86 天闪电过会，协作机器人全球第一回 A：刘培超的越疆科技

7 月 22 日，越疆科技创业板 IPO 过会。

从 4 月 27 日获受理到过会，只用了 86 天。闪电速度。

它 2024 年底刚在港股上市，标签是 " 中国协作机器人第一股 "。按 2025 年销量，全球市场份额 13.2%，行业第一。

创始人刘培超，山东大学机械工程硕士。2015 年创立越疆。如今直接持股 21.35%，控制 24.21% 表决权。

山大硕士，从零做机械臂

刘培超 2014 年从山大机械工程毕业。次年 7 月在深圳创立越疆，专注轻量型智能机械臂。

那时候协作机器人还是蓝海。他带队啃下控制系统、伺服系统、整机设计三块硬骨头，把产品国产化率干到 90% 以上。

产品按负载从 0.25 公斤到 30 公斤，覆盖工业、商业、科研教育、医疗手术。客户网络铺到全球 100 多个国家和地区，80 多家世界 500 强在用它的机器人。

越疆的具身智能产品线也拉了起来：Atom 双足人形机器人、轮式人形、Hexplorer 六足、Rover X4 四足、X-Trainer 双臂。自研 ATOM-VLA 大模型，把视觉、语言、动作串在一起。

86 天闪电过会

越疆的上市路径有点特别：先去港股，再回 A。

2024 年 12 月，越疆在港交所挂牌，成了 " 中国协作机器人第一股 "。不到一年，掉头冲创业板。4 月 27 日受理，7 月 22 日过会，间隔 86 天——粤港澳大湾区首单 H 股回 A 项目。

这次拟募资 12 亿元，投到多足机器人、人形机器人研发、营销网络和补流。

保荐人是国泰海通。上市委问询没有为难它——焦点是预测 2028 年扭亏的审慎性，至于那封实名举报信，问询环节提都没提。

亏着钱冲全球第一

财务数字摆在桌上：2023 年营收 2.87 亿，2025 年 4.93 亿，复合增速 31%。净亏损从 1.03 亿收窄到 0.84 亿。

毛利率很稳，三年都在 46% 到 48% 之间。2025 年研发砸了 1.15 亿，占营收 23.23%。

今年上半年预计营收 3 到 3.3 亿，同比暴增 94% 到 114%。亏损面还在，但公司说 2028 年能扭亏。

海外市场占了一半收入。2025 年境外收入 2.42 亿，覆盖 100 多个国家。协作机器人单台均价从 5.66 万降到 3.82 万——不是卖贱了，是面向轻工业和商业场景的 Nova、E6 系列销量占比大了，结构变了。

多了一个插曲

过会前出了个小插曲。

一个自称 " 联合创始人 " 的前员工宋涛公开举报，说招股书隐瞒股权。公司回应：他不是创始股东，是 2017 年入职、2021 年离职的前员工，股权争议已在招股书说明。

上市委没追问这事。宋涛说已提仲裁，暂时不再发声。股权纠纷还在路上，但没影响过会。

机器人出海的风口

越疆这次回 A，踩中了一个大背景。

2026 年上半年，中国工业机器人出口金额同比猛增 359%，" 中国造 " 机器人正在大规模出海。越疆的全球渠道和海外收入占比近 50%，正好卡在这个位置上。

刘培超在接受采访时说过，他 80% 的精力放在了具身智能上。产品线从协作机器人延伸到人形机器人，从工业场景走到商业服务、科研教育，再到具身智能。

2015 年从零起步的山大硕士，带着一家营收近 5 亿、全球市占第一的协作机器人公司，用 86 天跑完回 A 过会。这还没到终点——注册关在前头，扭亏的账在桌上，股权纠纷也在路上。

但协作机器人全球第一回 A 这件事本身，已经是 " 中国智造 " 的一句话注脚。