招商证券国际发表研报指，老铺黄金预告第二季收入介乎 23 亿至 39.5 亿元，远低于首季的 165 亿至 175 亿元；纯利介乎 5.1 亿至 7.6 亿元，亦逊于首季的 36 亿至 38 亿元。公司次季表现较市场已下调的预期再低约 10%。该行指，现货金价已从高位回落逾 20% 至每盎司约 4100 美元，随着老铺黄金在线及线下渠道趋势放缓，单靠有机需求无法维持增长轨迹，加上受到高基数影响，预计公司下半年销售额同比下跌 29%。虽然次季毛利率或受惠于早前高位提价及低价补货而上升至约 50%，但若金价持续下跌或横行，公司将需面对保持毛利率或牺牲店铺客流的两难局面。该行将老铺黄金 2026 及 27 财年的销售预测分别下调 14% 及 37%，调升毛利率预测 5.5 及 6 个百分点，目标价由 730 港元大幅下调至 304 港元，评级 " 沽售 "。

本文源自：金融界 AI 电报