净销售额连涨 9 个财年、美容部门增速领先。

作者| 文静

责编 | Lucky

来源| 聚美丽

上任半年，宝洁首位印度裔首席执行官 Shailesh Jejurikar 迎来首份 " 期中考 " 的成绩单。

美东时间 7 月 29 日，宝洁发布 2026 财年 ( 2025 年 7 月 1 日 -2026 年 6 月 30 日 ) 、2026 财年 Q4 ( 2025 年 4 月 1 日 -6 月 30 日 ) 业绩报告。

本财年宝洁净销售额为 870.32 亿美元 ( 约合人民币 5891.98 亿元 ) ，同比增长 3%；毛利为 436.69 亿美元 ( 约合人民币 2956.35 亿元 ) ，较上年同期增加 1%；净利润为 161.44 亿美元 ( 约合人民币 1092.93 亿元 ) 。 [ 1 ]

△截图自宝洁财报

财报披露的同时，宝洁宣布了两项人事变动：任命Shailesh Jejurikar为公司董事会主席，该任命自 2026 年 8 月 1 日起生效；宝洁执行董事长Jon Moeller将于 2026 年 7 月 31 日辞去董事会职务，并于 2026 年 8 月 14 日辞去宝洁职务，离开该公司。

△截图自宝洁官网；图片人物：宝洁首席执行官 Shailesh Jejurikar

除人事变动外，宝洁这份财报中，还有以下数据值得关注：

宝洁净销售额连涨 9 个财年，五大业务部门净销售额全线增长；

宝洁美容部门净销售额复涨，增幅 7%；

美容部门有机销售额同比增长 4%，主要由于亚太及欧洲的销量增长、拉丁美洲及亚太地区的创新驱动；

护发业务有机销售额增长中个位数。

Shailesh Jejurikar对这份成绩单的评价是：" 尽管地缘政治和经济环境充满挑战，但我们实现了净销售额、净利润持续增长。展望 2027 财年，我们有信心实现逐季度提速增长的规划，并对未来长期发展保持期待。"

涨 7%，美容部门恢复增长

自 2018 财年来，宝洁便保持净销售额持续增长 [ 2 ] ，距今连续增长 9 个财年。

对比近 3 财年业绩，净销售额、净利润最高均出现在 2026 财年，但二者增幅最高分别出现在 2026 财年、2025 财年，分别为 3%、7%。

按部门划分，宝洁共设有 5 大业务部门，其中纺织品和家居护理部门、婴儿、女性和家庭护理部门是其目前第一、第二大业务。其次便是美容部门，这也是宝洁与化妆品行业关联最紧密的业务，涵盖护发、皮肤和个人护理三大板块，SK-II、OLAY、海飞丝、舒肤佳、潘婷等品牌均归于该部门旗下。

2026 财年宝洁美容部门净销售额增长 7%，为 160.23 亿美元 ( 约合人民币 1084.74 亿元 ) ；净利润为 26.72 亿美元 ( 约合人民币 180.89 亿元 ) 。

从有机销售额维度看，美容部门整体同比增长 4%，细分品类表现各异：

护发品类有机销售额实现中个位数增长，主要由于亚太与欧洲销量提升、拉美及亚太依托产品创新实现定价上调等因素。

个人护理品类有机销售额实现中个位数增长，得益于各区域销量上涨以及定价提升 ( 主要在北美 ) ，但部分被不利区域市场抵消。

护肤品类有机销售额持平，以超高端品牌 SK-II 为核心的产品结构保持增长，但大中华区销量下滑抵消了这一优势。

理容部门 2026 财年净销售额为 69.18 亿美元 ( 约合人民币 468.34 亿元 ) ，同比增长 4%；净利润为 15.29 亿美元 ( 约合人民币 103.51 亿元 ) 。其中，2026 财年 Q4 净销售额为 16.99 亿美元 ( 约合人民币 115.02 亿元 ) ；净利润为 3.17 亿美元 ( 约合人民币 21.46 亿元 ) 。

