长鑫科技上市承销商由中金公司与中信建投担任保荐机构及主承销商，国泰海通、国元证券、华泰联合、招商证券担任联席主承销商，其上市后三日累计换手率突破 107%，创 A 股新股成交纪录。

一、承销商豪华阵容

长鑫科技的 IPO 承销团由六家券商组成，堪称明星团队。

中金公司和中信建投担任保荐机构及主承销商，承担了本次发行的核心保荐与承销工作。

国泰海通、国元证券、华泰联合、招商证券四家券商担任联席主承销商，共同参与这一科创板史上最大 IPO 的发行。

六家券商联合承销在业内较为罕见，体现了长鑫科技作为 " 中国存储芯片第一股 " 的极高市场关注度。

二、超高换手率的市场现象

长鑫科技于 2026 年 7 月 27 日登陆科创板，上市首日换手率达 66.4%，成交额超 1400 亿元，创 A 股个股单日成交额历史纪录。

上市仅三个交易日，累计换手率突破 107%，总成交额高达 2304 亿元。

超高换手的背后，是大量中签散户卖出获利，而机构资金持续承接筹码的博弈格局。

市场人士指出，高换手率反映了资本市场对国产半导体硬核突围的集体期许，以及多空双方对估值和未来成长性的巨大分歧。

三、长鑫科技的基本面与行业地位

长鑫科技是中国规模最大、技术最先进的 DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业。

根据 Omdia 数据，按 2025 年第四季度 DRAM 销售额统计，长鑫科技全球市场份额达 7.67%，位列中国第一、全球第四。

公司预计 2026 年上半年实现营业收入 1100 亿至 1200 亿元，归母净利润 500 亿至 570 亿元，日均盈利近 3 亿元。

长鑫科技打破了海外三大巨头（三星、SK 海力士、美光）的长期垄断，补上了中国算力供应链的关键短板。

四、承销商与跟投收益

中金公司和中信建投作为保荐机构，通过子公司中国中金财富证券和中信建投投资进行跟投，各自获配 1.15 亿股，按上市首日收盘价计算，跟投浮盈均超过 46 亿元。

招商证券通过子公司招证投资和招商致远资本，在上市前合计间接持有长鑫科技约 5.05 亿股，以上市首日收盘价计算，浮盈超百亿元，成为最大赢家的券商。

共有八家券商通过不同路径提前入股长鑫科技，持股市值合计约 509 亿元。

五、上市意义与资本市场逻辑

长鑫科技的成功上市，填补了 A 股 DRAM 制造标的的空白，结束了存储板块 " 只有设计、无制造龙头 " 的估值失衡。

合肥国资作为耐心资本的典型代表，陪伴长鑫科技走过十年亏损周期，账面浮盈超万亿元，验证了 " 长期主义 " 的产业投资逻辑。

券商凭借 " 投行 + 跟投 + 投资 " 的路径，深度参与硬科技企业的全生命周期服务，科创属性成为驱动业绩增长和估值重构的重要变量。

长鑫科技的上市不仅创下科创板史上最大 IPO，更让 A 股 " 含科量 " 大幅提升，为科技股估值体系提供了新的锚点。

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