尽管外围市场情绪扰动，港股三大指数今日坚挺飘红。港药逆市调整，创新药含量 100% 的港股通创新药 ETF 汇添富（159570）收跌超 1%，全天成交额超 19 亿元！资金从科技板块的巨幅震荡中转向青睐创新药，港股通创新药 ETF 汇添富（159570）今日净流入超 3800 万元，近 5 日累计 " 吸金 " 超 4.8 亿元！截至昨日，最新规模超 244 亿元，同类持续领先！

业绩方面，7 月 27 日，石药集团发布公告，预期本集团于截至 2026 年 6 月 30 日止六个月内的本公司拥有人应占综合溢利介乎约人民币 59.0 亿元至人民币 62.0 亿元，较截至 2025 年 6 月 30 日止六个月的本公司拥有人应占综合溢利人民币 25.5 亿元录得显著增长。

公告称，此增长主要归因于下列因素的综合影响：授权费收入较去年同期大幅增加该首付款项中 8.4 亿美元 ( 相当于人民币约 57.4 亿元 ) 预计在 2026 年第二季度确认为授权费收入，为本集团于报告期内带来重大收入贡献；撇除授权费收入影响后，成药业务销售收入稳步增长，撇除上述 2026 年上半年授权费收入的影响后，成药业务于报告期内的销售收入较去年同期增加约 10%，继续为本集团整体利润提供稳健支撑。

花旗发表指出，石药集团发盈喜，预期上半年纯利将介乎 59 亿至 62 亿元，对比去年同期则为 25.5 亿元，意味着同比增长 131 至 143%，显著胜于市场预测的 25 亿元。该行认为，石药业绩表现远超预期，将其列为制药板块的首选股之一。

港股通创新药 ETF 汇添富（159570）标的指数权重股涨跌互现：康诺亚 -B 跌超 5%，百济神州、康方生物跌超 2%，科伦博泰生物微跌，中国生物制药走平。上涨方面，石药集团涨超 2%，信达生物、翰森制药、三生制药微涨。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

新药消息面上，正大天晴双抗 ADC 拟纳入突破性疗法。7 月 27 日，CDE 官网显示，正大天晴 1 类新药注射用 TQB2102 拟纳入突破性疗法，拟用于既往在复发或转移性疾病阶段未接受过化疗的不可切除或转移性 HER2 低表达（IHC1+ 或 IHC2+/ISH-）成人乳腺癌患者。

石药集团抗抑郁症 1 类新药 III 期临床达到主要终点。7 月 27 日，石药集团宣布，其开发的 1 类创新药盐酸阿姆西汀肠溶片（HA1406）治疗抑郁症患者的 III 期临床试验（试验方案号：HA1406 – 007）已顺利达成预设主要有效性终点，试验结果兼具显著的统计学差异与明确的临床获益。

10 款全球创新药中国首发，中国创新开始引领全球。7 月 23 日，武田制药首创的奥普雷顿片通过优先审评审批程序在中国获批上市，用于 16 岁及以上青少年和成人 1 型发作性睡病患者（NT1）。奥普雷顿片由此成为行业焦点，不仅因为它是中国首个获批的口服 OX2R 激动剂、目前唯一获批用于治疗 NT1 的创新药，更因为其实现了全球多中心研发的原创靶点创新药在中国 " 首报首发 " 的历史性突破。奥普雷顿片的突破其实是一个缩影：医药魔方统计，今年截至目前，包括奥普雷顿片在内的 10 款创新药实现中国首发，其中不乏新机制、新靶点的国产 FIC 药物，另有多款药物获批新增全球独家适应症。在此背后，中国 NMPA 的审评审批 " 加速度 "，正在支撑全球 BIC 乃至 FIC 药物快速落地，在惠及中国患者的同时，更推动中国创新力量从 " 跟随者 " 真正走向 " 开拓者 "。（医药魔方）

【利好因素密集释放，创新药板块迎来价值重估！】

1、医药行业是穿越周期的刚需赛道。人口老龄化、慢病管理及健康消费升级持续扩大医疗服务与创新药需求，医保、商保及慈善援助等多层次支付体系逐步完善，为高临床价值创新药的放量提供支付基础。

