（来源：布袋财局）

阿里董事局主席蔡崇信曾坦言，阿里在投资收购方面并不成功。阿里巴巴在过往的扩张与战略投资中，曾对众多项目进行重金投入，但由于市场变化、行业竞争、战略调整或商业模式缺陷，部分项目最终出现了严重的财务亏损。以下是阿里巴巴主要的投资亏损项目及亏损情况盘点：

1. 银泰百货（银泰商业）

投资情况：2014 年起多次入股，2017 年联合私有化，累计投入约 177 亿元，最终于 2024 年底以约 74 亿元出售，预计亏损约 93 亿元。

亏损原因：实体零售业面临电商冲击，数字化转型未能完全弥补亏损，最终因战略收缩而低价出售。

2. 高鑫零售（大润发 / 欧尚）

投资情况：2017 年以 224 亿港元、2020 年以约 280 亿港元两次增持，累计投入约 504 亿港元，最终于 2025 年以约 131 亿港元出售，预计亏损约 372 亿港元（折合人民币约 347 亿元）。

亏损原因：传统零售业面临下行，数字化转型未能有效提升整体竞争力，业绩未达预期。

3. 苏宁易购（苏宁云商）

投资情况：2015 年以约 238 亿元入股，后追加投资，累计投入约 308 亿元，目前账面浮亏约 260 亿元。

亏损原因：苏宁易购持续亏损，阿里减持价格远低于初始投资，线下零售整合价值未达预期。

投资情况：2018 年以约 95 亿美元（约 665 亿元）全资收购，因面临美团激烈竞争和长期补贴战，持续亏损，亏损额巨大（业内估算亏损达千亿元级别）。

亏损原因：市场竞争加剧，整合后未能完全弥补亏损，最终并入阿里本地生活业务。

投资情况：2015 年以约 45 亿美元（约 350 亿元）收购，因行业竞争激烈、内容成本高企，业务持续亏损，具体亏损额未公开。

亏损原因：市场份额被腾讯视频、爱奇艺等反超，整合后未能优化内容生态。

6. UC 浏览器（UCWeb）

投资情况：2014 年以约 43 亿美元收购，因市场竞争加剧，商业模式和盈利能力面临挑战，整体表现未达预期，具体亏损额未公开。

7. 天天动听与虾米音乐

投资情况：2012 年以 6 亿美元投资天天动听，后与虾米音乐合并，因版权竞争失利、用户流失，于 2016 年和 2021 年先后停止服务，投资基本血本无归。

投资情况：2015 年推出，阿里持续投资，累计投入估计在十亿美元量级。初期因高昂的运营成本和扩张压力，累计亏损在百亿元级别，2025 年才首次实现全年盈利。

投资情况：2014 年投资约 12 亿元（马云个人出资）获得广州恒大淘宝足球俱乐部 50% 股权，因足球产业高投入低产出及政策调整，未能带来理想回报，具体亏损额未公开。

投资情况：2015 年阿里创投以 15.33 亿元参与定增，因华谊兄弟连续亏损，目前账面浮亏超 10 亿元。

投资情况：阿里投资数亿美元，因商业模式缺陷破产，投资损失惨重。

投资情况：阿里系曾投资数亿美元，因资金链断裂于 2020 年破产重整，投资基本打水漂。

注：部分项目的具体亏损金额因未完全公开，为基于公开信息的估算，部分项目（如 UC 浏览器、优酷土豆）虽无精确亏损数据，但均被公认为未达预期或持续亏损。

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