中报业绩雷，比想象的更猛。

我梳理了一下，市值百亿以上的龙头公司里，至少 52 家净利润下滑超过 100%。最惨的海格通信，净利润同比暴跌 6962%，也就是 69 倍。

海格通信，军工通信龙头，亏 1.72 亿，下滑 6962%。

一季度营收 6.07 亿，同比下滑超 30%，净利润 -1.1 亿，二季度继续亏。军工订单交付节奏问题叠加行业竞争加剧。股东变动上，公募基金一季度整体在减仓军工板块，国防预算增速放缓的预期下，机构提前做了调整。

粤电力 A，电力，亏 5.39 亿，下滑 1761%。

火电企业，煤价虽然回落了，但电价也在降，两头挤压。一季度营收微增但净利润已经是负的。北向资金一季度持仓基本没动，说明外资对火电底部有分歧。

天山股份，建材，亏 30.8 亿，下滑 233%。

水泥行业需求持续萎缩，地产不行，基建也不如预期。一季度营收大幅下滑，亏损在二季度继续扩大。

牧原股份，养猪，亏 62 亿，下滑 159%。

猪周期底部，全行业亏损。一季度营收 360 亿左右，同比下滑，香港中央结算公司一季度还增持了 2000 多万股，但猪价一直没起来，亏得比想象的多。

南方航空，亏 37 亿，下滑 143%。

航空业，油价高、汇率波动、出行需求复苏不如预期，三大航全在亏。

赛力斯，亏 16.5 亿，下滑 156%。

去年赚 16 亿，今年直接转亏。问界销量下滑，价格战太凶。一季度营收 100.76 亿，同比下滑明显，归母净利润 -1.99 亿，二季度亏更多。

新希望，亏 17 亿，下滑 325%；大北农，亏 6.4 亿，下滑 372%。

养猪饲料双杀，猪价不行，饲料需求也跟着弱。

深天马 A，面板，亏 7.35 亿，下滑 457%。

中小尺寸面板价格还在底部，车载和手机需求都不旺。北向资金一季度在减仓，机构提前动作了。

欧菲光，消费电子光学，亏 4.1 亿，下滑 440%。

手机摄像头模组竞争太激烈，毛利率持续被挤压。一季度营收下滑，净利润转亏。

福莱特，光伏玻璃，亏 3.5 亿，下滑 234%。

光伏行业产能过剩，玻璃价格跌得厉害。一季度营收增长但利润大幅下滑，二季度直接转亏。

牧原股份，虽然归母净利润亏 62 亿，但一季度经营性现金流仍是正的，说明主业造血能力还在，这是养猪龙头和其他公司最大的区别。全行业亏损，但在比谁活得久。

这 52 家百亿龙头集中在几个方向：军工通信、养猪、房地产 / 建材、光伏、消费电子。全是强周期行业。百亿市值的公司都亏成这样，行业里的小公司日子更难过。

持仓上有个规律——这些公司的一季报前十大股东里，外资和公募不少已经提前减仓了。海格通信的公募在走，深天马的北向也在走。