25%；同时，其能源储存业务部署量达 13.5 吉瓦时，环比增长超 50%。然而，公司当季调整后每股收益仅为 0.33 美元，远低于预期的 0.50 美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 32 亿美元，同样不及预期的 40 亿美元。此外，公司当季自由现金流继续呈净流出状态，亏损 10.9 亿美元。

面对盈利指标不及预期的现状，特斯拉管理层在业绩说明会上确认，2026 年将是公司资本支出的 " 高位年份 "。特斯拉首席财务官瓦伊巴夫 · 塔内加明确表示，公司今年全年资本支出将超过 250 亿美元。相关资金将主要用于人形机器人 Optimus 的量产推进、人工智能（AI）数据中心建设以及自动驾驶出租车（Robotaxi）的产能扩建。

在备受市场关注的新技术布局方面，特斯拉首席执行官埃隆 · 马斯克指出，人形机器人生产正按既定计划推进，初期产出的机器人将投入内部数据采集与功能拓展测试；同时，无人驾驶出租车业务已在全美 7 个主要大都市区展开无监督运行测试，周行驶里程增幅达 10% 以上。截至当季，特斯拉全自动驾驶（FSD）服务的订阅用户规模已达 148 万户，同比增长 56%。

行业分析人士指出，尽管特斯拉在欧洲等海外市场的销量增势显著，且汽车业务交付量有所回升，但美国本土电动汽车税收优惠补贴政策的到期对需求形成了直接制约。在汽车业务盈利空间受压的背景下，公司在物理人工智能与算力基础设施领域的激进开支大幅推高了运营成本，其短期现金流与利润率表现将继续承压。