7 月 27 日盘后，博力威（SH688345，股价 45.88 元，市值 46.74 亿元）发布 2026 年限制性股票激励计划，授予价 39 元 / 股，考核期为 2027 年至 2029 年。其中，2027 年营收目标不低于 60 亿元，已接近公司过去三年营收总和；2029 年则要求突破 100 亿元。

财报显示，2023 年和 2024 年，博力威连续出现亏损，2025 年才实现扭亏。

博力威为何推出这样一份 " 高难度 " 股权激励计划？

7 月 27 日晚间，《每日经济新闻》记者致电了博力威方面。对方表示，尽管考核目标具有挑战性，但这是公司深思熟虑后制定的。

激励对象共计 205 人

7 月 27 日晚间，博力威披露了《2026 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称《草案》）。

根据《草案》，博力威拟向激励对象授予限制性股票 400 万股，约占《草案》公告时公司股本总额的 3.93%，限制性股票的授予价格（含预留授予部分）为 39.00 元 / 股。截至 7 月 27 日收盘，公司股价报收于 45.88 元 / 股。

在参与人员方面，博力威本次激励计划首次授予的激励对象共计 205 人，涵盖了公司董事会秘书兼财务负责人王娟，核心技术人员陈志军、马化盛、赵悠曼，以及其他核心骨干人员。

博力威为本次激励计划设置了三个归属期，考核年度为 2027 年至 2029 年三个会计年度。《草案》规定，第一个归属期（2027 年度）的业绩考核目标为：2027 年营业收入不低于 60 亿元，且 2027 年净利润不低于 3 亿元，且 2027 年经营性现金流量净额不低于 3 亿元。

此后两年，业绩指标进一步攀升。《草案》规定，2028 年要求营收不低于 80 亿元，净利润不低于 4.5 亿元，经营性现金流不低于 5 亿元；2029 年则要求营收不低于 100 亿元，且净利润不低于 6 亿元，经营性现金流不低于 7.5 亿元。

为何设置高考核目标？

博力威财报显示，2023 年至 2025 年，公司营业总收入分别为 22.35 亿元、18.44 亿元和 27.35 亿元，过去三年营收总和约为 68.14 亿元。由此来看，公司 2027 年单年的营收考核目标（不低于 60 亿元），已逼近过去三年营收总和。

同时，博力威本次激励计划设定的净利润目标也很高。财报显示，博力威在 2023 年和 2024 年分别录得归母净利润为亏损 3378.02 万元和 9660.78 万元，即便是在 2025 年录得归母净利润 5587.93 万元的情况下，过去三年的累计净利润依然为负值。

博力威此次抛出 "2027 年净利润不低于 3 亿元 " 的考核目标，不仅意味着公司要在 2025 年基础上实现数倍的利润增长，更意味着这一利润规模将创下公司业绩新高。

在此背景下，博力威此次股权激励业绩考核目标为何设置得这样高，就成为市场关注的焦点。

不过，从 2025 年和 2026 年一季度的情况来看，博力威业绩反弹的苗头已显现。主要应用于电助力自行车、电动摩托车的轻型动力电池是公司的绝对主力，2025 年，博力威该业务板块实现了 13.07 亿元的销售收入，同比增长 62.85%。

此外，在 5 月投资者交流纪要中，博力威提到机器人方向的投入。博力威表示，公司在机器人领域已完成较好的卡位，与各细分赛道的头部客户建立了稳定的合作关系。

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