观点网讯：7 月 27 日，大悦城控股集团股份有限公司发布公告，拟以控股子公司中粮置业投资有限公司为原始权益人，以其全资子公司大悦城（天津）有限公司持有的天津大悦城购物中心为底层资产，开展商业不动产 REITs 申报发行工作。本次发行不构成重大资产重组和关联交易。

大悦城控股表示，本次交易系响应中国证监会于 2025 年 12 月 31 日印发的商业不动产 REITs 试点政策，旨在响应商业不动产 REITs 试点政策，释放成熟物业投资价值。

交易方案显示，中粮置业将设立全资 SPV 公司，由中信证券作为计划管理人设立资产支持专项计划，持有 SPV 公司 100% 股权。公募基金由华夏基金管理有限公司发起设立，认购专项计划全部资产支持证券份额。专项计划以募集资金对 SPV 公司增资并发放股东借款，SPV 公司收购中粮置业持有的大悦城（天津）100% 股权，后续大悦城（天津）将对 SPV 公司进行吸收合并。转让方中粮置业成立于 2007 年 2 月 15 日，注册资本 50 亿人民币；交易标的大悦城（天津）成立于 2004 年 4 月 13 日，注册资本 11.2 亿人民币。

底层资产天津大悦城位于天津市南开区南门外大街 2 号、6 号，主要经营模式为自持购物中心资产向承租商户提供租赁及运营服务并收取租金、物业管理费、推广费等收入。项目运营管理将聘请大悦城商业运营管理（天津）有限公司负责。

基金份额发售方面，原始权益人或其同一控制下的关联方参与战略配售的比例不低于该次基金份额发售数量的 20%，其中发售总量的 20% 持有期自上市之日起不少于 60 个月，超过 20% 的部分持有期自上市之日起不少于 36 个月，持有期间不允许质押。专业机构投资者参与战略配售的持有期限自上市之日起不少于 12 个月。

收益分配上，商业不动产 REITs 应当将 90% 以上合并后基金年度可供分配金额以现金形式分配给投资者，在符合分配条件的情况下收益分配次数每年不少于 1 次。

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