来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主营业务逆势增长 国内市场表现亮眼

2026 年上半年，禾盛新材在全球经济增速放缓的背景下，实现营业收入 12.45 亿元，同比增长 2.74%，展现出较强的经营韧性。其中，核心业务家电用复合材料表现尤为稳健，实现收入 12.26 亿元，同比增长 3.41%，占总营收的 98.50%，充分彰显了公司在该细分领域的领先地位和核心竞争力。

分地区来看，国内市场成为驱动增长的主要引擎。上半年国内业务收入 9.53 亿元，同比增长 6.56%，占总营收的 76.54%。这一增长主要得益于国家家电以旧换新政策的持续推进，以及公司对国内头部家电品牌的深度绑定。相比之下，受海外需求疲软影响，出口业务收入 2.76 亿元，同比下降 5.96%，占总营收的 22.17%。

盈利能力大幅提升 资产处置增厚业绩

公司上半年盈利能力显著提升，实现归属于上市公司股东的净利润 1.36 亿元，同比大幅增长 40.42%；基本每股收益 0.55 元，同比增长 41.03%；加权平均净资产收益率 13.15%，同比提升 1.84 个百分点。

利润增长主要来自两大因素：一是公司出售苏州工业园区朱街 2 号厂房及附属设施，产生资产处置收益 4780.48 万元，有效增厚了当期利润；二是公司持续优化成本控制，营业成本同比增长 3.10%，略高于营收增速，主要系原材料价格波动所致。

值得注意的是，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 8829.33 万元，同比下降 9.07%，主要系非经常性损益对净利润贡献较大。

研发投入持续 技术壁垒稳固

作为国内较早进入家电用外观复合材料行业的企业之一，禾盛新材深耕该领域二十余年，技术实力雄厚。报告期内，公司研发投入 4158.24 万元，虽同比下降 10.98%，但仍保持较高水平。公司及子公司累计拥有 90 项专利，其中发明专利 11 项、外观专利 6 项、实用新型专利 73 项，技术优势明显。

公司旗下两家制造业子公司均已获得高新技术企业、专精特新中小企业认证，苏州兴禾源复合材料有限公司技术中心被认定为省级企业技术中心，江苏省兴禾源外观复合材料工程技术研究中心被认定为省级工程技术研究中心，合肥禾盛新型材料有限公司技术中心也被认定为省认定企业技术中心，技术研发优势进一步巩固。

战略布局人工智能 培育新增长极

公司积极布局人工智能领域，通过子公司海曦技术开展相关业务。海曦技术以国产化人工智能芯片为基础，从事人工智能领域相关的软硬件设计、研发、销售和运维业务，产品包括面向智算中心的服务器、人工智能一体机、人工智能模型、人工智能数据中台以及人工智能相关云服务等。

报告期内，人工智能及系统集成板块实现收入 250.83 万元，同比增长 41.01%，虽然占总营收比例较小（0.21%），且目前仍处于亏损状态，但为公司培育了新的增长潜力。此外，公司还向参股公司上海熠知电子科技有限公司增资 2.33 亿元，持有其 17.0491% 的股权，进一步深化在人工智能芯片领域的布局。

产能规模行业领先 客户结构优质

公司拥有四条 PCM/VCM 生产线、一条智能化复合材料生产线及一条 3D 打印生产线，产能规模位居行业前列。公司产品已覆盖国内外众多知名家电品牌，包括三星、LG、松下、博西华、美的、美菱等，多次被授予 " 最佳供应商 "" 战略供应商 " 等重要荣誉，客户结构优质且稳定。

财务状况稳健 抗风险能力较强

截至 2026 年 6 月 30 日，公司总资产 21.15 亿元，较期初增长 4.73%；归属于上市公司股东的净资产 10.52 亿元，较期初增长 8.69%，财务状况稳健。

负债方面，短期借款 1.53 亿元，较期初增长 187.56%；长期借款 0.60 亿元，较期初下降 14.29%。资产负债率 49.94%，处于合理水平。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额 1734.01 万元，同比下降 74.52%，主要系本期支付的采购款和税费增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -1.997 亿元，主要系本期对外投资所致。筹资活动产生的现金流量净额 4136.26 万元，主要系本期借款较上年同期减少所致。

行业周期位置与公司增长

当前，家电行业正处于消费升级和政策推动的双重利好周期。国家持续推进家电以旧换新政策，绿色智能家电市场不断扩大，为家电复合材料行业带来了稳定的增长需求。禾盛新材作为行业龙头企业，凭借其技术优势、产能规模和优质客户结构，有望充分受益于行业增长。

公司上半年净利润同比增长 40.42%，大幅超出市场预期，主要得益于家电复合材料主业的稳健增长和资产处置带来的非经常性收益。尽管扣非净利润有所下降，但主业的增长韧性和新兴业务的布局进展值得关注。

禾盛新材 2026 年上半年业绩表现亮眼，净利润实现大幅增长，主要得益于家电复合材料主业的稳健增长以及资产处置带来的非经常性收益。公司在巩固家电复合材料领域领先地位的同时，积极布局人工智能等新兴赛道，为未来发展奠定了基础。

展望未来，随着国家家电以旧换新政策的持续推进以及绿色智能家电市场的不断扩大，公司家电复合材料业务有望继续保持增长。同时，人工智能业务作为公司战略布局的重要方向，虽然目前贡献有限，但随着技术的不断突破和市场的逐步开拓，有望成为公司新的业绩增长点。

总体来看，禾盛新材基本面良好，主业稳健增长，新兴业务布局积极，具备较好的长期投资价值。

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