美国最大营利性医院运营商 HCA Healthcare 公布第二财季业绩，营收和利润均超出市场预期，但公司同步下调了全年盈利指引，主要受到患者支付结构变化带来的约 4 亿美元税前利润冲击。

截至 6 月 30 日的第二财季，公司营收为 202.3 亿美元，同比增长 8.7%，超出分析师预期的 197.6 亿美元。归属于公司的净利润为 16.99 亿美元，合每股收益 7.62 美元，同比增长 11.6%，高于市场预期的 7.46 美元。调整后 EBITDA 为 40.27 亿美元，同比增长 4.6%。

运营指标方面，同院住院量增长 2.5%，急诊量增长 3.6%，但住院手术量下降 2.3%，门诊手术量下降 3.4%。管理层表示，患者倾向于选择急诊而非择期手术，反映出消费行为的变化。

公司面临的挑战来自患者支付结构的恶化。由于联邦医保补贴政策到期后更多患者失去保险覆盖，无保险患者比例上升，当季因此产生约 4 亿美元的税前利润损失。这一冲击部分被佛罗里达州医疗补助补充支付计划带来的约 4 亿美元增量收益所抵消。

公司下调了全年业绩指引，预计全年每股收益为 28.70 至 30.50 美元，此前的预期为 29.10 至 31.50 美元；营收预期收窄至 770 亿至 795 亿美元。调整后 EBITDA 预期下调至 154 亿至 161 亿美元。

尽管季度业绩超预期且公司估值指标仍显示合理水平，但全年指引下调使投资者对支付结构变化带来的持续影响保持警惕。