本报记者 毛艺融

今年以来，港股 IPO 发行火热。Wind 数据显示，截至 7 月 27 日，年内港股市场共完成 100 宗首次公开发行，较去年同期增长 92.31%；IPO 募资总额约 2723.39 亿港元，较去年同期增长 111.26%。其中，31 家为已在 A 股上市的公司，首发募资规模 1736.10 亿港元，占年内港股 IPO 总募资额的六成。

瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国对《证券日报》记者表示：" 在强劲的新股市场动能支持下，预计 2026 年香港 IPO 市场将持续活跃。"

科技企业占主导

整体来看，年内港股 IPO 在家数与融资规模上相比去年均显著提升，呈现出硬科技定调、大型 "A+H" 股领衔的鲜明结构。从板块分布来看，100 家发行人中，主板 98 家、创业板（GEM）2 家；从 IPO 募资规模看，募资百亿港元的新股共 4 只，分别是立讯精密、胜宏科技、牧原股份、东鹏饮料；募资 50 亿港元及以上的有 19 只。

从行业分布来看，年内港股市场新股主要来自硬件、半导体、软件等赛道，这些科技企业募资额占比近七成。具体来看，按 Wind 行业分类统计，来自硬件设备行业的企业有 21 家，IPO 募资约 1047.50 亿港元，占比约 38.5%；半导体行业企业有 14 家，IPO 募资约 522.06 亿港元，占比约 19.2%；软件服务行业企业 15 家，IPO 募资约 279.94 亿港元，占比约 10.3%。三者合计 50 家，IPO 募资约 1849.50 亿港元，占全部募资额约七成。

可以看到，年内港股 IPO 融资额由科技企业主导。以半导体产业为例，澜起科技、晶合集成、壁仞科技、兆易创新、豪威集团等公司涵盖了存储接口芯片、晶圆制造、AI 算力芯片与图像传感器等半导体链条。

此外，年内未盈利的生物科技新股达 11 只，首发募集资金 128.83 亿港元，均按照第 18A 章生物科技企业规则上市，为港股市场输送创新药与医疗器械标的。同时，同股不同权公司也迎来密集上市，包括 Momenta、MINIMAX、商米科技等在内的 5 家公司均在年内上市。

IPO 募资额低于 10 亿港元的公司，则主要来自机械零部件、细分医药、建筑材料、可选消费等行业，也成为年内港股新股的重要力量。

" 不只是龙头企业能来，成长型、专业化的中小发行人同样找得到上市窗口。" 汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示，好的 IPO 并非追求高发行价、大融资规模，而是上市后有充足的成交量、有长线资金加持，具备实施再融资的能力。

基石投资者护航

基石投资者的引入为港股 IPO 顺利发行发挥了重要的护航作用。年初至今，100 只新股中有 83 只引入了基石投资者，参与认购的基石投资者累计达 916 家（未去重），同比大增约 279%。

进一步看，基石投资者参与认购总额约 1125 亿港元，占 IPO 募资总额约四成，其明显倾向于认购 "A+H" 股或高成长赛道新股，包括立讯精密、东鹏饮料、三环集团、澜起科技等。

国际长线资金在港股 IPO 基石投资者中占据愈发重要的地位。今年以来，新加坡政府投资（GIC）、淡马锡、阿布扎比投资局（ADIA）、卡塔尔投资局等主权资金频频出手，出现在多个 IPO 项目的基石投资者名单中。瑞银、富达、摩根大通、施罗德等长线资管机构积极参与新股项目的基石投资配置。澳大利亚养老金基金 NGS Super Pty Limited 参与了爱芯元智等项目的基石投资。

高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军对《证券日报》记者表示：" 今年参与香港 IPO 的投资者范围更广，全球长线基金数量增多，质量也有所提升。"

展望下半年，港股 IPO 项目储备充足，王亚军表示：" 下半年香港市场还将涌现许多新项目，港股全年 IPO 募资额有望再创新高。"

来源：证券日报

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