近期，中美 AI 公司上演了两种截然不同的决策。

硅谷这边 OpenAI 和 Anthropic 都在为了冲刺万亿美元的 IPO 做出多种决策。Anthropic 更是把旗舰模型 Claude Fable 5 的 API 输出的价格提到 50 美元 / 百万 Token，企业版的费用更是从日均 6 美元提升到 13 美元。

而中国这边，DeepSeek 刚获得 500 亿人民币的融资，梁文峰在近 4 小时的投资闭门会上却表示，" 不想做下一个字节 "，公司定价的目标却是 " 十个月收回设备成本 "，整个团队却为了能降价 75% 而欢呼。

美国 AI 公司为了增加估值而疯狂涨价，中国同行却在努力控制价格。

谈谈什么是 " 克制 "

梁文峰在闭门会上，列出一份清单，不做 3D 生成，不做视频生成，不做世界模型，也不做下一个超级 APP。

DeepSeek 明确了一个发展方向，构建思维链、大力发展 Agent、朝着具身智能的方向发展。

梁文峰认为要想全身心地发展 AGI （通用智能），那些不相关的业务和功能都需要舍去。

再看看美国同行，OpenAI 大力发展 C 端订阅，但付费率仅有 5%，同时也在不断拓展业务边界，大力发展企业版、Agent 平台、星级之门基建项目等。Anthropic 则重点发展 Claude Code、企业 API、Agent SDK 等商业化项目。

差异相当明显，美国巨头是什么都做，用更大的规模去提升估值，DeepSeek 做得却是减法，把全部资源都压在 AGI 这一条路上。

克制的核心就是知道自己该做什么，不该做什么。

价格差异：一个在涨，一个在降

2026 年，中美大模型 API 的定价走出两个截然不同的曲线。

总体来讲，美国的收费在上涨。Anthropic 旗舰模型 Fable 5 每百万 Token 输入 10 美元，输出 50 美元。相当于前代 Opus 4.8 的两倍。Claude Code 企业版涨价后，90% 用户每日消费的上限从 12 美元涨到 30 美元。OpenAI GPT-5.6 系列在引入推理努力程度的分级收费方式后，导致重度推理任务的成本大幅度上升。

中国的收费在降。DeepSeek 5 月下旬宣布 V4-Pro 永久降价 75%。使输出的价格大幅度下降，相当于 GPT-5.6 Sol 的 1/34，Fable 5 的 1/57 。

想找到差异的原因并不难。美国同行正在被万亿美元的估值所绑架。为了达到估值目标，必须让数值变得更加好看。Anthropic API 的毛利率已超 80%，靠的就是不断提高单位 Token 的定价。

DeepSeek 能大幅度降价，就是因为没有这个包袱。 在本轮融资中，梁文峰通过 " 钱权分离 " 的架构，确保绝对的控制权。外部投资方在五年的锁定期内，只享有投资收益权，无法干预公司的日常决定，更无法迫使公司为了短期利润去提升 API 的价格。

一个被估值逼着涨价，一个被成本驱动降价。至于那种方式更好，还说不准，但是谁更焦虑，却一目了然。

亏损狂奔 vs 合理利润

美国两家 AI 头部模型公司的营收状况具有非常大的差异。

OpenAI 2025 年营收 130.7 亿美元，相比于 2024 年 涨幅超过 3 倍，但总成本和支出却高达 340 亿美元。净亏损 385 亿美元（含公司从非营利组织转型为营利性实体的非现金会计费用），运营亏损 209.2 亿美元。虽然 2026 年第一季营收创下 57 亿美元，但是亏损仍在继续。

更重要的是 OpenAI 2030 年的算力预算已从 6000 亿美元上调至 7500 亿美元。意味着，虽然营收在快速增加，但是亏损也在同步上涨。为了实现万亿美元估值 IPO 的目标，正在不断增加算力的投入。

相比于 OpenAI ，Anthropic 的情况要好很多。根据 SemiAnalysis 的报告，2026 年 5 月 ARR（年化经常性收入）已达 470 亿美元。 预计第二季度将会首次实现盈利，但是盈利靠的是 API 80% 的毛利率，说白了就是用涨价去覆盖成本。

梁文峰表示，当公司 ARR 达到约 10 亿美元时，现金流即可回正。Deepseek 不追求超额利润，只想着能够长期稳定的发展。

虽然 DeepSeek 手中的 GPU 有限，现阶段采取的策略就是能买多少，就买多少。相比于 OpneAI 7500 亿美元的算力预算，差了好几个数量级。但 DeepSeek 正在用极致的成本效率去弥补这个差距。

美国 AI 公司的策略是先用钱烧出万亿美元的估值，再通过 IPO 让资本市场为亏损买单。DeepSeek 采取的是先让技术跑通，再让成本说话。

梁文峰在闭门会上还指出，国内大模型最终只会留下三、四家，而成本是第一位。DeepSeek 正在努力降低成本和定价，美国同行却在为了 IPO 疯狂涨价，最终谁能够跑通 AGI ，时间将会给出答案。

信息来源：The Information、每日经济新闻、中国经营报、SemiAnalysis、Business Insider、新浪财经等