经济观察网 科沃斯（603486）披露上半年海外出货量同比增超 80%，擦窗及割草机器人增长亮眼，经营基本面持续改善。

业绩经营情况：

（7 月 23 日公司披露）科沃斯上半年海外出货量同比增超 80%。这是最核心的催化剂。擦窗 / 割草机器人连续 3 年同比增超 110%，土耳其等新兴市场增超 3 倍。清洁机器人今年起有了专属税则号，前 5 月出口额 140 亿占机器人出口 7 成以上。整体基本面改善明显—— 2025 年净利润暴增 118%，经营性现金流 33.87 亿，摆脱了前一年的阴霾。

行业政策与环境：

清洁电器赛道马太效应明显：科沃斯品牌溢价 + 现金流领先，而石头科技 " 增收不增利 "（营收 +56% 但利润 -31%），代工企业更是利润腰斩。行业逻辑正从 " 营销换增长 " 转向 " 现金流定生死 "。

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