近期，赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称：赛诺医疗）向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为招银国际。

赛诺医疗为一家医疗器械公司，产品主要包括神经血管介入医疗器械及冠状动脉介入医疗器械。截至递表，赛诺医疗共有 26 项已商业化的产品，包含 24 项三级医疗器材。

截止递表港交所，赛诺医疗由伟信阳光持有 17.19%，孟蕾持有 0.08%，孟蕾为孙箭华配偶。因此，孙箭华为赛诺医疗实控人，控股比例 17.27%。孙箭华现任赛诺医疗执行董事、董事长兼总经理。

2023 年至 2025 年，赛诺医疗的收入分别为 3.43 亿元、4.59 亿元、5.25 亿元，净利润分别为 -4340 万元、-388.9 万元及 4746.6 万元，毛利率分别为 57.6%、58%、65.6%。公司于 2025 年实现扭亏。

2026 年一季度，赛诺医疗依旧保持盈利，期内收入为 1.4 亿元，同比增长 38.56%，净利润 2708.03 万元，同比增长 897.29%。

虽然 2023 年及 2024 年出现亏损，但赛诺医疗的经营现金流一直保持净流入，各期净流入资金 5684 万元、1.31 亿元、1.62 亿元。

各期内，赛诺医疗的融资现金流净额分别为 1.22 亿元、6164.8 万元、-974.2 万元。公司融资现金流的主要流入项除银行借款外，还有关联方借款。

2023 年 -2025 年，赛诺医疗关联方借款流入资金 5500 万元、6048 万元及 3291.4 万元。

2023 年 9 月，董事会批准赛诺医疗自伟信阳光取得最高 1 亿元的免息贷款融资。同年 12 月，孙箭华及其一致行动人孟蕾、孙燕麟，公司董事康小然、沈立华、蔡文彬、黄凯，公司监事李天竹，公司高管崔丽野等向公司追加提供不超过 1 亿元的无偿借款。

2023 年末 -2025 年末，赛诺医疗应付伟信阳光的非流动款项分别 5500 万元、8220 万元及零，而应付该伟信阳光的流动款项分别为 0、2340 万元、1.15 亿元。

除了伟信阳光外，赛诺医疗于 2024 年末还应付关联方阳光嘉业、阳光荣业、阳光宝业、阳光基业流动款项 988 万元，该等流动款项已于 2025 年末归 0。上文提到，这四家合伙企业为员工持股平台，于 2025 年 6 月 -7 月期间相继解散。

除伟信阳光外，2025 年末，赛诺医疗需还款的关联方还有 Well Sun Holdings Limited，需还款金额为 351.8 万元。该企业同样由孙箭华控制，换言之，2025 年末，赛诺医疗应付关联方的款项，均是欠孙箭华的钱，金额为 1.18 亿元。截止今年 3 月末，赛诺医疗已偿还关联方应付款 1.15 亿元。

截止今年 3 月末，赛诺医疗的短期借款为 1.07 亿元，同期末，公司的现金及现金等价物为 3.75 亿元，足以覆盖短债。