长鑫科技上市后创始人朱一明承诺拿出价值超 200 亿元的股权激励员工，但新入职员工因持股计划已关闭、职级门槛高、兑现周期长等原因，暂时无法参与本轮造富盛宴。

一、股权激励方案概览

长鑫科技创始人朱一明自愿将个人持有的 7.68 亿股（按上市首日收盘价计算市值超 376 亿元）用于员工激励，创下 A 股史上最大规模个人股权激励纪录。激励股份不增发、不稀释外部股东权益，将在公司上市满 36 个月后分 10 年逐步发放给在职员工，中途离职则未归属股份作废。

二、已实施的员工持股计划

1. 覆盖范围与人数

两期员工持股计划累计授予 6760 人次，而公司员工总数近 2 万人，意味着约 65% 的员工不在名单中。第一期于 2021 年启动，授予价格 1.05 元 / 股，覆盖 3596 人；第二期于 2023 年行业低谷时推出，授予价格仅 0.108 元 / 股，覆盖 3164 人。

2. 人员筛选标准

激励对象主要面向早期研发骨干、核心技术岗、产线核心人员及管理层。普通产线操作工、行政后勤、近年新入职的应届生基本无缘。

三、新入职员工无法参与的原因

1. 持股计划窗口已关闭

两期持股计划均在上市前完成，近年新入职的应届生与社招员工已错过认购窗口。员工王明（化名）表示，2021 年及以前的校招生才有机会，之后入职的均未获配股。

2. 严格职级门槛

公司职级划分细致：本科生入职 12 级，硕士生 11 级，9 级及以上（科长级别）才有资格参与股权激励。大部分普通员工集中在 11 级、12 级，不满足条件。

3. 超长兑现周期

即使获得股权，需上市满 36 个月后再分 10 年发放，完整拿满最长 13 年，且期间离职则未解锁股份作废。这一 " 金手铐 " 设计主要绑定核心老员工，对新人而言短期无法兑现。

四、未来能否参与股权激励

1. 潜在的新激励计划

有分析认为，本次上市红利属于陪伴公司熬过亏损期的元老，新人未来可能迎来新一期激励计划，但时间与规模不确定。公司业绩持续增长后，不排除推出第三期持股计划覆盖更多员工。

2. 通过晋升获得资格

在长鑫，达到一定职级（如科长及以上）即可参与后续股权分配。新员工可通过技术积累、业绩表现逐步晋升，从而进入激励范围。

五、理性看待账面财富

1. 账面浮盈≠落袋现金

员工持股即使有数百倍账面浮盈，仍需等待锁定期与分批解锁，最终收益取决于上市后长期股价表现，存在周期性波动风险。

2. 高薪对应高强度工作

研发岗月加班普遍 60-90 小时，产线岗位常超 80 小时，部分岗位无加班费。高额股权回报是对长期加班与高压工作的补偿。

3. 基层员工更关注薪资

多名受访员工表示，相比遥远的股权，他们更在意基础薪资、年终奖、加班制度等实际待遇的改善。

六、对长鑫新员工的建议

聚焦技术成长与职级晋升，是未来获取股权激励的基础。

理解半导体行业长周期、高强度特性，做好心理预期。

关注公司后续激励政策动态，长期陪伴企业成长者更有机会分享红利。

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