大家好，我是茹茹，长期坚持给大家梳理新股相关内容，深耕 A 股打新赛道，坚持用通俗大白话拆解每一只热门新股的核心信息，今天重点聊一聊即将开启申购的宇树科技，人形机器人第一股，8 月 10 日正式打新，中签概率、盈利预期、参与条件一次性讲清楚。

一、基础发行信息

宇树科技 8 月 10 日开启科创板打新，中一签需要缴款大约 5.2 万元。

网上初始发行 647.1 万股，扣除战略配售之后，网上发行量占比 20%。新股申购上限 6000 股，想要顶格申购，仅需要沪市 6 万元持仓市值。

战略配售方面，初始战略配售 808.9286 万股，占发行总量 20%。中信证券旗下中证投资跟投 5%，股份锁定期 24 个月。企业 171 名高管和核心员工拿出 2.7 亿元参与战略配售，实控人王兴兴个人认购 1500 万。

企业实行特别表决权机制，王兴兴直接持股 23.82%，表决权却占到 63.55%，合计掌控 68.78% 表决权，新股发行完成后，依旧手握 65.31% 表决权。

本次计划募资 42.02 亿元，85% 资金全部投入研发。其中智能机器人模型研发投入 20.22 亿元，接近募资总额一半；机器人本体研发投入 11.1 亿元，新型机器人产品开发规划投入 4.45 亿元。

二、中签率深度预测：大概率在万分之二到万分之三

不少股民最关心能不能中签，咱们通俗拆解逻辑：

1. 网上流通筹码非常稀缺

网上初始发行 647.1 万股，科创板每签 500 股，全网可供摇号的中签号码只有 12942 个。几百万科创板投资者争抢不到 1.3 万个签，竞争压力极大。

2. 参与打新的人数不会少

开通科创板有硬性门槛：2 年交易经验 + 前 20 个交易日日均资产 50 万。即便有门槛，符合条件的投资者基数依旧庞大。

参考今年上半年科创板热门新股，联讯仪器、长进光子、臻宝科技中签率都在万分之二左右，一万个人只有两人中签。宇树科技是人形机器人第一股，热度远超这批个股，基础中签率预计万分之二上下。

3. 回拨机制小幅抬高中签率，但提升空间有限

科创板规则，网上有效申购倍数超过 50 倍，就启动回拨，从网下划转 5% 或 10% 份额到网上。宇树科技热度很高，申购倍数突破百倍基本确定。

一旦触发回拨，网上发行量有望涨到 700 万— 750 万股，中签数量增加到 1.4 万至 1.5 万个。中签率小幅上行，区间抬升到万分之二点五到万分之三。

4. 顶格申购市值门槛容易被股民忽略

很多人误以为顶格申购需要几百万市值，实际上宇树科技只需要 6 万沪市市值。科创板新股申购上限一般为网上发行量千分之一，本次网上发行 647 万股，取整上限 6000 股。按照市值规则，6 万沪市市值即可满额申购。

市值门槛偏低，大量开通科创板权限的股民都能顶格参与，进一步加剧中签难度。

综合测算三种情景：

悲观情景（不启动回拨）：中签率 0.018%-0.022%（万分之一点八至万分之二点二）

中性情景（回拨 5%）：中签率 0.022%-0.026%（万分之二点二至万分之二点六）

乐观情景（回拨 10%）：中签率 0.025%-0.030%（万分之二点五至万分之三）

整体来看，中签区间稳定在万分之二到万分之三，一万位投资者里，仅有两三个人可以中签。

三、中一签预期收益测算

市场预估发行价 104 元 / 股，一签 500 股，对应缴款 5.2 万元。科创板新股上市前五个交易日没有涨跌幅限制，后续单日涨跌幅 20%。

依靠人形机器人赛道的稀缺性，上市首日大幅走高是市场普遍预期。多家机构测算，如果中签，单签收益有望突破 20 万元，对标本金涨幅接近 400%。

这里也要客观提示风险，如果上市期间科技板块持续走弱，首日涨幅大概率不及预期。公司发行市盈率已经超过 150 倍，科创板硬科技企业平均市盈率只有 65 倍，当前估值不算便宜。

但 A 股没有纯正人形机器人整机对标企业，赛道稀缺性，会给到资金一定估值溢价。

四、散户打新实操攻略

想要参与申购，牢记这几步：

1. 确认开通科创板权限：2 年证券交易经验，前 20 个交易日日均资产 50 万（融资资金不计入市值），同时沪市日均持仓市值不低于 1 万元。

2. 提前布局沪市市值：每 5000 元沪市市值对应 500 股申购额度，顶格申购需 6 万沪市市值。市值统计以 8 月 6 日（T-2 日）前 20 个交易日日均持仓为准。

3. 按时申购：申购时间 8 月 10 日周一，9:30-11:30、13:00-15:00，申购代码 787836，申购当天不用预留资金。

4. 按时缴款：8 月 11 日公布配号、中签率；8 月 12 日公布中签号码，当天收盘前账户预留足额资金，系统自动扣款。

实用提醒：家人不同证券账户可以分开参与；同一身份证多个账户市值合并计算，不存在最佳申购时间这类说法；顶格申购 6 万市值足够，不用额外加仓。

五、必须重视的几大风险

第一，中签概率极低，绝大多数股民都是陪跑，一定要放平心态，不要盲目抱有过高期待。

第二，发行市盈率偏高，市场已经提前兑现机器人赛道成长预期，后续业绩不及预期，股价存在回调压力。

第三，上市前五天没有涨跌幅限制，盘中波动极大，中签股民要做好心理准备，走势可能冲高之后快速回落。

第四，企业通用具身大模型暂时没有大规模落地产品，人形机器人核心技术如果没有持续突破，商业化推进存在不确定性。

第五，2026 年一季度扣非净利润同比下滑 52.55%，虽然企业解释是研发、市场投入加大，但业绩承压的信号需要重点留意。

总结来看，宇树科技作为 A 股人形机器人第一股，8 月 10 日开启科创板申购，预估发行价 104 元，一签缴款 5.2 万元。网上流通筹码稀少，中签率维持万分之二到万分之三。一旦中签，单签预期收益在 10 万至 20 万区间。6 万沪市市值就能顶格申购，参与门槛不算高，但中签全凭运气。人形机器人赛道稀缺、出货量领先，让它成为今年关注度极高的科创板新股。但高估值已经透支不少预期，打新可以正常参与，切勿上头，中签是惊喜，不中才是常态。

那么问题来了，你打算布局沪市市值参与宇树科技打新吗？科创板新股波动大，你觉得上市之后走势会如何？欢迎在评论区留下你的看法。