你有没有过这种糟心经历？花两三百买了件知名老国货保暖内衣，摸起来粗糙扎人，穿一天起满脖子线头，洗一次直接变形缩水，贴身穿还过敏发痒。以前总怪自己运气不好挑到残次品，现在才反应过来，我们哪里是买衣服，分明就是花大价钱单买了个品牌吊牌！最早把这套玩法的遮羞布撕开的是南极人，没想到身后还藏着好几个国民老品牌，全都在靠这套模式躺赚。

说起卖吊牌，大部分人第一个想到的就是南极人，他称得上是国内贴牌界的天花板玩家。早在 2008 年，南极人创始人就做了件震惊业界的事，砍掉所有生产线卖掉工厂，彻底转型成了品牌授权商。说白了就是自己一件衣服都不生产，全靠 " 南极人 " 这三个字收租金躺着赚钱。

那几年南极人扩张得有多疯狂，真的称得上万物皆可南极人。从保暖内衣到纸尿裤，从玻璃杯到按摩椅，只有你想不到，没有它不敢授权的品类。巅峰时期合作供应商超过 1800 家，经销商突破 1 万家，线上授权店铺超过 1.3 万家。2020 年光是品牌综合服务收入就高达 13 亿元，毛利率直逼 96%，市值一度接近 600 亿元，这钱赚得比做实体轻松太多。

躺赚的游戏终究长久不了，2025 年南极人直接遭到业绩暴击，大家才看清这套玩法有多脆弱。根据南极电商 2025 年财报，公司全年营收仅剩 26 亿元，同比下降 22.59%，归母净利润直接亏损 2.82 亿元。除了业务转型的阵痛，还有一桩近 6 亿元的商标内讧，直接把卖吊牌的底裤扒得干干净净。曾经接近 600 亿的市值，如今已经蒸发了大半。

你以为只有南极人这么玩？那可太天真了，恒源祥、俞兆林、北极绒、雅鹿这些咱们从小听到大的牌子，早早就走上了卖标不卖货的路子。要说玩这套的祖师爷，还得是恒源祥，它起步比南极人早了十几年，1991 年就开始搞品牌联合体模式，把生产全部授权给合作工厂，利润对半分。到 2007 年，恒源祥已经发展了近百家上游工厂和两万多个下游经销网点，当年总营业额 3 亿，光商标使用费就收了 2.66 亿，占比超过 80%。

现在咱们花高价买的恒源祥羊毛衫、家纺，绝大多数都是贴牌货。有业内人士透露，批发市场一套普通四件套拿货才 98 元，挂上恒源祥的吊牌立马能卖到 238 元，差价大部分都进了品牌方的口袋，至于品质，基本没人上心。恒源祥旗下家纺产品多次被各地消协抽检判定不合格，纤维成分含量、耐湿摩擦色牢度等问题频发，裁判文书网能查到 14 起产品责任纠纷。

俞兆林当年还是保暖内衣的开创者，靠着自主研发的新型保暖技术起家，结果也没扛住赚快钱的诱惑，早就放弃了自主生产。它的授权门槛低到离谱，据媒体报道，俞兆林的合作保证金仅需要 5 万元，比南极人还低一半。北极绒更夸张，连品牌授权金都不需要收，只要一次性采购 1 万元的品牌吊牌就能开卖，买 3 万元还能打七折。

这种敞开大门卖吊牌的模式，产品品质根本没办法控制。大量小作坊生产出来的劣质产品，套上这些老品牌的马甲，转身就能当高价正品卖。品牌方嘴上要求工厂提供质检合格证，可这类文件在网上花 100 块就能代办，面料选材、做工细节品牌方从头到尾都不会过问。

曾经的羽绒服巨头雅鹿也没能躲过卖吊牌的诱惑，记者暗访发现，获取雅鹿品牌授权的门槛低得离谱。只需要交 2000 元授权费、3000 元保证金，再买一批吊牌就行，袜子的吊牌甚至低到五毛钱一个，就能挂牌销售自己组织生产的货品。雅鹿的招商人员说得直白，品牌方更关注你有没有放吊牌、有没有漏防伪码，一般不会抽查品质问题，本来就是卖吊牌的。黑猫投诉平台上，雅鹿相关投诉超 2400 条，大多涉及高仿假货、做工粗糙等问题，还有消费者买到过水洗标与吊牌品牌不一致的产品。

不止这几家，浪莎也在 2025 年度经营交流中，明确提到要开拓品牌授权综合服务业务。拉夏贝尔经营陷入困境后，也走上了出让品牌使用权自救的路子。更有意思的是，南极人看到口碑烂透了，2023 年还高调宣布要转型做自营，喊出对标优衣库的口号，砸了 2 个亿投电梯广告，请谢霆锋代言，想走轻奢路线。

结果转型直接被市场打脸，2024 年年报显示净利润亏损 2.37 亿，2025 年更是继续亏损 2.82 亿，消费者根本不买账。你一个卖吊牌卖到烂大街的品牌，突然说要做高端，谁能放心买单呢？更讽刺的是，南极电商说已经清退了违规的内卷型客户，可淘宝上还是存在大量挂着南极人标识的店铺，不少投资者都质疑，南极人是不是又回到了万物皆可南极人的老路上。品牌形象一旦透支，想要修复比重新做一个品牌还难。

说白了这就是一场收割情怀的生意，这些品牌拿着几十年积累的国民好感度，把无形资产变成了印钞机，却把品控和售后的风险全转嫁给了消费者。我们掏钱包买的是对老国货的情怀，换回来的却是劣质不合格产品。

法律明确规定，商标注册人许可他人使用商标，负有监督被许可方商品质量的法定责任，单纯品牌授权不违法，但授权后放任不管导致市场乱象，就已经触碰了法律红线。好好的国民老品牌变成了单纯卖吊牌的收费标签，这种赚快钱的玩法本质就是饮鸩止渴。不仅透支了自己几十年攒下的品牌寿命，还伤害了整个市场的诚信体系。等那点积累的老本钱吃光，最后也就只剩下一地鸡毛。

参考资料：

南方周末 服饰品牌卖吊牌乱象调查

新京报 国内老国货品牌授权问题调查

齐鲁晚报 服饰贴牌行业乱象调查

36 氪 南极电商转型业绩分析