据证券之星公开数据整理，近期乐鑫科技（688018）发布 2026 年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 14.81 亿元，同比上升 18.88%，归母净利润 3.34 亿元，同比上升 27.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入 8.33 亿元，同比上升 21.09%，第二季度归母净利润 1.99 亿元，同比上升 18.52%。本报告期乐鑫科技盈利能力上升，毛利率同比增幅 9.1%，净利率同比增幅 7.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率 49.32%，同比增 9.1%，净利率 22.64%，同比增 7.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计 9219.87 万元，三费占营收比 6.23%，同比增 12.19%，每股净资产 20.08 元，同比增 29.4%，每股经营性现金流 0.31 元，同比减 57.67%，每股收益 1.43 元，同比增 18.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收款项变动幅度为 35.06%, 原因 : 本期对授信客户的销售增加。预付款项变动幅度为 80.91%, 原因 : 预付电子设备款增加。存货变动幅度为 34.13%, 原因 : 在部分关键原材料价格存在上行预期的背景下，公司采取了相对积极的库存策略。长期待摊费用变动幅度为 55.39%, 原因 : 本期购买软件费增加。合同负债变动幅度为 69.11%, 原因 : 对现金基础客户的销售增加。应付职工薪酬变动幅度为 -35.63%, 原因 : 上年末为研发成果达成计提的奖金已发放。应交税费变动幅度为 456.53%, 原因 : 应交增值税期末余额增加。其他应付款变动幅度为 -65.15%, 原因 : 尚未支付的代收代付款减少。其他流动负债变动幅度为 142.91%, 原因 : 与合同负债相关的待转销项税增加。营业收入变动幅度为 18.88%, 原因 : 各行业物联网渗透率提升，生态影响力不断扩散，新老客户采购金额增长。营业成本变动幅度为 9.96%, 原因 : 营业成本增速低于营业收入增速，主要反映了公司产品结构的持续优化。随着公司软件生态、平台能力带来的产品竞争力增强，盈利能力进一步改善。销售费用变动幅度为 26.44%, 原因 : 职工薪酬、特许权使用费和固定资产折旧费增加。管理费用变动幅度为 25.18%, 原因 : 职工薪酬和固定资产折旧费增加。财务费用变动幅度为 52.8%, 原因 : 汇兑损失增加，利息费用减少综合影响。研发费用变动幅度为 22.9%, 原因 : 职工薪酬和固定资产折旧费增加。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为 -36.69%, 原因 : 部分关键原材料价格存在上行预期，公司采取了积极的库存备货策略，以锁定成本并保障供应稳定，从而增强对下游客户交付的确定性。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为 123.8%, 原因 : 上期购买房屋及建筑物。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为 -127.07%, 原因 : 上期取得银行信用贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的 ROIC 为 14.29%，资本回报率强。去年的净利率为 19.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数 ROIC 为 12.73%，投资回报也较好，其中最惨年份 2016 年的 ROIC 为 0.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满 10 年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市 7 年以来，累计融资总额 30.30 亿元，累计分红总额 4.71 亿元，分红融资比为 0.16。商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为 20.7%/29.9%/18.8%，净经营利润分别为 1.36 亿 /3.39 亿 /5 亿元，净经营资产分别为 6.59 亿 /11.33 亿 /26.58 亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本 / 营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为 0.32/0.34/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为 4.53 亿 /6.77 亿 /10.97 亿元，营收分别为 14.33 亿 /20.07 亿 /25.65 亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款 / 利润已达 80.87%）

持有乐鑫科技最多的基金为交银新生活力灵活配置混合 A，目前规模为 25.22 亿元，最新净值 2.1419（7 月 31 日），较上一交易日上涨 2.34%，近一年下跌 11.8%。该基金现任基金经理为杨浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流的主要及答复：

答：交流的主要问题及复

本文数据来源于乐鑫科技 2026 年中报，仅供参考不构成投资建议。

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