大湾区经济网 7 月 30 日讯，保健品龙头汤臣倍健（300146.SZ）正在成为 AI 投资牌桌上的常客。公司 28 日晚间公告，拟以自有资金 7000 万元追加投资 Moonshot AI Ltd（月之暗面）及 / 或其关联方、联营公司或重组后主体，本次投资完成后公司及子公司共投资标的公司约 1.75 亿元。这是年内第三次出手，投资节奏之密集令市场侧目。

梳理过往公告可以发现，汤臣倍健对月之暗面的布局步步深入。今年 5 月以 1000 万美元认购月之暗面发行的认股权证，获取 44.68 万股 D 轮优先股；7 月初全资子公司香港佰瑞有限公司以认购投资基金形式间接投资 500 万美元。本次追加投资完成后，公司及子公司合计持有月之暗面约 0.12% 的股权。汤臣倍健表示本次追加投资构成关联交易，已获董事会审议通过。

值得注意的是，投资月之暗面只是汤臣倍健 2026 年 AI 投资版图的一角。自今年 4 月起，公司在科技赛道密集出手，覆盖大模型、AI 芯片、空间计算等热门方向。4 月通过出资认购基金间接参股大模型公司阶跃星辰；6 月以 5000 万元入股 AI 芯片公司原粒半导体；7 月 1.3 亿元参与的创投基金落地，间接持有 DeepSeek 0.04% 的股权。从大模型到 AI 芯片，从空间计算到通用人工智能，跨界布局几乎覆盖当前最热门的 AI 方向。

汤臣倍健在公告中明确表示这些属于 " 财务性投资 "，旨在通过投资布局建立对前沿科技领域的 " 认知窗口 "，分享科技企业成长带来的中长期价值提升。标的公司处于高估值赛道，发展阶段尚属早期，存在技术研发不及预期、行业竞争激烈等风险。

密集跨界背后一方面是不差钱。截至 2025 年末，公司账上超 24 亿元货币资金，资产负债率仅约 20% 左右，单笔数千万投资占比有限。另一方面则是主业增长承压的现实。2025 年汤臣倍健实现营收 62.65 亿元，同比下滑 8.38%，较 2023 年 94 亿元的巅峰缩水超 30 亿元；同年净利润 7.82 亿元，与此前 17.54 亿元的峰值相去甚远。今年一季度归母净利润 4.02 亿元，同比下降 11.62%。

当一家保健品公司开始深度布局 AI，市场看到的既是对新增长曲线的探索，也是传统主业增长乏力下的战略焦虑。AI 相关投资能否带来预期的财务回报尚需时间验证，但在主业承压的背景下频繁出手科技赛道，本身就是对未来的表态。

来源：大湾区经济网