2026 年上半年，宁德时代交出了一份史上最强的半年报：营收 2769.17 亿元，同比增长 54.80%；净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%，日赚约 2.4 亿元。但比这些数字更值得关注的，是藏在财报里的另一条线索——出海。

境外收入 871.29 亿元，同比增长 42.35%，占总营收 31.46%。境外毛利率 29.97%，比境内的 21.16% 高出近 9 个百分点。

国内 " 血拼 " 保份额，海外 " 赚钱 " 提利润。宁德时代的出海版图，正在从 " 卖电芯 " 向 " 本地化制造 + 高毛利业务 " 纵深推进。

境外毛利率远超境内

先看一组核心数据。

2026 年上半年，宁德时代境外收入 871.29 亿元，同比增长 42.35%。境外毛利率 29.97%，显著高于境内的 21.16%。两者相差近 9 个百分点。

海外市场为什么更赚钱？

竞争烈度不同。国内动力电池市场已进入惨烈价格战，各大厂商纷纷降价抢单，利润空间被大幅压缩。海外市场的竞争格局相对温和，宁德时代凭借技术优势和品牌溢价，能够维持更高的定价水平。

客户结构高端。宁德时代在海外的主要客户包括大众、Stellantis、宝马、沃尔沃、丰田等全球头部车企。这些客户对电池品质和性能要求更高，愿意为可靠的产品支付更高价格。

本地化制造进入兑现期。德国工厂 2025 年已实现盈利，匈牙利工厂正在爬坡。随着海外产能逐步释放，运输成本降低、本地化供应链完善，海外业务的盈利能力有望进一步提升。

宁德时代在海外不只是在卖电芯，而是在往本地化制造和高毛利业务纵深走。

海外份额 33.7%：宁王正在吃掉全球电池市场

出海不仅是赚钱，更是抢地盘。

据 SNE Research 数据，2026 年 1-5 月，宁德时代动力电池全球市占率达 40.2%，同比提升 2.2 个百分点。海外市场份额 33.7%，同比提升 3.7 个百分点。国内乘用车装车量份额 46.7%，同比提升 5.6 个百分点，三大市场市占率同步提升。

更值得注意的是趋势。六家中国电池公司在海外动力电池市场的合计份额，已从去年同期的 44.5% 大幅提升至 53.4%，而日韩四大电池厂份额全线缩水。

宁德时代是这波中国电池出海浪潮中的最大赢家。随着海外基地逐步成熟，服务大众、宝马、丰田等国际客户的能力持续增强，市占率有望进一步提升。

全球工厂版图：德国盈利、匈牙利投产、美国落地

宁德时代的出海，已经从 " 产品出口 " 进化到了 " 产能出海 "。

德国工厂 2025 年已实现盈利，是欧洲首个盈利的中国电池工厂。这个标杆意义在于，它证明了中国电池企业在欧洲本地化制造是可以赚钱的。

匈牙利德布勒森工厂已完成建设，初始年产能 40GWh 已被客户提前包满。瑞银预测，匈牙利工厂的成本曲线将低于德国，经营利润率将大体与国内业务保持一致。欧洲市场溢价、高度自动化生产、温和上涨的劳动力成本，都是支撑因素。

宁德时代与 Stellantis 集团各持股 50% 成立合资企业，在西班牙萨拉戈萨建设磷酸铁锂电池工厂，投资高达 41 亿欧元。规划年产能 50GWh，计划 2026 年底投产。这是中国在西班牙的最大单笔投资。

与福特合作的美国密歇根 BlueOval 电池产业园，已于 2026 年 6 月建成投产。福特全资持有，宁德时代提供磷酸铁锂电池技术授权和工厂建设运营服务。初始设计年产能 35GWh，可满足每年约 40 万辆新能源汽车的电池配套需求。

这是一种全新的出海模式，不建厂、不持股、只输出技术和服务。适配美国 IRA 通胀削减法案等本土贸易与产业政策要求，也规避了地缘政治风险。这标志着中国三电技术从 " 贸易出口 " 转向了 " 技术授权 " 的里程碑。

宁德时代印尼工厂位于西爪哇省卡拉旺，计划 2026 年底投产，初期产能 6.9GWh，后续将逐步扩产至 15GWh。丰田已向该工厂投资 120 亿日元，设立专属生产线。印尼是全球最大镍矿生产国，约占全球市场份额 70% ——抢占印尼，就是抢占上游资源。

宁德时代还正洽谈在哈萨克斯坦建设电池制造厂，有望成为中亚首个规模化电池生产基地。

储能比动力电池还好赚

除了动力电池，储能正在成为宁德时代出海的另一个重要引擎。

2026 年上半年，储能电池系统收入 532.61 亿元，同比增长 87.54%，占总营收比例跃升至 19.23%。储能毛利率 23.96%，高于动力电池的 20.63%。

海外储能市场需求正在爆发，数据中心、工商业储能、户用储能，都在快速放量。在国内市场，宁德时代与海博思创签署为期 3 年、总规模达 60GWh 的钠离子电池储能战略合作协议。

储能出海，是宁德时代继动力电池之后的 " 第二增长曲线 "。

出海也有 " 隐忧 "：汇率、航运、地缘政治三重挑战

出海不是 " 躺赚 "。宁德时代的半年报里，藏着几个不容忽视的风险信号。

今年上半年，宁德时代汇兑净损失 28.10 亿元，而去年同期是汇兑净收益 23.32 亿元。两者合计影响利润约 51.42 亿元。汇率波动对这家全球化巨头的利润影响，已不容忽视。公司已开展外汇套期保值业务，以有效管理汇率、利率大幅波动的风险。

与此同时，随着全球业务布局持续深化，国际航运成本对公司经营成本的影响不断提升。宁德时代已新增航运类对冲工具，锁定远期部分运输成本。

此外，美国国会正酝酿禁止进口中国储能系统产品的法案。，口退税削减影响已在宁德时代执行订单中体现。欧洲本土保护主义抬头，也是潜在挑战。

宁德时代的出海故事，是中国电池产业走向全球的一个缩影。它证明了中国企业不仅能 " 卖出去 "，还能 " 走进去 "、" 扎下根 "。但同时也提醒所有出海企业：全球化不是单行道，而是一场需要穿越风浪的远航。