报告期内，理容部门有机销售额同比持平。依托创新带来的定价提升效应，被中东、非洲及东欧区域 ( IMEA ) 销量下滑与不利产品结构所抵消。

健康护理业务净销售额则同比增长 4%。其中个人健康护理品类有机销售额实现中个位数增长，主要由于北美市场定价上调以及销量增加。

横向对比宝洁 5 大业务板块近 3 财年净销售额增速，2024 财年、2025 财年，仅婴儿、女性和家庭护理部门、美容部门呈下滑，其余部门增速均保持正向增长。

不过，2026 财年宝洁所有业务部门均实现净销售额同比增长，且美容部门以 7% 的增速位居第一。

那么，美容部门的增速 " 回暖 " 究竟因何而起？

美妆回暖与组织变动有关？

拉长时间维度，宝洁美容部门近三财年处于波动、调整之中。其中 2026 财年宝洁净销售额从去年同期同比下滑的颓势中恢复，增幅为 7%；净利润跌幅收窄，为 2%。

为恢复增长，宝洁开始了一系列 " 自救 " 行动。

以近一年范围来看，去年 7 月，宝洁官宣任命Shailesh Jejurikar为首位印度裔首席执行官，他在宝洁有近 40 年的工作履历，曾在北美、欧洲、亚洲和非洲等多地区任职，并担任品牌构建、新业务开发、可持续发展等领域高管职务，是由宝洁公司内部培养、一路晋升的首席执行官。

今年 6 月，宝洁又密集宣布多项高管调整，涉及四大业务部门一号位高管，其中就包括美容部门：任命原宝洁全球个人护理总裁 Freddy Bharucha 为宝洁美容部门首席执行官。

他跟 Shailesh Jejurikar 一样，是一位典型的宝洁 " 内部培养 " 高管。在宝洁工作 30 年间，曾领导中国的护肤与个人护理业务，以及北美和亚洲的护发业务，拥有覆盖亚洲、北美及全球市场的丰富管理经验。

在 2024 财年 Q2 的财报电话会议中，宝洁高层称当务之急是要在中国恢复业务增长。 [ 3 ]

而后，宝洁中国开展一系列自救行动，其中就包括 2025 年增设 " 品牌增长部 "，直接让品牌团队对增长负责。

至于成效，在 2025 年宝洁大中华区增长 3%，主要由 SK-II 和帮宝适领涨，增幅均超过 15% [ 4 ] ，显然，成为拉动增长主力军的 SK ‑ II 已逐步走出低谷。

今年 618 大促，SK-II 在天猫国际榜单中登顶 TOP1；在天猫美妆全周期排行榜中，SK-II、OLAY 玉兰油分列 TOP5、TOP16，其中，SK-II 排位较上年同期上升 2 个位次。

△图源：天猫大美妆、天猫国际

宝洁内部密集的组织换血、高管更迭与中国区架构革新，似乎指向 " 组织结构换对了，业绩就回来了 " 的简单逻辑。

但事实并非如此，在化妆品行业竞争进入白热化的当下，组织变动不过点燃了业绩回暖的第一把火，解决了 " 指挥体系 " 与 " 执行效率 " 问题，但要让火焰持续燃烧，

仍需依靠产品创新迭代、全渠道精细化运营、深度本土化消费者洞察的多重协同发力。

文中汇率换算：1 美元≈ 6.7699 人民币

信息来源：

[ 1 ] 数据源自宝洁 2026 财年业绩报告

[ 2 ] 统计结果源自聚美丽往期文章，《宝洁的底牌打完了？》

[ 3 ] 信息源自南都鉴定测评实验室，2024 年 4 月 20 日推文

[ 4 ] 信息来自宝洁 2026 财年 Q2 财报及财报发布会 ( 即 2025 年 10-12 月业绩报告 )

视觉设计：乐乐

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