今日（7 月 30 日）市场盘整，A 股三大指数全部收绿，创业板指大跌近 4%，重点布局国产 AI 产业链的科创人工智能 ETF 华宝（589520）随市回调，场内价格收跌 5.36%，该 ETF 自 7 月以来连续走低，当前场内价格距离年内低点（0.550）仅一步之遥，或回落至性价比高的 " 击球区 "。

无惧行情波动，资金逆行增仓！数据显示，该 ETF 近 5 日连续吸金，合计金额 2928 万元，拉长时间来看，近 20 个交易日累计狂揽 6582 万元。

成份股方面，合合信息领涨超 5%，金山办公、石头科技涨逾 2%，新点软件、虹软科技收红，其余 25 股尽墨，云天励飞-U、芯原股份跌超 11%，寒武纪跌逾 9%，跌幅居前，拖累指数表现。

资金为何逢跌增仓国产 AI 产业链？或可从政策端、产业端拆解其中的投资逻辑：

1、政策层面，7 月 30 日，顶层会议定调，扎实推进 " 六张网 " 规划建设，深入实施 " 人工智能 +" 行动。西部证券指出，算力已经被顶层定位为和水、电并列的国家战略资源，工信部已将 AI 芯片纳入安全可靠认证体系，海光信息、沐曦股份等 9 款国产高端 AI 芯片完成最高等级认证，有望进一步打开国产芯片在政府及关键领域的市场空间。自主可控政策红利持续释放，算力国产替代长期成长空间广阔。*

2、产业层面，7 月 27 日，Kimi   K3 完整模型权重正式开放下载，该模型总参数量达 2.8 万亿，是全球首个开源的 3 万亿级别模型。根据 ArtificialAnalysis 最新排名，KimiK3 智能水平位居全球第四，为开源模型之首。更重要的是，Kimi   K3 并未走低成本路线，其价格当前成为最贵的国产大模型，甚至倒逼全球头部模型厂商调整策略。在业内人士看来，这是一个重要的信号，表明国产大模型正从性价比替代者转变为技术并跑者，获得了更大的市场定价权。

英伟达创始人、CEO 黄仁勋直言 " 中国模型非常出色 "，市场低估了开源模型 Kimi 带来的影响力，就像此前低估了 DeepSeek 一样。此前业界普遍认为中国模型落后于国外领先模型 6-9 个月，但 K3 发布后，美国加州大学伯克利分校计算机科学教授伊恩 · 斯托卡认为这一差距已缩短至 2-3 个月。

招商证券指出，当前国产 AI 产业链受海外流动性扰动回调，但国产替代的长期产业逻辑未被破坏。随着中报业绩集中兑现、各地算力网项目开工，国产算力板块估值修复空间充足，从中长期来看，或可逢跌布局自主可控算力产业链。*

【国产替代之光，科创自立自强】

科创人工智能 ETF 华宝（589520）及其联接基金（联接 A：024560、联接 C：024561）重点布局国产 AI 产业链，成份股囊括为 AI 提供基础资源（如寒武纪、海光信息）、技术（如优刻得、星环科技）以及应用支持（如萤石网络、金山办公）的 30 只市值较大的科创板上市公司，半导体行业权重占比 70.4%，具备较强进攻性，GPU 概念股、AI 应用概念股权重占比分别为 41.98%、23.19%。20% 涨跌幅限制，ETF 能够低门槛获取科创赛道突围力量。同时，该 ETF 是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。

* 机构观点参考资料来源：西部证券 7 月 15 日发布的《AI 景气周期向上，看好国产算力机遇》；招商证券 7 月 24 日发布的《中报布局两条主线：业绩改善 + 高景气产业》。

ETF 费用相关说明：ETF 不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

风险提示：科创人工智能 ETF 华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为 2022.12.30，发布于 2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能 ETF 华宝的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。