中国银河证券发布研报称，2026 年作为 " 十五五 " 开局之年，在党和国家政策指引下，保险业迎来资产端改善与负债端转型的双重机遇。资产端方面，政策组合拳推动下险企资产配置迎来多元优化空间，权益市场 " 健康牛 " 音景下资产端压力有望缓解。负债端，低利率环境下保险产品长期锁定复利收益的配置价值依然突出，" 存款搬家 " 效应激发负债端潜力持续释放，保费收入短期承压不改需求韧性，看好后市保险行业估值修复空间。

中国银河证券主要观点如下：

行业原保费收入增速维持放级态势，财产险同比降幅小幅收窄

1-6 月，保险行业实现原保费收入、3.86 万亿元，同比增加 3.25%，增幅相较前值 ( 1-5 月：+4.27% ) 收窄 1.02pp。人身险方面，1-6 月保险行业实现人身险保费收 3.09 万亿元，同比增长 4.32%，增幅相较前值 ( 1-5 月： +5.56% ) 收窄 1.24pp。其中，实现寿险保费收入 2.39 万亿元，同比增长 4.65%，增幅相较前值 ( 1-5 月： +6.169% ) 收窄 1.50pp; 实现健康险保费 6,438 亿元，同比块长 3.459%，增幅相较前值 ( 1-5 月：+3.91% ) 收窄 0.45pp; 实现意外险保费 505 亿元，同比下降 0.33%%，降幅相较前值 ( 1-5 月：-0.30% ) 扩大 0.02pp。财产险方面，1-6 月保险行业实现财产险保费 7,679 亿元，同比下降 0.849%，降幅相较前值 ( 1-5 月：-0.89% ) 收窄 0.04pp。其中，实现车险保费收入 4,504 亿元，同比下降 0.02%，降幅相较前值 ( 1-5 月：-0.249% ) 收窄 0.21pp; 实现非车险保费收入 3,175 亿元，同比下降 1.98%，降幅相较前值 ( 1-5 月：-1.899% ) 扩大 0.10pp

6 月单月原保费收入同比降幅收窄，车险同比增速进一步回升

2026 年 6 月，保险行业实现原保险保费收入 6,655 亿元，同比下降 1.38%，去年同期 " 炒停售 " 形成的高基数效应影响持续。人身险方面，人身险业务共计实现保费收入 5,051 亿元，同比下降 1.60%。其中，寿险业务实现保费收入 4,052 亿元，同比下降 2.15%﹔健康险业务实现保费收入 916 亿元，同比增长 0.80%; 意外险业务实现保费收入 83 亿元，同比下降 0.44%。财产险方面，财产险业务实现保费收入 1,604 亿元，同比下降 0.68%。其中，车险业务实现保费 793 亿元，同比增长 0.99%; 非车险业务实现保费 811 亿元，同比下降 2.26%。

行业资产规模持续增长，净资产小幅下降

截至 2026 年 6 月末，保险行业总资产达 43.86 万亿元，同比增长 11.82%，环比增长 1.459%。保险行业净资产达 4.07 万亿元，同比增长 8.43%，环比下降 1.33%。其中，人身险公司总资产达 38.66 万亿元，同比增长 12.57%，占比 88.14%; 财产险公司总资产达 3.38 万亿元，同比增长 6.37%，占比 7.71%; 再保险公司总资产 0.88 万亿元，同比增长 2.13%，占比 2.00%; 保险资产管理公司 0.15 万亿元，同比增长 11.49%，占比 0.349%。

风险提示：宏观经济不及预期的风险、长端利率持续下行的风险、权益市场波动的风险。