2、政策持续加码，创新药产业支持体系不断完善。近年来，中国创新药产业迎来系统性、全链条的政策支持，产业发展环境持续优化。政策导向已从早期的 " 鼓励发展 " 逐步升级为覆盖研发、审评、生产、支付等关键环节的" 全链条支持 "，为创新药企业提供了更加明确和有利的制度条件。

3、创新药 BD 出海提速，授权交易规模持续增长。2025 年中国创新药 License-out 交易总金额超过 1400 亿美元、首付款超过 70 亿美元、交易数量达 149 起；2026 年上半年潜在交易总额约 1100 亿美元，已达 2025 全年交易金额的 80%。合作模式已由单品授权逐步升级至多产品组合、联合开发及全球商业化合作。

4、业绩高增，创新药迈入盈利兑现期。剔除 CXO 及原料药后，港股创新药样本企业 2025 年合计营收 2895 亿元，同比增长 15.28%；归母净利润 370 亿元，同比增长 125.19%。信达生物、百济神州、诺诚健华、荣昌生物等企业实现扭亏，行业正由研发投入期逐步进入产品放量与盈利兑现期。（国信证券 20260727《如何捕捉香港创新药板块的投资机会？》）

5、ESMO、EASD 重磅会议前瞻催化：

2026 年 ESMO 大会中国创新药 Oral/RapidOral 报告共计 47 项，较去年的 35 项持续扩容，充分体现中国创新药研发在国际学术舞台上的话语权持续提升。从企业分布看，恒瑞医药、翰森制药、信达生物、康方生物、石药集团、齐鲁制药、君实生物、维立志博、基石药业均有 2 项入选，头部创新药企多点开花；百济神州、百利天恒、科伦博泰、正大天晴等亦各有代表性数据读出。（东吴证券 20260726《ESMO 前瞻：中国口头汇报数量创新高，ADC 与双抗赛道全球竞争力持续验证》）

此外，近日 EASD（欧洲糖尿病研究协会）2026 大会公布收录的研究标题及部分摘要，正式会议将于 9 月 28 日至 10 月 2 日在意大利米兰召开。1）国产管线：后期临床数据密集兑现，产品竞争力进一步验证，如恒瑞医药口服小分子 GLP-1R 激动剂 HRS-7535、翰森制药 Olatorepatide 等。2）MNC：重磅产品集中亮相，竞争维度由减重幅度向综合获益延伸。本次大会将披露瑞他鲁肽、Amycretin、CagriSema、CT-388、Petrelintide、Orforglipron 等潜在重磅产品的临床数据。（东方证券 20260725《国产管线密集兑现，MNC 竞逐多维获益》）

【公募医药持仓处历史低位，板块迎触底窗口期？】

中泰证券表示，基金持仓处历史低位，建议持续积极加配医药。整体来看，公募基金前十大重仓医药板块占比 9.71%（环比下降 0.14pp ) ，扣除医药基金后占比 3.95%（环比提升 0.03pp）。扣除医药基金后医药板块低配 0.68%，配置占比较 2026Q1 提升 1.01pp。从基金持仓分布来看，创新药及产业链配置意愿较强，细分赛道龙头更受青睐。

中泰证券认为，医药板块有望在波动中持续上行。自 6 月底以来，医药板块大幅跑赢市场，相对收益显著，在市场整体有所调整背景下，资金有兑现收益诉求。资金层面来看，医药与科技呈现明显 " 跷跷板 " 效应，短期行情受到资金影响尤为明显。从 Q2 基金持仓来看，医药板块仓位仍处于底部区间，7 月以来仓位预计有所提升，但预计仍然低配，医药板块有望在波动中持续上行。从基本面来看，创新药及产业链仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业，建议继续积极拥抱。

（中泰证券 20260726《基金持仓处历史低位，建议持续积极加配医药》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药 ETF 汇添富（159570）】

港股通创新药 ETF 汇添富（159570）标的指数 100% 布局创新药！截至 7 月 6 日，前十大成分股权重超 73%，浓缩港股通创新药精华！底层资产是港股，可以 T+0 交易！

来源：国证指数官网，2026/7/6。成分股仅做展示，不作为个股推介。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购 / 赎回 ETF 基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.50% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购 / 赎回 ETF 基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.50% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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