7 月 31 日凯莱英医药集团（002821.SZ）发布公告，联合高瓴资本旗下苏州高领祈睿及董事长洪浩博士，以现金合计 12.397 亿元向控股子公司上海凯莱英生物技术发展有限公司（简称 " 凯莱英 BIO"）增资。

其中凯莱英出资 10.5 亿元，高瓴祈睿出资 1.77 亿元，洪浩博士个人出资 1270 万元。

本次增资投前估值 30 亿元，投后约 42.397 亿元。

增资后凯莱英持股从 83.0000% 升至 83.4965%，高瓴祈睿从 5% 升至 7.7128%，洪浩博士从 1% 升至 1.0071%。资金将全部用于凯莱英 BIO 主营业务经营。

协议设置上市对赌回购条款：若增资交割后 2 年内，凯莱英 BIO 未能满足分拆上市独立性要求（凯莱英任命的至少一名董事全职在目标公司且不交叉任职）且未制定股权激励计划；或交割后 4 年内未完成合格首次公开发行，则高瓴祈睿有权要求凯莱英 BIO 及 / 或凯莱英回购其本次认购股权，回购价为投资金额加每年 8% 单利回报（最高按 15 年计）。

此外，高瓴及海河凯莱英基金还享有因凯莱英或洪浩博士违约、违规关联交易等触发回购的权利。

董事会设 3 席，凯莱英提名 2 席并任董事长，高瓴提名 1 席任副董事长。

财务数据显示，凯莱英 BIO 尚处亏损期：2025 年营收 4.70 亿元，净亏损 4377 万元；2026 年 Q1 营收 1.40 亿元，净亏损 2279 万元。以 2025 年营收计，投前市销率约 6.4 倍。

该公司定位生物大分子及先进疗法 CDMO，涵盖大分子药物、ADC、mRNA 等。

凯莱英整体 2026 年 Q1 营收 18.02 亿元，同比增长 16.91%，归母净利润 3.04 亿元（受汇兑损失影响同比下降 6.82%），但新兴业务（含生物大分子）收入 5.98 亿元，同比大增 74.07%，在手订单 13.85 亿美元，增长 31.65%，生物大分子订单增速突出。

本次增资旨在增强凯莱英 BIO 资金实力，满足资本性支出和运营需求，提升其在生物大分子 CDMO 领域的核心竞争力。

当前 CDMO 行业景气度上行，机构认为凯莱英小分子业务稳健，新兴业务进入加速兑现期。

不过交易尚需股东会审议及工商变更等程序，且 4 年上市对赌对管理层提出较高要求，投资者需关注相关风险。

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