【博时市场点评 7 月 30 日】指数震荡下跌，通信、电子板块继续领跌

每日观点

7 月 30 日，A 股三大指数震荡下行，创业板指跌超 3%，科创 50 跌超 5%，通信、电子板块跌幅居前。外部冲击构成核心压制，美联储议息会议释放强烈鹰派信号。  北京时间 7 月 30 日凌晨，FOMC 宣布维持利率不变，但投票结果显示三名票委主张加息 25 个基点，这是 2016 年以来首次在同一次决议中出现三张方向一致的反对票。受此影响美债收益率飙升直接压制全球风险资产估值。  短期看，外部冲击仍在加速科技板块的拥挤度出清。AI 硬件方向连续下跌，筹码交换正在快速推进。但国内积极因素正在积累—— 7 月政治局会议明确 " 加大逆周期调节力度 "，央行连续大额净投放释放充裕流动性，政策托底意图清晰。科技产业的长期趋势并未因外部波动而改变，半导体国产替代、AI 算力需求扩张等逻辑依然成立。短期市场波动率或维持高位。资金从高估值科技成长向消费、银行等防御板块迁移的特征明显，白酒、银行板块逆势走强。均衡配置是当前阶段的较优选择。

消息面

中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，部署下半年经济工作

中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。

简评：7 月政治局会议是年中最重要的政策定调窗口。" 更加积极的财政政策 " 和 " 适度宽松的货币政策 " 延续了此前的政策基调，" 及时谋划出台务实管用的增量政策 "" 加大逆周期调节力度 " 等表述释放了明确的政策加码信号。对 A 股而言，政策暖风有利于提振市场风险偏好，基建、消费、科技等政策受益方向的政策确定性进一步增强。

美联储 7 月议息会议维持利率不变，遭遇三张反对票

北京时间 7 月 30 日凌晨 2 点，FOMC 宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75% 不变，为 2025 年 9 月以来连续第五次未调整利率。但投票结果从 6 月的一致通过变为 9 比 3，三名地区联储主席主张加息 25 个基点，为 2016 年以来首次在同一次决议中出现三张方向一致的反对票。美联储主席沃什在新闻发布会上表示，" 不会把我们今天所做的事描述为一次暂停，美联储今天的决策是故事的开始，而不是结束 "。

简评：美联储按兵不动符合预期，但三张反对票释放了强烈的内部分歧信号。沃什强调 2% 通胀目标 " 不存在任何‘软化’立场 "，鹰派压力下 9 月加息概率仍高。对 A 股而言，外部流动性环境短期维持不变，但美债利率上行与美股科技股波动可能持续对 A 股科技板块估值形成压制。

九部门印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》

九部门联合印发通知，发布《全国科技金融领域数据开发利用目录 1.0》，涵盖企业名单与科创属性、进出口、投融资、经营、研发投入、知识产权、创新能力评价、企业需求等 8 大类、26 个数据指标。通知提出引导金融机构构建科技型企业数字信用画像，开发契合细分行业融资需求的科技金融产品。

简评：该通知是科技金融 " 数据基建 " 的重要突破，从顶层设计上打通了科技型企业与金融机构之间的数据壁垒。科技型中小企业贷款余额同比增长 8.3% 的背景下，数据赋能将进一步提升科技金融资源配置效率。对 A 股而言，半导体、AI、生物医药等科创领域的融资环境有望持续改善，中长期利好科技成长板块的估值逻辑。

市场复盘

7 月 30 日，A 股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报 3804.69 点，下跌 0.62%；深证成指报 13285.80 点，下跌 2.73%；创业板指报 3244.62 点，下跌 3.97%；科创 100 报 1590.88 点，下跌 6.35%。申万一级行业中，食品饮料、银行、石油石化涨幅靠前，分别上涨 2.52%、2.48%、1.93%；通信、电子、综合跌幅靠前，分别下跌 7.52%、6.53%、4.11%。1683 只个股上涨，3464 只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为 23586.56 亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报 26434.67 亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：同花顺，截至 2026 年 7 月 30 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。