2026 年 7 月 27 日，长鑫科技登陆科创板，首日市值突破 3 万亿元，超越工商银行、贵州茅台、宁德时代，登顶 A 股之巅。该公司从成立到上市历时十年，现为中国最大、全球第四的 DRAM 芯片制造商。

高信资本创始合伙人兼董事长曹斌于 2021 年投资长鑫存储，彼时其累计亏损超 300 亿元，DRAM 市场 95% 份额由三星、SK 海力士、美光三家巨头掌控。曹斌表示，当前账面回报超三十倍，核心归因于时代红利与国家战略驱动——中国每年进口存储芯片超千亿美元，自主突破已成为必然选择。

长鑫科技的成功补位中国 AI 算力产业链关键环节，推动全球存储芯片供需格局重构，三星电子、SK 海力士股价应声下跌。曹斌强调，半导体行业本质为寡头垄断、赢家通吃，投资策略必须重仓细分赛道龙头，不投老三及以后；行业属资本、人才、技术 " 三高 " 密集型，先发优势显著，头部企业持续扩大规模效应。

关于华为 " 韬 "（τ）定律，曹斌指出其本质是美国极限施压下的生存策略，非对先进制程的替代，而是与单层先进制程并行发展的叠层封装技术路线。两者互补：先进制程提升单位面积晶体管密度，叠层技术通过多层堆叠弥补设备短缺，但无法解决高功耗问题，高端消费电子与算力芯片仍依赖先进制程。他认同黄仁勋观点，即叠层技术是受限环境下的补充方案，物理极限下将成为全行业必布局方向。

在 AI 领域，曹斌判断当前处于产业初期而非泡沫期，算力、存储需求增长历史罕见。国产算力芯片受海外 GPU 禁售倒逼加速发展，华为昇腾系列获国内模型厂商广泛支持，长期将走向寡头格局；大模型方面，国内普遍采用开源路线，算法差距持续缩小；人形机器人受限于端侧芯片算力不足，3 – 5 年内难以大规模落地，需待万亿参数大模型轻量化并本地部署方可迎来爆发。

中国大模型出海以性价比为核心竞争力，Token 使用成本仅为海外厂商十分之一至二十分之一，已吸引西门子等国际巨头转向采用。中美 AI 竞争聚焦三大维度：算力芯片、大模型算法、基础设施。国内在电网、算力建设速度、电力成本等方面具备碾压优势，大模型算法进展迅速，算力芯片仍在追赶中。

曹斌未与 DeepSeek 创始人梁文锋当面接触，仅通过其友人了解。他评价梁文锋已实现财务自由，理想纯粹，致力于为世界提供底层技术贡献；商业化路径不急功近利，坚定押注通用 AGI，目标将其打造为 AI 世界底层操作系统；思维清晰、预判力强，具备杰出企业家素养，与乔布斯特质相似。曹斌明确表示：" 有机会非常想投 DeepSeek。"

曹斌坦承高信资本此前 AI 布局偏少，主因自身认知储备不足，错失早期机会；未来将持续深化对 AI 产业底层规律的研究，尚未形成明确投资策略。他判断 AI 将永久性抬升全球技术进步速率，短期存在估值泡沫，长期看算力基础设施与垂直行业应用具备复利价值。

商业航天方面，曹斌视 SpaceX 为具备全球垄断特性的标杆企业，拥有可回收火箭、星链卫星互联网、太空算力星座三大不可替代优势；短期资本市场波动不改其长期产业价值。他认为中国商业航天是万亿级赛道，长期或达十万亿规模，已布局星河动力、东升宇航、天仪卫星、青岛智腾、热数科技、北辰航天、揽月机电、上光通信等产业链企业。

曹斌总结优质企业共性为专注、热爱、韧性强、具分享精神，创始人需具备完整专业训练；理想组织形态为 " 一只狮子带一群老虎 "，即战略远见强的创始人带领独当一面的核心团队，并建立完善股权激励机制。他最欣赏的投资人是段永平，科技领域最敬佩乔布斯，认为其兼具科技洞察力与人性理解力，能打造划时代产品。

谈及失败案例，曹斌表示尚无完全失败项目，但有数家企业发展不及预期，主因创始人战略误判，如某光通讯项目因选用高等级材料导致成本过高、丧失市场竞争力，错失发展窗口期。他重申核心理念：" 脱离真实价值创造的技术都是伪需求 "，科技必须服务于人性，商业底层逻辑恒定不变—— C 端追求物美价廉与体验优化，B 端追求降本增效与组织提效。

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