零售圈最近被一个消息整不会了：盒马 2026 财年 GMV 干到了 1070 个亿，连续两年赚钱，直接冲到中国超市排行榜第二名，把大润发都干下去了。

要知道两年前这哥们儿啥样？亏了 200 多个亿，阿里把它踢出核心业务名单，市面上到处传 " 盒马要被打包卖了 "，估值腰斩再腰斩，简直就是个烫手山芋。

结果现在呢？不仅没死，还活成了阿里手里最硬的牌。这剧情，比爽文还爽。

侯毅那九年：有钱任性，啥都敢试

先说说创始人侯毅。2016 年跟着马云喊 " 新零售 "，一头扎进来。这老哥是典型的 " 有钱烧着玩 " 性格，信一个词儿叫 " 赛马机制 " ——我也不确定哪个能成，那就都试试呗，总有一个跑出来吧？

于是盒马开始了花式变形：

想打山姆？搞 X 会员店，单店砸几千万，全国开了 10 家。想做社区？搞盒马邻里，自提点最高破了 400 个。还有盒马 MINI、盒马小站、盒马 F2、盒马奥莱、盒马菜市……前前后后 12 种业态同时铺。

那几年你在一二线城市逛街，3 公里之内必见一个红招牌。" 盒区房 " 都成了中介卖房的噱头—— " 旁边有盒马，值钱！"

但翻开账本一看，血压直接上来。2023 年一年亏了 30 多亿，X 会员店每家年亏 5000 万起步，邻里自提每单都在亏钱贴补。侯毅的逻辑是 " 先烧钱换未来 "，可问题是，未来在哪？还要烧多久？ 阿里那边等不及了。

CFO 上台，第一件事：砍！

2024 年 3 月，侯毅退休，换了个女将——严筱磊。这姐们儿之前在毕马威干过，又在盒马管了 6 年财务，说白了就是那个天天盯着账本的人。

她一上来，啥新战略都没发布，也没画大饼，直接拿起剪刀开始剪。

第一剪：X 会员店。 2025 年 8 月，最后一家上海森兰店关门，这个被吹了五年的 " 第二曲线 " 彻底凉了。理由特别朴实：太烧钱、回本要 8 到 10 年、东西又干不过山姆，算不过账，关。

第二剪：盒马邻里。 2025 年 10 月，自提业务全线停摆。折腾了四年，亏了不知道多少个亿，说拜拜就拜拜。

第三剪：迷你店、小站、F2 …… 凡是算不明白账的，一律砍掉。12 种业态最后只剩两条路：

- 盒马鲜生大店：守着一二线中产，做品质；

- 超盒算 NB 社区店：往下沉市场走，做便宜。

这一通剪下来，一年少亏几十个亿。止血了。

神奇的事发生了：不烧钱了，反而跑更快了

砍完业务，严筱磊又开始动组织架构。原来那套复杂的 " 三横三纵 " 直接拆了，改成扁平的大区制，非核心岗位全外包，管理层级砍一半。她自己还兼了商品负责人，供应链一把抓。

2024 年底，盒马连续 9 个月赚钱，用户数涨了 50% 以上。2025 财年 GMV 过了 750 亿，第一次全年盈利。2026 财年直接飙到 1070 亿，提前一年完成 " 三年破千亿 " 的目标。

开店速度也没慢下来——鲜生大店一年新进 40 个城市，NB 社区店新开 200 多家，总门店快 900 家了。以前是烧钱狂奔，现在是带着账本狂奔，越跑越稳。

最爽的转折：从 " 要被卖 " 到 " 抢着要 "

最打脸的来了。2026 年 6 月，盒马的汇报线调整，严筱磊直接给阿里电商一把手蒋凡汇报。

这说明啥？说明盒马不再是那个 " 准备甩卖的非核心资产 " 了，而是成了阿里即时零售这张牌里最关键的一张。接了淘宝闪购之后，盒马线上订单一天破 200 万单，同比涨了 70% 多。

当年传 " 盒马要被卖了 "，现在倒好，阿里恨不得把它焊死在核心业务里。

启示录：回头看这十年，盒马的故事其实特简单

侯毅用 9 年告诉大家：零售这事儿，不是钱烧得越多就越牛，啥都想做的结果就是啥都做不好。

严筱磊用 2 年告诉大家：把不赚钱的砍了，把能赚钱的做好，算清每一笔账，超市这生意，真能挣钱。

从亏 200 亿到干 1070 亿，盒马这波 " 断臂求生 "，砍掉的是面子，留下的是里子。

有些坑，踩一次就知道疼了。有些账，早晚得算明白。企业定位一定要清晰！

你家楼下还有盒马吗？你更喜欢去大店逛还是社区 NB 店薅羊毛？评论区唠唠

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